Goud steeg dinsdag richting $4,700 per ounce en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds half mei.

Bitcoin kwam voor het eerst in drie maanden boven $80,000 uit toen de dollar verzwakte.

ETF's gedekt door goud noteerden in juli $3 miljard aan netto-instroom na twee opeenvolgende maanden van uitstroom.

Goud steeg dinsdag naar een hoogste stand in drie maanden en zette daarmee de opmars van augustus voort, doordat een zwakkere dollar en dalende Treasury-rentes de vraag naar het edelmetaal aanwakkerden. Omdat goud in dollars wordt geprijsd, maakt een zwakkere greenback het goedkoper voor kopers die andere valuta gebruiken.

Spotgoud bereikte $4,696.18 per ounce, het hoogste niveau sinds 14 mei, voordat het iets terugviel. Ook Bitcoin bewoog hoger naast goud, klom voor het eerst sinds half mei boven $80,000 en bereikte $81,237 voordat een deel van de winst werd ingeleverd.

De bewegingen kwamen nadat de dollar en de langlopende Treasury-rentes daalden, nadat het ministerie van Financiën vorige week de obligatie-inkopen had uitgebreid. Het ministerie begon in 2024 met regelmatige terugkopen als liquiditeitsbeheerinstrument voor de grootste obligatiemarkt ter wereld. Volgens een recent rapport van de World Gold Council steeg goud na de aankondiging met 3%.

De vraag naar goudbeleggingsproducten was al aan het herstellen. Wereldwijde exchange-traded funds met gouddekking noteerden in juli $3 miljard aan netto-instroom, waarmee twee opeenvolgende maanden van uitstroom werden omgebogen, aldus de World Gold Council. De voorraden stegen met 23 metrische ton tot 4,068 ton, terwijl het beheerd vermogen met 1% toenam tot $530 miljard.

“Markets have largely priced out a September Fed hike as softer data, albeit influenced by seasonality and World Cup-related distortions, have eased concerns about further tightening,” schreef de World Gold Council. “At the same time, Commodity Trading Advisor (CTA) positioning in Treasury futures is still very short, and a reversal could reinforce downward pressure on yields and an already softer dollar–adding further support to the nascent recovery in gold since the beginning of the month.”

De World Gold Council zei dat beleggers in juli terugkeerden naar goud toen de prijzen herstelden, waarmee een verliesreeks van vier maanden eindigde met een winst van ongeveer 2%. Europese fondsen leidden de instroom met $2 miljard, gevolgd door $616 miljoen in Azië en $71 miljoen in Noord-Amerika. ETF-stromen zijn één onderdeel van een breder vraagbeeld: centrale banken blijven kopers en voegden sinds 2022 volgens gegevens van de World Gold Council jaarlijks meer dan 1,000 metrische ton goud toe.

De opmars versnelde in augustus toen het einde van het staakt-het-vuren tussen de VS en Iran en de uitbreiding van de Amerikaanse Treasury-obligatie-inkopen de geopolitieke en fiscale onzekerheid verder vergrootten.

Goud en Bitcoin hebben beide geprofiteerd van de zwakkere dollar, al kopen beleggers deze activa doorgaans om verschillende redenen. Goud fungeert traditioneel als toevluchtsoord in periodes van economische en geopolitieke onzekerheid, terwijl Bitcoin steeds vaker wordt verhandeld als alternatief voor door overheden uitgegeven valuta.

“BTC and gold rising together while the dollar weakens is consistent with debasement and fiscal-credibility concerns, i.e., the classic 'hard asset' hedge trade,” vertelde Jake Kennis, senior research analyst bij Nansen, aan Decrypt.

“But a weaker dollar alongside elevated yields can also reflect higher term premium, inflation uncertainty, or changing growth expectations rather than a pure loss of faith in Treasuries, so the correlation is suggestive rather than proof as of now.”

De aandacht verschuift nu naar de beleidsvergadering van de Fed in september, waar markten verdere verkrapping grotendeels uit de prijzen hebben gehaald, naar eventuele verdere uitbreiding van Treasury-inkopen en naar de vraag of het herstel in de vraag naar goud-ETF's doorzet buiten juli.

Daily Debrief Newsletter