Goud kwam vrijdag onder aanzienlijke druk te staan nadat onverwacht sterke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers nieuwe vragen opriepen over het beleidsbesluit van de Federal Reserve op zijn septembervergadering.

Werkgelegenheidsdata behoort tot de meest nauwlettend gevolgde indicatoren die de Fed gebruikt om de sterkte van de economie te beoordelen, en sterke arbeidscijfers kunnen beleidsmakers signaleren dat de economie ruimte heeft om strakkere monetaire omstandigheden te absorberen. Die dynamiek zette het edelmetaal, dat zeer gevoelig is voor renteverwachtingen, in het defensief.

De augustuscijfers toonden aan dat de Amerikaanse economie 162.000 nieuwe banen toevoegde, ruim boven de circa 53.000 toevoegingen die analisten hadden voorspeld. De werkloosheid bleef stabiel op 4,1%. De cijfers markeerden een scherpe omkeer ten opzichte van juli, toen nog een krimp van 23.000 banen was gemeld.

BREAKING: The US economy adds +162,000 jobs in August, well above expectations of +55,000. The unemployment rate was 4.1%, in-line with expectations of 4.1%. July's job number was also revised up by +43,000 jobs and is now positive for the month. The US job market nearly… — The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) September 4, 2026

Marktreactie

Spotgoud daalde ongeveer 2% tot $4.391,61 per ounce, terwijl futurescontracten met 0,6% zakten tot $4.514,19. Zilver verloor 1,5% en platina zakte 0,6%.

De Amerikaanse dollarindex steeg na de bekendmaking van de werkgelegenheidsdata met 0,2% naar 99,03. Een sterke dollar weegt doorgaans op goudwaarderingen, omdat houders van vreemde valuta met verhoogde kosten worden geconfronteerd bij de aankoop van het edelmetaal. Goud wordt wereldwijd in dollars geprijsd, waardoor de omgekeerde relatie tussen de valuta en het metaal een langdurig kenmerk van de markt is.

Goud had donderdag bijna 2% herwonnen, waarmee een verkoopgolf van drie dagen ten einde kwam, maar de vrijdagse publicatie van de arbeidsdata brak delen van die winst af.

Commentaar van de centrale bank en beleidsverwachtingen

Fed-gouverneur Christopher Waller liet donderdag weten bereid te zijn zich in te zetten voor het handhaven van het huidige beleid op de aanstaande vergadering van 15 en 16 september, mogen aankomende inflatiecijfers een aanhoudende matiging van de prijsgroei bevestigen.

Waller wees de mogelijkheid van verruiming van het beleid echter niet volledig af. Hij benadrukte dat de inflatiestatistieken van augustus veel gewicht in de schaal zouden leggen bij het bepalen van zijn standpunt en erkende dat een hernieuwde prijssnelheid zijn voorkeur naar een renteaanpassing zou kunnen doen verschuiven.

De financiële markten reageerden snel. De kans op een renteverhoging in september daalde naar ongeveer 50%, aldus gegevens van het CME FedWatch-instrument, terug van ruwweg 70% eerder in de week. Het CME FedWatch-instrument volgt de prijzen in de fed funds futuresmarkt om de waarschijnlijkheden af te leiden die handelaren toekennen aan verschillende Fed-besluiten.

Fed rate-hike odds for September are now slightly favored, climbing to 52% after the stronger-than-expected jobs report. pic.twitter.com/TGijsM22kk — Wall St Engine (@wallstengine) September 4, 2026

Lagere leenkosten komen doorgaans ten goede aan goudwaarderingen, omdat het metaal geen rendement oplevert en aantrekkelijker wordt wanneer het rendement op alternatieve beleggingen daalt. Omgekeerd stijgt de opportuniteitskosten van het vasthouden van goud wanneer verwachtingen van hogere rente aantrekken.

Vooruitzichten voor edelmetalen

De publicatie van het consumentenprijsindex-rapport van augustus volgende week is uitgegroeid tot een cruciale factor voor het uiteindelijke beleidsbesluit van de Fed. Marktwaarnemers suggereren dat inflatiegegevens mogelijk grotere betekenis dragen dan werkgelegenheidscijfers bij de vraag of beleidsmakers kiezen voor verstrakking of vasthouden van de rente. Het CPI-rapport, gepubliceerd door het Ministerie van Arbeid, is de belangrijkste overheidsmaatstaf voor consumentenprijsontwikkelingen en een sleutelmiddelpunt in het dubbele mandaat van de Fed voor prijsstabiliteit en maximale werkgelegenheid.

De loongroei die uit de vrijdagse arbeidsstatistieken naar voren kwam, bleef relatief gematigd, wat goud enig onderliggend steun bood en verdere verkoopdruk voorkwam. Gematigde loongroei is van belang voor Fed-functionarissen, omdat aanhoudende loonstijgingen kunnen doorsijpelen naar diensteninflatie, een van de meest hardnekkige componenten van prijsgroei.

Tony Sycamore, senior marktanalist bij IG, stelde dat de recente herstel van goud ook profiteerde van afnemende druk vanuit energiewaarderingen en rendementen op staatsobligaties. Hij merkte op dat recente spanningen in het Midden-Oosten lijken te zijn geluwd, wat inflatiezorgen verbonden met hoge olieprijzen verminderde.

Goud noteert nog steeds boven het dieptepunt van $3.942 dat eind juni werd vastgesteld. Volgens Sycamore versterkt dit niveau de interpretatie dat goud een middellange termijn fundament heeft gevonden.

Het edelmetaal ondervindt momenteel technische obstakels nabij het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde dat rond $4.526 ligt. Het 200-daagse voortschrijdend gemiddelde wordt breed gevolgd door handelaren als scheidingslijn tussen langere termijn stijgende en dalende trends. Een geslaagde doorbraak boven dat niveau zou de vooruitzichten op korte termijn verbeteren, terwijl het niet vasthouden van niveaus daarboven hernieuwde neerwaartse beweging kan uitlokken.

De voornaamste uitdaging die goud te wachten staat, komt aan met de inflatiestatistieken van volgende week.