Medewerkers van Flutterwave kunnen nu geld lenen tegen hun verworven aandelen zonder ze te verkopen, via een programma met Techdollar, een Amerikaanse private-credit startup. De leningen geven medewerkers toegang tot contant geld vóór een verkoop van het bedrijf of een beursgang, terwijl ze toekomstige winst op hun aandelen behouden.

"Ik zeg altijd dat onze mensen onze geheime saus en de drijvende kracht achter ons succes bij Flutterwave zijn, en wij vinden dat zij moeten meedelen in de waarde die zij creëren zonder te hoeven wachten op een grote liquiditeitsgebeurtenis", zei Olugbenga "GB" Agboola, oprichter en CEO van Flutterwave, in een verklaring.

De regeling biedt een alternatief voor het verkopen van aandelen tijdens een financieringsronde of jaren wachten op een exit — historisch gezien twee van de weinige manieren waarop startup-medewerkers in Afrika hun aandelen in contant geld konden omzetten. Flutterwave, gewaardeerd op $3,25 miljard, zei in april dat het niet dicht bij een beursintroductie (IPO) zat.

Onder het programma zal Techdollar geld lenen tegen de verworven aandelen van medewerkers voor een periode van zes tot twaalf maanden, waarbij doorgaans minder dan de helft van de waarde wordt voorgeschoten. Als een lener in gebreke blijft, kan de kredietverstrekker de in pand gegeven aandelen innemen en verkopen. Medewerkers behouden hun aandelen als zij de lening terugbetalen, maar riskeren deze te verliezen als zij dat niet doen.

De leningopbrengsten worden gestort op rekeningen die medewerkers openen bij Nuvion, een digitale bank uit Miami voor bedrijven die al Flutterwaves stablecoinproducten aandrijft, waarmee het programma een uitbetalingskanaal krijgt dat draait op dezelfde infrastructuur als de bestaande betaalsystemen van het bedrijf.

Een hardnekkige liquiditeitskloof

Voor medewerkers van Afrikaanse startups kunnen aandelen een aanzienlijk deel van hun beloning vormen, zonder dat er een manier is om aan directe uitgaven te voldoen. Bedrijven verkopen of gaan zelden naar de beurs, waardoor medewerkers wachten op een liquiditeitsgebeurtenis die jaren kan duren of nooit plaatsvindt.

In 2025 stonden Moniepoint en Arnergy medewerkers toe om een deel van hun aandelen te verkopen terwijl de bedrijven geld aan het inzamelen waren. In beide gevallen verkochten medewerkers aandelen met korting op de prijs die nieuwe investeerders betaalden. Verkopen met korting betekende toekomstige winst opgeven voor direct contant geld; lenen houdt de aandelen daarentegen in handen van de medewerkers, in ruil voor een lening die gedekt wordt door diezelfde aandelen.

Een rapport van Stears en Ventures Platform wees uit dat een recente stijging van Afrikaanse exits evenzeer voortkwam uit een daling van de financiering met 33% als uit een stijging van exits met 36%, en dat fondsbeheerders hun belangen gemiddeld 6,2 jaar aanhielden vóór een exit. Hetzelfde rapport telde 181 geverifieerde exits met VC-steun op het hele continent tussen 2011 en 2026, wat onderstreept hoe zeldzaam exits nog steeds zijn.

Hoe de leningen werken

Techdollar verstrekt leningen aan medewerkers, oprichters en investeerders bij particuliere bedrijven, waarbij hun aandelen als onderpand dienen. Het bedrijf zegt leningen te prijzen op basis van live secundaire marktgegevens, hoewel weinig Afrikaanse startups aandelen hebben die vaak genoeg verhandeld worden om die te genereren. Het verifieert eigendom via audits en keert geld uit binnen 24 tot 48 uur.

De leningen lopen voor een vaste periode van zes tot twaalf maanden en zijn gedekt door verworven aandelen. Techdollar leent doorgaans minder dan de helft van de waarde van het in pand gegeven belang. De rente loopt op van 0,80% tot 1,5% per maand — 9,6% tot 18% per jaar in eenvoudige bewoordingen — met een gemiddeld begintarief van 16%.

Medewerkers behouden elke winst als de waardering van Flutterwave stijgt, en zij kunnen de in pand gegeven aandelen verliezen als deze daalt. Als de aandelen tijdens de looptijd waarde verliezen, krijgen leners een termijn om geld toe te voegen. Volgens de servicevoorwaarden van Techdollar kunnen in pand gegeven aandelen worden geconfronteerd met margeoproepen, gedwongen verkoop of inname bij wanbetaling, en kunnen leners "een deel of al hun in pand gegeven aandelen verliezen". Aandelen veranderen pas van eigenaar na een kwalificerende wanbetaling.

"Traditionele kredietverstrekkers hebben zich historisch gericht op oprichters en bestuurders met aanzienlijke aandelenbelangen, terwijl medewerkers met aandelen in particuliere bedrijven ter waarde van miljoenen dollars vaak beperkte opties hebben", zei David Tollemache, medeoprichter van Techdollar.

Flutterwave, opgericht in 2016, stelt bedrijven in staat om betalingen te ontvangen en te versturen in 34 Afrikaanse landen. In juni haalde het een Serie E op met een waardering van $3,25 miljard, inclusief een onthulde investering van Ripple, het Amerikaanse blockchain-betalingsbedrijf. Die waardering lag iets boven de $3 miljard die het in februari 2022 bereikte na een Serie D van $250 miljoen geleid door B Capital.

Ook in juni promoveerde Flutterwave meer dan 100 medewerkers, ongeveer 25% van zijn wereldwijde personeelsbestand. Het deed een eenmalige economischeuitkering aan alle medewerkers en voegde belastingondersteuning en kosten van levensonderhoud-aanpassingen toe voor medewerkers in Nigeria. Het Techdollar-programma voegt daarbij aan die recente reeks personeelsgerichte maatregelen toe en raakt het deel van de beloning dat het moeilijkst in contant geld om te zetten is: aandelen.