De markt voor stablecoins en getokeniseerde fondsen op Ethereum is in de maanden na de KelpDAO-exploit met 19% gekrompen, waarbij het gecombineerde bedrag daalde van $206,7 miljard naar circa $168 miljard tussen april en begin november 2026.

De daling gaat verder dan het kopcijfer. Stablecoins, die zijn ontworpen om de waarde van fiatvaluta's zoals de dollar te volgen, en getokeniseerde fondsen, die beleggingsproducten vertegenwoordigen als on-chain tokens, vormen de kaslaag van gedecentraliseerde financiering — en wanneer die laag krimpt, heeft alles wat erbovenop is gebouwd minder om mee te werken.

Hoe één gecompromitteerde node $292 miljoen kostte

De problemen begonnen op 18 april 2026, toen aanvallers in 46 minuten ongeveer $292 miljoen, ofwel 116.500 rsETH — het liquid restaking-token van het protocol — buitmaakten bij KelpDAO.

Het toegangspunt was de bridge-infrastructuur van KelpDAO — meer specifiek één gedecentraliseerde verifier-node van LayerZero, of DVN, die fungeert als notaris voor cross-chain berichten. Zodra de hackers die verifier in handen hadden, konden ze de berichten die erdoorheen gingen manipuleren en gebruikten ze die macht om tokens te minten zonder enige dekking.

Besmetting ging sneller dan code

De schade bleef niet binnen KelpDAO beperkt. Grote leningsprotocollen, waaronder Aave, kregen direct te maken met liquiditeitsproblemen nu gebruikers haastig geld terugtrokken. De industrie-brede total value locked — de maatstaf voor assets in DeFi-protocollen — daalde vlak na de exploit met $8–14 miljard.

Per 9 november 2026 stond het stablecoin-aanbod op Ethereum op ongeveer $135 miljard. Dat cijfer vormt een aanzienlijk deel van de totale daling, waarbij getokeniseerde fondsen de rest van de $168 miljard uitmaken.

Rechtszaken en een bekende verdachte

De nasleep is nu verplaatst naar de rechtszaal. Op 9 november 2026 spande het moederbedrijf van KelpDAO, Evercrest Technologies, een rechtszaak aan tegen LayerZero Labs en diens CEO. De aanklacht noemt nalatigheid, evenals tekortkomingen rond beveiliging en openbaarmaking in verband met de exploit. Dat zijn beschuldigingen, en deze zijn nog niet in de rechtszaal getoetst.

LayerZero op zijn beurt wijst naar elders. Het bedrijf heeft de aanval gekoppeld aan de Noord-Koreaanse Lazarus Group.

Wat dit betekent voor DeFi en Ethereum

De meest directe conclusie betreft liquiditeit: een kleinere stablecoin-basis op Ethereum betekent minder beschikbaar kapitaal in DeFi. Het onderzoek wijst ook op een verschuiving in voorkeur — hoger-rendementsproducten met meer risico trokken gedurende 2026 aanzienlijk kapitaal aan, en de exploit heeft houders doen heroverwegen op die posities.

Een verlies van $292 miljoen dat terug te voeren is op de compromittering van één verifier-node, is een stresstest waar cross-chain bridges in het openbaar voor gezakt zijn.

Voorlopig vertellen de cijfers het verhaal helder. De markt voor stablecoins en getokeniseerde fondsen op Ethereum ligt rond $168 miljard, tegenover $206,7 miljard eerder, en het vertrokken kapitaal toont weinig haast om terug te keren.

De belangrijkste indicatoren om in de gaten te houden zijn duidelijk: of het stablecoin-aanbod op Ethereum van circa $135 miljard stabiliseert, hoe leningsprotocollen zoals Aave de liquiditeit beheren, en wat de zaak van Evercrest onthult over bridge-beveiliging zodra deze de discovery-fase bereikt.

Disclaimer: Dit artikel is bewerkt door John Chen.

Bron: CryptoBriefing