Portefeuillemanager Fidelity wil goudposities opnieuw opbouwen te midden van Fed-onzekerheid
Belangrijkste punten
- •Samson is van plan de goudblootstelling van Fidelity te verhogen naar ongeveer 5% van het income- en growthstrategiefonds van 3 miljard dollar, gelijk aan ruwweg 150 miljoen dollar.
- •Hij verlaagde de goudpositie van het fonds in januari en februari 2026 van overweight naar neutraal, toen de prijzen een top naderden.
- •Goud bereikte begin 2026 bijna 5.600 dollar per ounce, voordat het tot medio juli daalde naar ongeveer 5.000 dollar, een daling van circa 11%.
- •Samson koppelt de hernieuwde interesse in goud aan onzekerheid over het beleid van de Federal Reserve en de gevolgen daarvan voor traditionele activa.
- •Hij verwacht dat goud in 2027 terugkeert naar bullmarktgebied en stelt dat aankopen door centrale banken een belangrijk onderdeel blijven van het argument om het metaal aan te houden.
Ian Samson, multi-asset portefeuillemanager bij Fidelity International, schuift van een neutrale goudhouding terug naar overweight nu onzekerheid rond het beleid van de Amerikaanse Federal Reserve het vooruitzicht voor traditionele activa vertroebelt.
Deze stap houdt in dat hij een goudallocatie van ruwweg 5% nastreeft binnen een income- en growthstrategiefonds van 3 miljard dollar, een omvang die de positie materieel maakt maar toch onderdeel laat blijven van een breder multi-assetportfolio in plaats van een inzet op één enkel thema.
Van overweight naar neutraal en weer terug
Samson bracht de goudposities van Fidelity in de periode januari-februari terug van overweight naar neutraal, toen goud op weg was naar zijn top. Dat hoogtepunt werd begin 2026 bereikt bij bijna 5.600 dollar per ounce. Vervolgens zakte goud scherp vanaf die niveaus, tot ongeveer 5.000 dollar per ounce medio juli 2026, een daling van ruwweg 11% ten opzichte van de top.
Bij Fidelity is hij niet de enige met die visie. George Efstathopoulos, eveneens portefeuillemanager bij Fidelity, heeft gezegd dat hij zou overwegen om opnieuw goudposities in te nemen als de prijzen nog eens 5% tot 7% verder zouden dalen vanaf de huidige niveaus.
Waarom de Fed ertoe doet
Institutionele beleggers hebben eerder in 2026 hun goudblootstelling breed teruggebracht nu de Federal Reserve een havikshouding aanhield. Hogere rente drukt doorgaans op goud omdat het de opportuniteitskosten verhoogt van het vasthouden van een actief zonder opbrengst. Daarom kunnen verschuivingen in de verwachtingen over de Fed de vraag naar het metaal snel beïnvloeden, ook als bredere marktomstandigheden onrustig blijven.
Samson verwacht dat goud in 2027 terugkeert naar bullmarktgebied, wat impliceert dat hij vanaf het niveau van 5.000 dollar een wezenlijke prijsstijging voorziet in de komende zes tot twaalf maanden.
Centrale banken blijven kopen
Soevereine kopers bouwen goudreserves in een verhoogd tempo op, gedreven door diversificatie weg van in dollars genoteerde activa en geopolitieke afdekking. Voor Samson blijven aankopen door centrale banken een kernonderdeel van het beleggingsverhaal, naast verwachtingen van aanpassingen in het monetaire beleid. Dat helpt verklaren waarom goud ook na scherpe correcties relevant kan blijven voor institutionele portefeuilles.
De beoogde allocatie van 5% in het fonds van 3 miljard dollar komt neer op ongeveer 150 miljoen dollar aan goudblootstelling.
