Grote instroom in India's Foreign Currency Non-Resident (Banks)-depositoregeling kan op korte termijn druk zetten op de netto-internetcertaine (net interest margins) van kredietverstrekkers, maar wordt verwacht de winsten van de bankensector jaarlijks met Rs 10.000–11.000 crore te verhogen, aldus een analyse van wereldwijde effectenbank Jefferies.

Het FCNR(B)-schema heeft naar schatting $127 miljard aan instroom aangetrokken, aldus Jefferies. Analisten benadrukten dat kleinere private banken en non-banking financial companies (NBFC's) aanzienlijk profiteren van de stortingsgolf.

De instroom versterkt bovendien de deviezenreserves van de Reserve Bank of India (RBI), waardoor de centrale bank een grotere buffer krijgt om valutaschommelingen te beheersen. De deviezenreserves van India zijn opgebouwd na periodes van druk op de roepie, waarin de RBI op valutamarkten intervenedeerde; sterkere dollarinstroom via FCNR(B)-deposito's vergroot die buffer.

FCNR(B)-deposito's stellen niet-residente Indiërs in staat om termijndeposito's in buitenlandse valuta aan te houden bij Indiase banken, waardoor depositeurs worden afgeschermd van wisselkoersschommelingen terwijl banken toegang krijgen tot dollarfinanciering. Banken zetten deze middelen doorgaans in in buitenlandse activa of wisselen ze met de RBI, en de spread die op dergelijke inzet wordt verdiend, kan bijdragen aan inkomsten uit provisies en rente. Omdat deze deposito's zijn geprijsd op buitenlandse dollartarieven in plaats van binnenlandse depositotarieven, kunnen ze banken dollarfinanciering bieden tegen kosten die afwijken van lokale deposito's — daarom kan een sterke toename van dergelijke instroom de binnenlandse nettomarges verkleinen, zelfs terwijl de totale winsten stijgen.

De druk op de marges komt terwijl Indiase banken al hogere depositokosten beheersen te midden van krappe liquiditeit, waardoor de mix van goedkopere dollarfinanciering versus binnenlandse termijndeposito's een kernmaatstaf vormt om in de gaten te houden bij komende kwartaalcijfers. De eerdere versoepeling van de FCNR(B)-regels door de RBI — met name het verhogen van limieten op dergelijke deposito's en het versoepelen van renteplafonds tijdens periodes van druk op de roepie — heeft eerder geleid tot grootschalige FCNR(B)-wervingscampagnes door banken. De huidige stortingsgolf wijst op een vergelijkbare dynamiek waarbij banken leunen op buitenlandse deposito's voor financiering.

Bron: Economic Times Markets