MONTREUX (Zwitserland), 23 augustus 2026 — Everything Protocol heeft een whitepaper gepubliceerd met zijn antwoord op een van de fundamentele structurele problemen van gedecentraliseerde financiën (DeFi): gefragmenteerde liquiditeit. Het document, getiteld "The Everything Protocol", zet de claim van het project om in wiskunde en stelt voor de afzonderlijke pools die verschillende financiële primitieven bedienen te vervangen door één enkele reserve die tegelijkertijd swaps, leningen, hefboomwerking en limietorders aandrijft — terwijl inactief kapitaal rendement oplevert.

De aanname is eenvoudig: DeFi-kapitaal zou niet voor één enkele functie hoeven te kiezen. Vandaag de dag wijden gedecentraliseerde beurzen liquiditeit aan het prijzen van transacties, onderhouden geldmarkten afzonderlijk kapitaal voor kredietverlening, en brengen gehefboomde posities en orderboeken extra infrastructuur met zich mee. Everything Protocol betoogt dat het scheiden van deze functies kapitaal gefragmenteerd laat over protocollen en extra afhankelijkheden creëert wanneer activa, liquiditeit en risico daartussen moeten bewegen.

Eén balans, meerdere functies

Het whitepaper stelt voor deze functies samen te voegen in één balans. Eén reserve prijst transacties, ondersteunt leningen en gehefboomde posities en faciliteert lopende limietorders tegelijkertijd, waardoor dezelfde liquiditeit meerdere financiële primitieven kan bedienen in plaats van aan één enkel gebruik te zijn gewijd.

De aanpak bouwt voort op geconcentreerde liquiditeit — in 2021 door Uniswap v3 geïntroduceerd bij geautomatiseerde market makers, waarmee verschaffers kapitaal binnen gedefinieerde prijsranges kunnen toewijzen in plaats van gelijkmatig over een curve — en past die granulariteit op tickniveau toe op leningen en lopende orders in plaats van alleen op swaps.

Het resultaat is wat Everything Protocol beschrijft als volledige kapitalefficiëntie. In het systeem gestorte liquiditeit kan swaptopgelagen genereren terwijl de kredietmarkt wordt ondersteund, en in aanmerking komend kapitaal dat in limietorders rust, kan ervoor kiezen te worden uitgeleend en rente van leners te verdienen tot die orders worden uitgevoerd.

Het whitepaper blijft niet bij een conceptueel model. Het beschrijft de wiskundige mechanismen, boekhoudregels en solvabiliteitsinvarianten waarmee de verenigde architectuur onder vijandige marktomstandigheden moet kunnen functioneren.

Het externe prijsorakel vervangen

Een centraal onderdeel van het ontwerp elimineert nog een fragmentatiepunt: het externe prijsorakel. In plaats van een prijs van een andere handelsplaats te importeren, gebruikt Everything Protocol een interne prijsband die is afgeleid van de eigen handelsstatus en de tijd van de pool. De band blijft binnen een blok vast en past zich aan volgens vooraf gedefinieerde decay- en clampregels, waarbij de architectuur zo is ontworpen dat kortstondige prijsmanipulatie binnen hetzelfde blok de kredietcondities niet in het voordeel van een aanvaller kan versoepelen.

Die keuze richt zich op een bekende foutmodus in gedecentraliseerde financiën: manipulatie van externe prijsfeeds is een terugkerend aanvalsvector voor exploits geweest, waarbij aanvallers korte tijd gequoteerde prijzen vervalsen om waarde af te tappen van protocollen die van die feed afhankelijk waren.

Krediet en liquiditeit zijn op vergelijkbare wijze met elkaar verbonden. Omdat de pool die uitleent ook de pool is die prijst en liquidaties opvangt, kan de leencapaciteit worden vormgegeven naar de beschikbare diepte binnen de eigen curve van het protocol. In plaats van krediet te verlenen op basis van de aanname dat onderpand later ergens anders kan worden verkocht, is het model ontworpen rond de liquiditeit die daadwerkelijk verantwoordelijk zal zijn voor het opvangen van een liquidatie.

