De prijs van spotgoud bleef woensdag vrijwel onveranderd nadat het in de vorige sessie was gestegen naar het hoogste niveau sinds half mei, terwijl beleggers wachtten op een nauwlettend gevolgd Amerikaans inflatierapport dat later op de dag verschijnt.

Het vermogen van goud om de recente winsten vast te houden zonder veel terug te geven, suggereert dat de markt zich comfortabel voelt met de huidige positionering voorafgaand aan de cijfers, in plaats van posities nerveus af te bouwen vóór de publicatie. Dat is relevant omdat goud vaak wordt gedreven door verschuivingen in renteverwachtingen, reële rentes en het bredere vertrouwen in de financiële markten. Een periode van stabiliteit vóór een belangrijke publicatie kan erop wijzen dat handelaren wachten op nieuwe informatie in plaats van de trend te herzien.

De stijging van dinsdag breidde een scherpe rally uit die vorige week begon nadat het Amerikaanse ministerie van Financiën een uitgebreid obligatie-inkoopprogramma aankondigde. De maatregel was bedoeld om een verkoopgolf op de obligatiemarkt te temperen, die de rendementen op langlopende leningen naar meerjarige pieken had geduwd. Die ontwikkeling heeft zorgen over de houdbaarheid van de Amerikaanse overheidsfinanciën op de achtergrond van de recente kracht van goud gehouden, naast de verschuivende verwachtingen voor de rente.

De focus ligt vandaag op de Personal Consumption Expenditures-prijsindex voor juli, de favoriete inflatiemaatstaf van de Federal Reserve, die om 12:30pm GMT verschijnt. De markt ziet deze publicatie als een belangrijke input voorafgaand aan de keynote-toespraak van Fed-voorzitter Kevin Warsh op het Jackson Hole-symposium op vrijdag, een optreden dat nauwlettend wordt gevolgd op signalen over de volgende stap van de centrale bank.

Analisten zeggen dat de combinatie die goud het sterkst zou ondersteunen een zwakkere dan verwachte inflatiecijfers en een dovish of gebalanceerde toon van Warsh zou zijn. Zo’n uitkomst zou de verwachtingen voor lagere reële rentes versterken en de opportuniteitskosten verlagen van het aanhouden van een niet-renderend actief zoals goud.

Daarnaast wordt hernieuwde zorg over de houdbaarheid van de Amerikaanse overheidsfinanciën, vooral rond de inkoopplannen van het ministerie van Financiën, ook gezien als een mogelijke bron van steun voor goud, los van het korte-termijnrenteverloop.

Eerder deze maand hadden een onverwachte daling van de nonfarm payrolls en een consumenteninflatiecijfer dat grotendeels in lijn lag met de verwachtingen, de verwachtingen voor verkrapping op korte termijn al getemperd. Handelaren prijzen momenteel ongeveer een twee-op-drie-kans in dat de Fed de rente ongewijzigd laat op de volgende vergadering, volgens de CME FedWatch Tool.

Ook geopolitieke ontwikkelingen stonden in de belangstelling. Iran zei dat het de gesprekken met Oman over het beheer van de Straat van Hormuz heeft hervat, een ontwikkeling die de olieprijzen deed dalen. De ontwikkeling bood voorzichtige signalen van de-escalatie in een conflict dat anders een bron van marktonzekerheid is gebleven.

Lagere energieprijzen kunnen de inflatievooruitzichten waarop goudhandelaren anticiperen compliceren, omdat dalende olieprijzen doorgaans de algemene prijsdruk verlichten. Voor nu blijft de directe richting van goud echter gekoppeld aan de inflatiecijfers van vandaag en de centrale-bankcommentaren op vrijdag.