Europese aandelen dalen doordat escalatie in het Midden-Oosten olie en havikistische verwachtingen opstuwt

Europese aandelen daalden maandag, waarbij de pan-Europese STOXX 600-index 0,1% lager eindigde nadat een scherpe militaire escalatie in het Midden-Oosten de olieprijs boven $90 per vat tilde en agressieve herprijzing van verwachtingen voor renteverhogingen in de Verenigde Staten een belangrijke week met macro-economische cijfers inluidde.

De bewegingen onderstreepten hoe snel het sentiment over verschillende activaklassen kan omslaan wanneer geopolitiek en monetair beleid tegelijk restrictiever worden. De winsten bij grote energiebedrijven waren onvoldoende om de bredere verkoopgolf op de Europese beurzen te compenseren, waar handelsteams rekening hielden met oplopende geopolitieke risicopremies en hogere renteverwachtingen aan beide kanten van de Atlantische Oceaan.

De risicomijdende toon volgde op directe militaire uitwisselingen tussen de VS en Iran in het weekend, samen met een havikistische wending op de wereldwijde obligatiemarkten nadat Federal Reserve-voorzitter Kevin Warsh in Jackson Hole zei dat beleidsmakers nog werk hebben om de inflatie te bedwingen.

Aanvallen in het Midden-Oosten duwen olie boven $90

Futures op ruwe olie stegen bijna 3% tot rond $90.60 per vat nadat Amerikaanse troepen luchtaanvallen uitvoerden op twee Iraanse raketlanceerders op Larak Island in de Straat van Hormuz. Als reactie namen Iraanse troepen wraak door Amerikaanse militaire posities in Jordanië aan te vallen.

Het militaire treffen maakte een einde aan een korte adempauze in de vijandelijkheden en verzwakte de hoop op een onmiddellijke diplomatieke oplossing om commerciële scheepvaart door deze strategische vaartweg te beschermen. De stijging van de olieprijs wakkerde opnieuw zorgen aan over door kosten gedreven inflatie in Europese industriële sectoren, hoewel zij tijdelijk steun bood aan geïntegreerde energiebedrijven.

Kans op renteverhoging door de Fed stijgt naar 60% voorafgaand aan een zware Amerikaanse cijferweek

Naast druk op de energiemarkten stonden aandelenwaarderingen onder extra druk doordat geldmarkten het pad van de centrale banken opnieuw inprijsten. Fed funds futures prijzen nu een kans van 60% in op een renteverhoging van 25 basispunten tijdens de vergadering van de Fed op 16 september, een scherpe stijging ten opzichte van de 35% kans die vóór Warsh’ toespraak werd verondersteld.

Handelsteams verwachten dat de prijzen hoog blijven richting de FOMC-vergadering medio september, waarbij de reeks Amerikaanse arbeidsmarkt- en ISM-enquêtes van deze week een renteverhoging in september nadrukkelijk in beeld houdt voorafgaand aan het beslissende CPI-rapport over augustus op 11 september. De volgorde is ook relevant voor Europese markten, omdat Amerikaanse rentes en dollarposities vaak doorwerken in het sentiment en de financieringsvoorwaarden voor regionale aandelen.

Het JOLTS-rapport over juli op dinsdag zal naar verwachting het beeld van weinig aanwervingen en weinig ontslagen bevestigen, gevolgd door de ADP-banenrapportage over augustus op woensdag en het nauwlettend gevolgde nonfarm payrolls (NFP)-rapport op vrijdag, dat naar verwachting een herstel in de aanwervingen laat zien.

Toespraken van Fed-bestuurders Michael Barr op dinsdag en Christopher Waller op donderdag worden nauwkeurig geanalyseerd om vast te stellen of Warsh’ havikistische standpunt bredere steun heeft onder stemgerechtigde leden.

Op handen zijnde ECB-beslissing

Aan de overzijde van de Atlantische Oceaan bereiden Europese schuld- en aandelenteams zich eveneens voor op inflatiecijfers uit de eurozone die later deze week verschijnen.

De regionale CPI-publicatie zal naar verwachting aanhoudende onderliggende prijsdruk bevestigen en de marktverwachting versterken voor nog een renteverhoging van 25 basispunten door de Europese Centrale Bank wanneer de Raad van Bestuur volgende week op 10 september bijeenkomt.

Die combinatie van stevigere energieprijzen, hardnekkige inflatiecijfers en onzekerheid over het beleid van centrale banken houdt beleggers bezig met de vraag of de recente sectorbewegingen kunnen worden vastgehouden. Op de regionale beurzen daalde de Duitse DAX 0,5%, terwijl de Franse CAC 40 0,1% steeg. De Londense markten waren gesloten wegens een feestdag.

Onder individuele aandelen daalden de aandelen van Bakkafrost 6% nadat de onderneming de ramingen voor de resultaten over Q2 miste.

Bron: Investing.com