De obligatierendementen in de eurozone stegen donderdag licht, een bescheiden beweging die samenviel met een licht herstel van de olieprijzen na hun recente dalingen en die het bredere marktsentiment beïnvloedde.

De stijging van de financieringskosten vond plaats terwijl de diplomatieke onderhandelingen rond de Straat van Hormuz voortduurden, ondanks gemengde signalen van de betrokken partijen. De zeestraat, een nauwe waterweg tussen Iran en Oman die de Perzische Golf verbindt met de Golf van Oman en de Arabische Zee, is een van de belangrijkste knelpunten voor de maritieme energiehandel ter wereld, en een aanzienlijk deel van de wereldwijd verhandelde ruwe olie en vloeibaar aardgas (lng) passeert deze route, met volumes die doorgaans worden geschat op ruim een vijfde van de wereldolieconsumptie. Ontwikkelingen rond deze doorgang worden daarom nauwlettend gevolgd door energiemarkten en financiële markten, aangezien elke verstoring van de scheepvaart daar de wereldwijde olieaanvoer kan raken en daarmee de inflatieverwachtingen in energie-importerende economieën zoals het eurogebied.

Olieprijzen zijn een belangrijke graadmeter voor inflatieverwachtingen, en obligatierendementen, die omgekeerd meebewegen met obligatieprijzen, reageren vaak wanneer de vooruitzichten voor energiekosten veranderen. Het herstel van de prijs van ruwe olie donderdag na de recente daling ging gepaard met de lichte stijging van de eurozone-rendementen, waarmee een bredere beweging werd voortgezet waarin zorgen over inflatie en uitgaven obligatierendementen hebben geduwd naar niveaus die in jaren niet waren gezien. Referentie-overheidsobligaties zoals de Duitse Bunds vormen het anker voor de financieringskosten in de gehele monetaire unie, waardoor aanhoudende verschuivingen op deze niveaus doorwerken in wat regeringen en bedrijven betalen om te lenen.

Wat het beleid betreft, leken handelaren minimale aanvullende monetaire aanscherping van de Europese Centrale Bank te verwachten, die de rentetarieven voor het eurogebied vaststelt en streeft naar een inflatie van 2% op middellange termijn. Desondanks hebben zorgen over inflatie en uitgaven de financieringskosten in de gehele monetaire unie verhoogd gehouden. Nu de onderhandelingen rond de zeestraat nog steeds gemengde signalen afgeven, blijft de aandacht van de markt gericht op verdere berichtgeving uit de regio, het verloop van de olieprijzen en de aankomende inflatiecijfers van de eurozone en de communicatie van de ECB als factoren die de renteverwachtingen vormgeven.

Bron: Economic Times Markets