Het aandeel Gap steeg 11% nadat het bedrijf over het tweede kwartaal een winst per aandeel van $0,52 rapporteerde, boven de analystenconsensus van $0,48. De kwartaalomzet bedroeg $3,65 miljard, net onder de Wall Street-schatting van $3,69 miljard. De koersstijging kwam tot stand ondanks de omzetteleurstelling; de kracht van het kwartaal lag bij de winstgevendheid: de gecorrigeerde brutomarge verbeterde met 20 basispunten op jaarbasis naar 41,4%.

De beter dan verwachte resultaten gingen gepaard met een leiderschapswissel bij Old Navy. Michael Francis, momenteel chief customer officer van Old Navy, is benoemd tot toekomstig CEO van het merk, met ingang van 2 november. Hij volgt Haio Barbeito op, die Old Navy sinds 2022 leidt.

Old Navy — het grootste van de vier merken van Gap Inc., waartoe ook het Gap-merk, Banana Republic en Athleta behoren — is goed voor circa 60% van de totale omzet van het bedrijf en bleef in het kwartaal een zwakke plek. Het merk behaalde een omzet van $2,1 miljard, 4% lager dan een jaar eerder. De vergelijkbare winkelverkopen daalden eveneens met 4%, slechter dan de door de markt verwachte daling van 2,4% en een omkering van de 2% groei van vergelijkbare verkopen die Old Navy het jaar daarvoor boekte.

Een bericht van Wall St Engine op X vatte de resultaten van het bedrijf als volgt samen:

$GAP Q2’26 EARNINGS HIGHLIGHTS Revenue: $3.7B (Est. $3.69B) ; -2% YoY Adj. EPS: $0.52 (Est. $0.48) Adj. Gross Margin: 41.4%; +20 bps YoY Gap Comp Sales: +10% YoY Raises FY Guide: Adj. EPS: ~$2.35-$2.45 (Est. $2.34) CapEx: ~$650M (Est. $641M) … — Wall St Engine (@wallstengine) August 27, 2026

De underperformance van Old Navy is voor het bedrijf een steeds groter probleem, gezien het grote aandeel van het merk in de geconsolideerde omzet. Gap zei dat de managementwissel deel uitmaakt van de inspanning om dit probleem aan te pakken. De startdatum van 2 november zet Francis in de functie vóór het winkelseizoen rond de feestdagen, doorgaans de belangrijkste verkoopperiode van het jaar voor kledingretailers.

De geconsolideerde vergelijkbare verkopen van Gap daalden in het kwartaal met 1%, terwijl de verkopen in fysieke winkels met 3% afnamen. Het bedrijf verlaagde daarnaast zijn vooruitzicht voor de omzetgroei over het hele jaar naar een bandbreedte van 1% tot 1,5%, vanuit de eerdere prognose van 1% tot 2%, wijzend op aanhoudende druk bij Old Navy.

Tegelijkertijd verhoogde het management de prognose voor de gecorrigeerde winst per aandeel over het hele jaar naar $2,35 tot $2,45. De tegenovergestelde bijstellingen wijzen op een winstvooruitzicht dat gedragen wordt door margesterkte, teruggaves van invoerrechten en aandeleninkopen in plaats van omzetgroei.

Het bedrijf meldde in het kwartaal $95 miljoen aan teruggave van invoerrechten te hebben ontvangen, dat het inzette voor selectieve prijsverlagingen in bepaalde productcategorieën. Gap zei dat in het derde kwartaal aanvullende teruggaves van invoerrechten worden verwacht. Invoerrechten vormen in de kledingindustrie, waar retailers een groot deel van hun assortiment importeren, al langer een aanhoudende druk, en het tijdstip van dergelijke teruggaves kan de kwartaalresultaten wezenlijk beïnvloeden.

UBS verhoogde het koersdoel voor GAP van $40 naar $42 en herhaalde het koopadvies. De bank verwacht een groei van de winst per aandeel van 23% in boekjaar 2027, na een verwachte groei van 12% in 2026 en een daling van 3% in 2025.

Volgens UBS kan dat vooruitzicht een uitbreiding van de koers-winstverhouding van Gap van 8 naar 13 ondersteunen. Het aandeel noteert momenteel op circa 8,5 keer de winst.

De bank wees bovendien op de groeiende beauty- en accessoire-activiteiten van Gap als mogelijke groeimotoren en merkte op dat het terugkoopprogramma van aandelen de aanvankelijke verwachtingen heeft overtroffen.

Hoewel UBS erkende dat de vergelijkbare verkopen van Old Navy in de eerste helft van 2026 tegenvielen, verwacht de bank dat het bedrijf deze problemen in de komende twee kwartalen zal aanpakken — een periode die samenvalt met de eerste maanden van Francis als CEO van Old Navy en de feestdagenperiode.

Het sentiment van analisten over Gap staat momenteel op Moderate Buy, gebaseerd op 15 analisten in de afgelopen drie maanden, met zeven koop- (Buy) en acht houdadviezen (Hold). Het gemiddelde koersdoel van $26,36 impliceert een mogelijke stijging van circa 27% ten opzichte van het huidige niveau.