De grote Europese aandelenindices slopen vrijdag gemengd af, maar boekten over de hele week allemaal verlies, nu de rendementen op Franse staatsobligaties stegen naar hun hoogste niveau sinds 2002 te midden van budgettaire patstellingen en escalerende protesten.

Spanje en Italië boekten vrijdag winst, terwijl Duitsland, Frankrijk en het Verenigd Koninkrijk lager eindigden.

Europese beurzen sluiten de week in het rood

Slotstanden en weekveranderingen van de belangrijkste indices:

• Duitse DAX: 25,.30, 0,86% lager op de dag en 1,84% lager over de week
• Franse CAC 40: 7.782,83, 0,36% lager op de dag en 2,19% lager over de week
• Britse FTSE 100: 10.690,37, 0,32% lager op de dag en 1,76% lager over de week
• Spaanse IBEX 35: 18.989,81, 0,40% hoger op de dag maar 1,74% lager over de week
• Italiaanse FTSE MIB: 48.558,85, 0,36% hoger op de dag maar 2,60% lager over de week

De vrijdagrally van Italië was onvoldoende om de grootste weekdaling van de vijf markten te voorkomen.

De marktbreedte onderstreepte het ongelijkmatige verloop van de sessie. In Duitsland stonden 24 dalers tegenover 14 stijgers, in Frankrijk 24 tegenover 16 en in het Verenigd Koninkrijk 53 tegenover 38. In Spanje en Italië stegen meer aandelen dan dat er daalden, wat de positieve slotkoersen ondersteunde.

Franse obligaties vallen deze week op

De Europese obligatiemarkt liet een meer verdeeld beeld zien. De Duitse en Britse tienjaarsrendementen daalden deze week, terwijl de Franse en Italiaanse rendementen stegen. Het Spaanse rendement bleef onveranderd.

De Franse rendementen klommen deze week doordat budgettaire patstellingen, een groot tekort en escalerende protesten twijfels zaaiden over het vermogen van de regering om de schuld onder controle te houden. Investeerders eisten een hoger rendement om Franse obligaties te houden, waarbij het risico op een kredietwaardigheidsverlaging door Moody's extra druk uitoefende. Het Franse tienjaarsrendement bevindt zich nu op het hoogste niveau sinds 2002.

Omdat obligatiekoersen dalen wanneerementen stijgen, betekent de weekstijging een verlies op bestaande Franse staatsobligaties — en hogere kosten voor de staat bij nieuwe uitgiften op deze niveaus.

Weekveranderingen in de benchmark tienjaarsrendementen:

• Duitsland: 7,4 basispunten lager
• Frankrijk: 16,7 basispunten hoger
• Verenigd Koninkrijk: 3,8 basispunten lager
• Spanje: onveranderd
• Italië: 7,0 basispunten hoger

Frankrijk blijft de uitschieter. Het tienjaarsrendement daalde vrijdag met 6,2 basispunten naar 5,018%, wat enige verlichting gaf, maar de daling op de dag deed weinig om de weekstijging ongedaan te maken. Ter indicatie: die slotstand ligt boven het Italiaanse rendement van 4,580% en het Spaanse rendement van 4,046%, waarmee Frankrijk bovenaan staat bij de hier besproken eurozone-uitgevers.

Met dalende Duitse en stijgende Franse rendementen verbreedde de Franse opslag ten opzichte van Duitsland deze week met 24,1 basispunten. Dat is een aanzienlijke divergentie, waarbij Franse obligaties ondermaats presteerden terwijl Duitse obligaties juist kopers trokken. Een mogelijke ratingactie van Moody's en bewegingen in de Franse budgettaire impasse — de twee drukfactoren achter deze herwaardering — zijn de duidelijkste aandachtspunten voor de spread vanaf nu.

Elders op vrijdag steeg het Duitse tienjaarsrendement met 1,4 basispunten naar 3,346%, het Britse rendement met 2,7 basispunten naar 5,361%, het Spaanse rendement met 0,2 basispunten naar 4,046%, en zakte het Italiaanse rendement met 0,2 basispunten naar 4,580%.

Amerikaanse beurzen gemengd nu Treasury-rendementen herstellen

In de VS lieten technologieaandelen enig herstel zien na de verkoop van donderdag, maar de winst trok niet de hele markt omhoog. De Dow viel bijna 500 punten terug en de S&P 500 sloot licht lager af.

Stand van zaken op een momentopname:

• Dow Industrial Average: 52.387,25, 486,03 punten of 0,92% lager
• S&P 500: 7.653,87, 9,56 punten of 0,12% lager
• Nasdaq Composite: 26.077,58, 68,72 punten of 0,26% hoger
• Nasdaq 100: 29.117,39, 158,71 punten of 0,55% hoger
• Russell 2000: 2.777,65, 6,38 punten of 0,23% lager

De Nasdaq-indexen kregen een opsteker, maar de Dow en small caps bleven achter. Kopers deden een poging de technologieaandelen te stabiliseren, maar de bredere markt had nog werk aan de winkel.

De Amerikaanse Treasury-rendementen stegen, met de grootste stijgingen aan het korte uiteinde van de curve:

• 2 jaar: 4,6946%, 6,0 basispunten hoger
• 5 jaar: 4,8120%, 4,4 basispunten hoger
• 10 jaar: 4,9904%, 3,7 basispunten hoger
• 30 jaar: 5,3114%, 2,4 basispunten hoger

Het Amerikaanse tienjaarsrendement staat weer binnen een basispunt van 5%. Het tienjaarsrendement dient als referentierente voor alles van hypotheken tot bedrijfsleningen, en daarom is de nabijheid van dat ronde getal van belang ver voorbij de obligatiemarkt.

Olie springt boven $103; goud enilver geven terrein prijs

Ruwe olie leverde de opvallendste grondstofbeweging. Het genoteerde contract verhandelde op $103,03, een stijging van $3,56 of 3,58%. De stijging zet olie stevig boven het niveau van $100 en houdt de energieprijzen in de picture nu de obligatierendementen herstellen. Brent-olie, de internationale benchmark, verhandelde boven de $117.

Goud verhandelde ondertussen nabij een belangrijk rond getal op $4.003,03, een daling van $21,48 of 0,53%. Zilver stond ook lager, 0,87% lager op $54,10. Beide metalen gaven terrein prijs nu de Amerikaanse rendementen stegen.

Bitcoin stevende naar $81.532, een stijging van $2.160 of 2,72%, terwijl aardgas met 1,97% steeg naar $6,524.

De week sluit af met verliezen op de grote Europese aandelenmarkten, een scherpe verbreding van de Franse rendementsopslag ten opzichte van Duitsland, en olie boven de $103. De winst van vrijdag in Spanje, Italië en Amerikaanse technologieaandelen boden enige verlichting, maar de aankopen bleven selectief.