Het Bill & Melinda Gates Foundation Trust nam in het tweede kwartaal een opvallende portefeuillebeslissing: het opende een nieuwe positie van 352,7 miljoen dollar in Home Depot (HD), terwijl het zijn belang in Berkshire Hathaway met ruwweg 818 miljoen dollar verminderde. Berkshire-aandelen vormen al lang een pijler van de portefeuille van de trust, mede opgebouwd door de jaarlijkse schenkingen van Berkshire-aandelen van Warren Buffett aan de stichting.

De trust bezit nu 1 miljoen aandelen Home Depot. De positie maakt deel uit van een portefeuille met 34,42 miljard dollar aan 13F-effecten, waardoor het een bewust geopende positie betreft en niet een terloopse uitbreiding van een bestaand belang. HD noteerde op 20 augustus 334,49 dollar, een daling van 1,41% sinds het begin van het jaar en 14,53% over de afgelopen twaalf maanden. De details kwamen naar voren in de driemaandelijkse 13F-aangifte van de trust bij de SEC, die institutionele beheerders met meer dan 100 miljoen dollar aan Amerikaanse aandelen binnen 45 dagen na het einde van het kwartaal moeten indienen; deze aangiften vermelden uitsluitend lange posities per één bepaalde kwartaaleinddatum, zodat posities kunnen wijzigen voordat ze openbaar worden.

In hetzelfde kwartaal opende de trust van de Gates Foundation ook een nieuwe positie in FedEx Freight Holding Company ter waarde van circa 180 miljoen dollar, wat duidt op een bredere verschuiving richting binnenlandse infrastructuur en bedrijven met fysieke activa.

Q2-cijfers beter dan verwacht

De stap volgde enkele dagen nadat Home Depot, de grootste woningverbeteringsretailer van de Verenigde Staten, op 18 augustus zijn resultaten over het tweede kwartaal van fiscaal 2026 presenteerde. De netto-omzet bedroeg 47,9 miljard dollar, een stijging van 5,7% op jaarbasis. De groei van de vergelijkbare verkopen bereikte 1,7%, het sterkste niveau sinds 2022. De aangepaste verdunde EPS van 4,92 dollar overtrof de consensusverwachting van 4,73 dollar met 0,19 dollar.

"Bevroren" huizenmarkt, stabiele vraag

CFO Richard McPhail was duidelijk over de omstandigheden tijdens de resultatenpresentatie. "Wij blijven opereren in wat ik bevroren omstandigheden op de huizenmarkt noem", zei hij, terwijl hij opmerkte dat het bedrijf marktaandeel verovert en "klanten elke dag beter bedient".

De groei van de vergelijkbare verkopen komt niet voort uit een herstel van de huizenmarkt. Ze wordt gedreven door kleinere, niet-discretionaire reparaties en onderhoud. Als een dak lekt of een boiler het begeeft, wordt dat gerepareerd, ongeacht de hypotheekrentes. Grote renovaties volgen historisch de omzet op de huizenmarkt, aangezien grote projecten vaak samenvallen met een verhuizing. Daarom drukt een bevroren markt doorgaans op de vraag naar grote projecten, terwijl dringende reparaties doorgaan.

Home Depot ontving in het tweede kwartaal bovendien 730 miljoen dollar aan invoerrestituties. Van dat bedrag gebruikte het bedrijf 685 miljoen dollar om de kosten van de verkochte goederen te verlagen, waarbij de besparingen werden doorgegeven aan klanten, vergelijkbaar met de aanpak van Walmart.

Het bedrijf bevestigde zijn prognoses voor fiscaal 2026, met een verwachte totale omzetgroei van 2,5% tot 4,5% en een groei van de vergelijkbare verkopen van vlak tot 2,0%. De brutomarge wordt geraamd op ongeveer 33,1%, met een operationele marge tussen 12,4% en 12,6%. De volgende geplande mijlpalen zijn de Q3-resultaten later in het fiscale jaar en de Q3 13F-aangifte van de trust, die binnen 45 dagen na het einde van het septemberkwartaal moet worden ingediend en zal laten zien of het belang in Home Depot werd behouden, uitgebreid of verminderd.

Wat analisten zeggen

Christopher Nardone, analist bij Bank of America, herhaalde het koopaanbeveling en verlaagde zijn doelprijs licht van 412 naar 407 dollar, wat neerkomt op een ruim 22% hoger potentieel ten opzichte van het huidige niveau. De verlaging weerspiegelt de behoudende prognoses die Home Depot handhaafde in plaats van verhoogde.

Argus bevestigde een koopaanbeveling met een doelprijs van 400 dollar. UBS verlaagde zijn doelprijs van 430 naar 420 dollar, maar handhaafde het koopaanbeveling. Sanford C. Bernstein hanteerde een 'Market Perform'-beoordeling met een doelprijs van 354 dollar, en RBC verlaagde zijn doelprijs naar 342 dollar.

Over 32 analieten heeft HD een consensusbeoordeling van 'Moderate Buy' met een gemiddelde doelprijs van 375,54 dollar.

Dividend en insideractiviteit

De raad van bestuur kondigde een kwartaaldividend van 2,33 dollar per aandeel aan, uit te betalen op 17 september aan aandeelhouders van record op 3 september. Dit komt neer op een jaarrendement van 2,8%.

CFO Richard McPhail verkocht op 19 augustus 5.989 aandelen tegen een gemiddelde prijs van 348,40 dollar, waardoor zijn positie met 11,07% afnam. Hij bezit nog direct 48.104 aandelen ter waarde van circa 16,76 miljoen dollar.

HD opende vrijdag op 336,04 dollar, met een 52-wekenbereik van 289,10 tot 426,75 dollar.

Bron: CoinCentral