Goud zet daling voort terwijl havikachtige opmerkingen van Warsh op Jackson Hole blijven wegen
Belangrijkste punten
- •Spotgoud daalde vrijdag met meer dan 3% tot ongeveer $4.450 per ounce na havikachtige opmerkingen van Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh.
- •De zwakte op maandag wordt gedreven door follow-through verkoop, zonder nieuwe nieuwsaanjager.
- •Warsh zei dat de Fed duidelijke en voldoende vooruitgang in de onderliggende inflatie nodig heeft om vertrouwen te krijgen in de weg naar de doelstelling.
- •Hogere verwachtingen voor een renteverhoging in september stuwden de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties en de dollar omhoog, wat druk op goud zette.
- •Aankomende Amerikaanse arbeidsmarkt- en inflatiecijfers zullen waarschijnlijk bepalen of de beweging van vrijdag in goud standhoudt.
Goud noteert maandag opnieuw lager en zet de scherpe uitverkoop van vrijdag voort, zonder dat nieuw nieuws de beweging aanjaagt.
De zwakte lijkt een eenvoudige voortzetting van de sessie van vrijdag, toen spotgoud meer dan 3 procent daalde tot rond $4.450 per ounce nadat Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh havikachtige opmerkingen maakte op Jackson Hole. De daling van vrijdag deed de weekwinst van goud teniet en onderbrak een sterke augustusrally die edelmetaal op koers had gezet voor zijn beste maandprestatie van deze eeuw. Voorafgaand aan de toespraak stond goud voor de maand meer dan 13 procent hoger.
Warshs opmerkingen onderstreepten de focus van de centrale bank op het terugbrengen van inflatie naar de doelstelling. Hij zei dat de Fed vertrouwen nodig had dat de onderliggende inflatie duidelijk en met voldoende snelheid richting haar doel beweegt. Handelaren reageerden door hun verwachtingen voor een renteverhoging in september op te voeren, wat de rendementen op Amerikaanse staatsobligaties opdreef en de dollar versterkte, waardoor de opportuniteitskost van het aanhouden van goud zonder rendement toenam.
Omdat er in het weekend en ook in de huidige sessie geen nieuwe aanjager opdook, lijkt de aanhoudende zwakte in goud eerder te wijzen op verdere positioneringsaanpassing dan op een nieuwe ontwikkeling. Handelaren lijken de herprijzing van vrijdag nog steeds te verwerken, waarbij sommigen hun tijdens de augustusrally opgebouwde longposities verder afbouwen terwijl anderen aan de zijlijn blijven wachten op meer duidelijkheid over het rentepad. Daarmee worden de komende Amerikaanse arbeidsmarkt- en inflatiecijfers bijzonder belangrijk voor de korte termijn, omdat die publicaties waarschijnlijk bepalen hoeveel van de beweging van vrijdag standhoudt.
De aandacht gaat nu uit naar de aankomende arbeidsmarkt- en inflatiecijfers over augustus, die de belangrijkste test zullen vormen voor de vraag of Warshs havikachtige interpretatie wordt bevestigd of dat zwakkere cijfers de deur opnieuw openen voor een Fed-pauze in september. Tot die tijd zal goud waarschijnlijk gevoelig blijven voor verschuivingen in renteverwachtingen en dollarsterkte, terwijl de huidige sessie weinig anders biedt dan een voortzetting van de beweging van vrijdag.
