Europese aardgasprijzen liepen woensdag terug, na een pauze in een vijf sessies durende stijging die wholesale contracten naar het hoogste niveau sinds maart 2026 had gebracht.

De benchmark Nederlandse frontmaandfutures, het Title Transfer Facility (TTF)-contract dat dient als referentieprijs voor de groothandelsgasmarkt in continentaal Europa, gaven toe vanaf meermaandshighs en handelden gedurende de sessie lager nadat zij intraday kort hogere niveaus hadden aangetikt. Ook Britse wholesale gascontracten trokken terug vanaf vijfmaandshighs, terwijl handelsdesks winst namen na een week van herwaardering door geopolitieke risico’s in het Midden-Oosten.

Handelsdesks benadrukten dat de neerwaartse ruimte voor Europese energieprijzen beperkt blijft door zware verstoringen van het aanbod in de Perzische Golf.

De recente doorbraak naar niveaus van maart volgde op het volledig stuklopen van de diplomatieke gesprekken tussen Washington en Teheran. Iran schakelde over op een “fully offensive” militaire houding, terwijl de Amerikaanse president Donald Trump militaire actie dreigde vanwege verstoring van de doorvaart. De daaruit voortvloeiende stilstand in de scheepvaart door de Straat van Hormuz, een cruciale maritieme chokepoint die eerder een vijfde van de wereldwijde liquefied natural gas (LNG) vervoerde, heeft Qatarese LNG-tankers stilgelegd en Europese nutsbedrijven, die structureel afhankelijk zijn van zeevrachten sinds het wegvallen van het grootste deel van de Russische pijpleidingaanvoer na 2022, gedwongen agressief te bieden op ongedekte spotladingen in een al krappe wereldmarkt.

De aanbodschok wordt versterkt door een structureel tekort in de Europese opslag nu de regio richting het najaarsstookseizoen gaat.

Gegevens van Gas Infrastructure Europe laten zien dat ondergrondse opslagcavernes in de Europese Unie op iets meer dan 60% van de operationele capaciteit staan, ruim onder het door EU-regels vereiste vulniveau van 90% dat lidstaten op 1 november moeten bereiken. De koelvraag door de zomerse hittegolven, in combinatie met vertraagde LNG-leveringen, heeft de injectiesnelheden aanzienlijk afgeremd.

Tegelijkertijd blijft de forward gas curve in diepe backwardation, wat betekent dat directe levering tegen een forse premie handelt ten opzichte van latere contracten. Daardoor hebben handelaren weinig financiële prikkel om dure spotgasvolumes op te slaan, wat een feedbacklus versterkt die de voorraden op het continent kwetsbaar houdt richting de winter.

Nu de regionale economische agenda licht is, volgen wholesale energiedesks fysieke maritieme verkeersgegevens, de voortgang van opslaginjecties richting de novemberdeadline en bredere bewegingen over meerdere activaklassen voor het volgende richtinggevende signaal.

Bron: Investing.com