Europese beurzen stegen bij de opening, waarbij ze het positieve sentiment van de Aziatische handel voortzetten en de hoger dan verwachte Amerikaanse inflatie van de vorige sessie naast zich neerlegden — data die beleggers nauwlettend volgen vanwege de implicaties voor het traject van de rente. Amerikaanse futures sloten zich aan bij de stijging, wat erop wees dat de inflatieverrassing weinig deed aan de optimistische toon van de markt deze week.

S&P 500-futures klommen 0,6%, terwijl Nasdaq-futures de litanie aanvoerden met een winst van 1,5% — een opmerkelijke omslag na de inflatieschrik van de vorige sessie, die Amerikaanse aandelen deed dalen en de rendementen op staatsobligaties deed oplopen.

Eén kanttekening valt op: de Amerikaanse obligatiemarkt is vandaag gesloten in verband met Veterans Day, een Amerikaanse federale feestdag waarop de handel in staatsobligaties stilvalt, terwijl de aandelenmarkten volgens het normale schema opereren. De afwezigheid van handelaren in vastrentende waarden kan het beeld vertroebelen nu de aandelen hun rally voortzetten zonder de gebruikelijke cross-asset bevestiging van de obligatiemarkt.

Dit is hoe de Europese beurzen er bij de opening voorstonden:

• Eurostoxx: +0,9%
• Duitsland DAX: +0,9%
• Frankrijk CAC 40: +0,6%
• VK FTSE: +0,7%
• Spanje IBEX: +0,3%
• Italië FTSE MIB: +0,7%

Regionale benchmarkindices zetten hun sterke reeks voort, waarbij de DAX opnieuw dichter bij zijn all-time highs kwam. De Duitse benchmarkindex bevindt zich nu binnen bereik van zijn recordhoogte van rond 26.692, terwijl de bredere STOXX 600 ook in de buurt van recordterritorium hangt.

Verschillende factoren houden de stijging in stand. De scherpe daling van de olieprijzen heeft Europese aandelen grote verlichting geboden — verlichting die extra zwaar weegt in Europa, een regio die het merendeel van zijn energie importeert en gevoelig is voor schommelingen in de oliekosten. De hoop op de-escalatie in het conflict tussen de VS en Iran helpt de zorgen over energiegedreven inflatie te verminderen, waardoor bedrijven meer ademruimte krijgen bij het beheren van hun kosten en dekkingen.

Ook de bedrijfscijfers vielen beter mee dan gevreesd. Europese banken maken een bijzonder sterke start van de week door, met optimisme over fusies en overnames en bemoedigende cijfers van onder meer de Italiaanse kredietverstrekker UniCredit die de sector als geheel hielpen opwaarderen. Dat suggereert dat de beweging niet simpelweg Europa is dat meelift op het staatje van Wall Street.

Wat deze week mogelijk revelerend zal zijn, is hoe bereid beleggers inmiddels zijn om de risico's die de afgelopen weken dominant waren weer naast zich neer te leggen. Het blijft een open vraag of er echt vertrouwen terugkeert naar aandelen, of dat beleggers het simpelweg weer prettig beginnen te vinden om de risico's te negeren.

Nu de Amerikaanse obligatiemarkt gesloten is, zal een duidelijker vervolg daarop vroegst morgen komen. Voorlopig houden kopers het momentum intact. Maar nu Europese aandelen opnieuw recordterritorium naderen, is de vraag of er nog genoeg brandstof over is om de rally voort te zetten.