Fundamenteel overzicht

Goud heeft de winst volledig tenietgedaan die het boekte na de aankondiging van de Treasury-terugkopen, nadat Fed-voorzitter Warsh de financiële condities opnieuw aanscherpte met een havikachtige toespraak op het Jackson Hole Symposium. Sinds gisteren zijn er op veel markten terugtrekingen zichtbaar, nu de havikachtige herprijsing zijn loop heeft gehad en de situatie is gestabiliseerd.

Het Amerikaanse CPI-rapport van aanstaande vrijdag blijft het belangrijkste risico-evenement dat de renteverwachtingen kan beïnvloeden en de volgende richting van goud kan bepalen. Op dit moment prijzen handelaren een kans van 58% op een renteverhoging in september. Renteverwachtingen zijn direct relevant voor goud, omdat hogere rentes de alternatieve kosten verhogen van het vasthouden van niet-rendement opleverend edelmetaal, waardoor herprijsing in beide richtingen de schommelingen van het metaal dit jaar heeft aangedreven.

Volgens de analyse kan alleen een zacht CPI-cijfer die kansen onder de 50% trekken en de Fed ervan weerhouden om bij de komende vergadering te verhogen. Als de kansen op of boven de 50% blijven, zou de Fed wellicht gedwongen zijn om tóch te verhogen, aangezien het nalaten daarvan een dovish signaal zou afgeven.

Voor goud wordt de opwaartse potentie momenteel beperkt door Fed-verkrappingsrisico's en de escalatie van de oorlog tussen de VS en Iran. Deze twee factoren zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden. Het effect van het conflict op goud is in dit geval tweeledig: terwijl geopolitieke escalatie doorgaans de vraag naar veilige havens ondersteunt, merkt de analyse op dat dit momenteel als een rem op de opwaartse potentie werkt, naast het Fed-verkrappingsrisico.

De-escalatie in het Midden-Oosten, gecombineerd met dovish herprijsing van de renteverwachtingen via een zacht CPI-cijfer, zou positieve factoren zijn en goud naar nieuwe hoogtes kunnen brengen. Omgekeerd kan een heet CPI-cijfer zonder enige de-escalatie in de oorlog een nieuwe verkoopgolf triggeren die goud mogelijk weer onder het niveau van 4.000 kan brengen.

Technische analyse goud – Daggrafiek

Op de daggrafiek daalde goud uiteindelijk naar het belangrijke swing-laag rond het niveau van 4.311, waar de prijs veerde nadat kopers instapten om te positioneren voor een rally richting het niveau van 4.890. Verkopers hebben een breuk onder 4.311 nodig om de deur te openen naar een beweging naar het niveau van 3.885.

Technische analyse goud – 4-uursgrafiek

Op de 4-uursgrafiek bevindt de prijs zich nu nabij de belangrijke weerstandzone rond het niveau van 4.450. Dit is waar verkopers naar verwachting kunnen instappen met een bepaald risico boven de weerstand, positionerend voor een daling terug naar het niveau van 4.311. Kopers zullen daarentegen willen zien dat de prijs hoger uitbreekt om bullish posities uit te breiden richting de neerwaartse trendlijn.

Technische analyse goud – 1-uursgrafiek

Op de 1-uursgrafiek handelt de prijs binnen een nauw kanaal, wat mogelijk ook wijst op verzwakkend bullish momentum. Kopers zullen waarschijnlijk blijven steunen op de ondergrens van het kanaal om richting nieuwe hoogtes te blijven stuwen, terwijl verkopers zullen uitkijken naar een breuk om massaal in te stappen voor een daling terug naar de steun op 4.311. De rode lijnen geven het gemiddelde dagelijkse bereik voor vandaag aan.

Aankomende katalysatoren

De kalender van vandaag omvat opmerkingen van Fed-lid Waller, de Amerikaanse gegevens over werkloosheidsaanvragen en de ISM Services PMI van de VS. Morgen wordt de week afgesloten met het Amerikaanse NFP-rapport. Naast CPI geven deze cijfers over arbeidsmarkt en dienstensector de Fed aanvullende input over de kracht van de economie in aanloop naar de septembervergadering.