Ether (ETH), de native token van het Ethereum-netwerk, is na een turbulente periode eerder deze maand weer boven $2.500 geklommen. De koers zakte rond 16 september naar $2.360,70, herstelde vervolgens naar $2.668 en stabiliseerde daarna rond $2.600. De vraag is nu of het herstel standhoudt richting het vierde kwartaal. Ook met de stijging blijft ETH circa 47% onder het hoogtepunt van oktober 2025 van ongeveer $4.946. Het herstel is echt, maar het heeft het grotere plaatje niet weggenomen.

Het aanbod op beurzen blijft krimpen

Een deel van het verhaal zit in het aanbod. De saldi op beurzen zijn sinds mei 2025 met ongeveer 28% gedaald, waardoor de hoeveelheid ETH die direct te verkopen is, is afgenomen. Munten op handelsplatformen wisselen doorgaans het snelst van eigenaar, waardoor deze daling nauwlettend wordt gevolgd. Minder munten op beurzen betekent minder munten die snel verkocht kunnen worden, en dat is relevant als de vraag blijft toenemen: een kleiner beschikbaar aanbod kan koersbewegingen in beide richtingen versterken.

Staking haalt meer ETH uit circulatie

Staking is gegroeid naast de uitstromen van de beurzen. Ethereum schakelde in 2022 over op een proof-of-stake-model, waarmee houders munten kunnen vastzetten om het netwerk te beveiligen in ruil voor beloningen Het gestaakte aandeel van ETH steeg van 29,8% in september 2025 naar 35,56% op 18 september 2026, met een gestage stijging sinds januari: het percentage passeerde in april de 32% en bleef de zomer doorstijgen. Elke gestaakte munt is vastgezet in plaats van dat deze op de open markt ligt. Samengevat betekenen deze twee trends dat een groeiend deel van ETH nu either vastzit in staking of zich niet bevindt op de plekken waar doorgaans snel wordt verkocht.

De funding rate lag ten tijde van schrijven rond 0,0046. Dat suggereert dat de hefboomwerking niet is meegegroeid met de stijging van het staking, wat wijst op een stabielere marktstructuur.

ETF's voegen een extra vragelaag toe

Spot-ETH-ETF's, in 2024 goedgekeurd door de Amerikaanse toezichthouders, hebben een extra vragelaag toegevoegd: in totaal stroomden ongeveer $13,25 miljard binnen en de beheerde activa liggen nu rond de $16,7 miljard. Dat bedrag komt overeen met circa 5,2% van de volledige marktkapitalisatie van Ethereum — ongeveer één van elke twintig dollar aan marktwaarde. Het ETHA-fonds van BlackRock voert de lijst aan met meer dan $9 miljard aan activa.

De geldstromen zijn de afgelopen tijd wisselend geweest. Ethereum zag halverwege de week meer dan $400 miljoen aan uitstromen, gevolgd door een instroom van $143,8 miljoen op 18 september. De omslag van zware uitstromen naar een stevige instroom binnen één week laat zien hoe snel deze vragelaag van richting kan veranderen — een patroon om in de gaten te houden nu het vierde kwartaal begint.

De prognoses voor jaareinde lopen sterk uiteen

Wat de koers betreft, lopen de voorspellingen ver uiteen. Tom Lee van Fundstrat heeft gezegd dat ETH in december $6.000 zou kunnen bereiken als bitcoin $150.000 haalt en de ETH/BTC-ratio herstelt naar 0,04. BitMEX-oprichter Arthur Hayes gaat verder: hij noemde ETH zijn grootste positie en wijst op een mogelijke koers van $10.000 eind 2026.

Andere prognoses zijn voorzichtiger. Geoff Kendrick van Standard Chartered hanteert een doel van $4.000 voor eind 2026, terwijl Citi eerder een twaalfmaanden-doelstelling zo laag als $2.240 hanteerde. Die bandbreedte — van een bedrag onder de huidige koers tot bijna vier keer zoveel — laat zien hoe verdeeld de professionele mening nog steeds is. Lee's scenario heeft ook een meetbaar ijkpunt: de ETH/BTC-ratio waar hij naar verwijst, 0,04, ligt aanzienlijk boven de circa 0,032 die op september werd geregistreerd.

Technisch beeld

Op de grafieken handelt ETH boven zijn 50-daags en 200-daags gemiddelde, op respectievelijk $2.272,50 en $2.076,10. Beide gemiddelden zijn breed gevolgde trendindicatoren, en het verschil met de huidige koers geeft aan hoeveel buffer het herstel heeft opgebouwd. De weerstand ligt tussen $2.655 en $2.672. Een break boven die zone kan de deur openen naar $2.800-$3.000, terwijl het verliezen van dat niveau $2.400 weer in beeld kan brengen.

Glamsterdam-upgrade op de agenda

Ethereums volgende netwerkupgrade, Glamsterdam, komt ook dichterbij. De versie op de Sepolia-testnet staat gepland voor 6 oktober, terwijl de mainnet-upgrade voor het vierde kwartaal is gepland. De upgrade richt zich op hogere doorvoersnelheid, parallelle executie en grotere blob-capaciteit. De testnet-uitrol van 6 oktober biedt een concreet, gepland mijlpaal-moment om in de gaten te houden vóór de mainnet-activering, die in hetzelfde kwartaal valt als de vraag rond het herstel.

Per 20 september handelt ETH nog steeds rond $2.600, met de ETH/BTC-ratio rond 0,032.

---

Dit artikel verscheen oorspronkelijk op Blockonomi.