Hetzelfde principe geldt voor limietorders. Orders en leningen werken op een gedeeld geometrisch tickraster, terwijl kapitaal in lopende orders naar keuze kan worden uitgeleend tot uitvoering. Het systeem beschouwt handelsliquiditeit, kredietliquiditeit en orderliquiditeit daardoor als verschillende toepassingen van hetzelfde onderliggende kapitaal in plaats van als onafhankelijke markten.

Omgaan met stress en de hiërarchie van vorderingen

Het whitepaper gaat ook in op wat er gebeurt wanneer het systeem onder druk komt te staan. Vóór operaties die de boeken van het protocol wijzigen, berekent de architectuur rente toe, schuift de interne prijsband op en verwerkt zij in aanmerking komende liquidaties. Leningen die een liquidatietick delen, worden geaggregeerd, waardoor een volledig prijsniveau kan worden verwerkt zonder dat elke positie afzonderlijk moet worden doorlopen.

Het solvabiliteitsmodel stelt een expliciete hiërarchie van vorderingen vast. De escrow van gebruikers is gescheiden van de prijsstellingsreserve, opbrengsten uit uitgevoerde orders hebben een senior status en in aanmerking komende liquidatieverliezen worden als eerste afgeschreven op de junior tranche van liquiditeitsverschaffers — een first-loss-constructie die bekend is uit de tranche-indeling in de traditionele gestructureerde financiering, waarbij junior posities verliezen opnemen voordat senior vorderingen worden aangeroerd. Het protocol is ontworpen om uitstappen af te wikkelen in daadwerkelijke tokens in plaats van in vervangende protocol-IOU's, hoewel vrijwillige uitstappen met uitgeleend kapitaal tijdelijk capaciteitsgebonden kunnen zijn wanneer onvoldoende liquiditeit beschikbaar is.

Deze structuur moet ook het aanvalsoppervlak verkleinen dat ontstaat wanneer meerdere protocollen gecombineerd moeten worden om één financiële ervaring te bieden. Prijzen, krediet, orderuitvoering, liquidatie en settlement werken binnen dezelfde architectuur en volgen een gemeenschappelijk proces voor statusupdates, in plaats van afhankelijk te zijn van de synchronisatie van onafhankelijke protocollen.

Erkende afwegingen

Het model elimineert risico's niet. Het whitepaper benoemt expliciet afwegingen, waaronder mogelijke vertragingen bij vrijwillige uitstappen van uitgeleende middelen, verliezen die door de junior tranche van liquiditeitsverschaffers worden gedragen, governance- en upgrade-risico's, en de latentie die het interne prijsbandmechanisme met zich meebrengt.

De stelling van Everything Protocol is niettemin bewust ambitieus: een beurs, kredietmarkt, hefboomplatform en ordersysteem hebben niet van nature afzonderlijke kapitaalpools nodig. Zij kunnen in plaats daarvan verschillende functies zijn van één balans. Met zijn whitepaper presenteert Everything Protocol een verenigde liquiditeitsarchitectuur die is ontworpen om de kapitaalfragmentatie in DeFi, de inefficiënte toewijzing van liquiditeit en het aanvalsoppervlak dat ontstaat door het combineren van meerdere onafhankelijke financiële protocollen aan te pakken.

Over Everything Protocol

Everything Protocol is een protocol voor gedecentraliseerde financiën dat is ontworpen om swaps, leningen, hefboomwerking en limietorders te combineren binnen één enkele reserve per tokenpaar. De architectuur omvat prijzen op basis van geconcentreerde liquiditeit, een interne prijsband voor kredietbeslissingen, op ticks gebaseerde leningen en orders, en een verenigd settlement- en solvabiliteitsraamwerk. Het protocol is ontworpen rond het principe dat dezelfde liquiditeit meerdere financiële functies kan vervullen binnen één enkele on-chain markt.

Website:

Mediacontact: Mikael Cruchon — m.cruchon@ra2.tech