De stablecoin USDe van Ethena heeft binnen acht weken na de lancering van het netwerk een aanbod van meer dan $320 miljoen bereikt op Robinhood Chain, waarmee het de grootste externe in dollar gedenomineerde asset op de keten is en 42% van het stablecoin-aanbod vertegenwoordigt, volgens gegevens van Token Terminal. De cijfers werden onder de aandacht gebracht in een post op X door @WuBlockchain (https://x.com/WuBlockchain/status/2093199616699478102). USDe staat nu, onder de assets die in de gegevens worden genoemd, op de tweede plaats, direct achter USDG, de eigen dollar-asset van het netwerk.

De snelle groei heeft de aandacht gevestigd op de infrastructuur en liquiditeitsregelingen rondom de lancering van Robinhood Chain, met name de rol van USDe binnen de gedecentraliseerde financiële markten op het netwerk. Robinhood Chain is een layer-2-netwerk dat is gebouwd met de Orbit-stack van Arbitrum en wordt gesteund door Robinhood, met een focus op getokeniseerde assets en op DeFi geïntegreerde handel.

USDe wint aanzienlijk aandeel van stablecoins op Robinhood Chain

Gegevens van Token Terminal tonen aan dat USDe in de eerste acht weken na de lancering van het netwerk groeide tot meer dan $320 miljoen op Robinhood Chain. Op dat niveau vertegenwoordigt USDe 42% van het totale stablecoin-aanbod op de keten, wat Ethena's in dollar gedenomineerde asset een substantiële aanwezigheid geeft binnen het stablecoin-ecosysteem van het netwerk, ondanks het feit dat het een externe asset is in plaats van Robinhood Chain's eigen USDG.

USDe wordt uitgegeven door Ethena en is ontworpen als een synthetische dollar-asset binnen het digitale-asset-ecosysteem. In tegenstelling tot traditionele stablecoins die door reserves worden gedekt, ondersteunt Ethena's protocol USDe middels delta-neutrale posities die spot-cryptobezittingen combineren met bijbehorende shortposities op derivatenplatforms. De uitbreiding op Robinhood Chain geeft aan dat de asset snel een belangrijke component is geworden van de beschikbare stablecoin-liquiditeit op de keten. De gegevens tonen verder aan dat USDe onder de dollar-assets op het netwerk alleen achter USDG staat, de inheemse dollar-asset van Robinhood Chain.

Infrastructuur en collateralstrategie drijven de groei van USDe aan

Analist Mesh schreef de groei toe aan verschillende factoren die verband houden met het ontwerp van de infrastructuur die de lancering van Robinhood Chain ondersteunt. Eén factor was de structuur van de onderliggende infrastructuur van het netwerk, die volgens Mesh bijdroeg aan de adoptie van USDe. Een andere factor was de keuze van Steakhouse Financial om Ethena aan te wijzen als primaire collateral-uitgever voor de lancering van Robinhood Earn. Steakhouse Financial is een bedrijf dat bekendstaat om zijn werk op het gebied van onchain treasury- en kasbeheer voor gedecentraliseerde protocollen, en deze keuze positioneerde USDe als een belangrijke collateral-asset binnen financiële applicaties die met het netwerk verbonden zijn.

De wisselwerking tussen collateraltoewijzing en gedecentraliseerde leningsmarkten speelde volgens de analist eveneens een belangrijke rol in de uitbreiding van USDe.

62%–65% van de liquiditeit van de USDG Vault stroomde naar de USDe-markt

Mesh zei dat 62%–65% van de liquiditeit die door de Steakhouse USDG Vault werd toegewezen, naar de USDe/USDG Morpho-markt stroomde. Morpho is een gedecentraliseerde leningsinfrastructuur waarmee markten kunnen worden gecreëerd rond specifieke leen- enleenregelingen. In de USDe/USDG-markt werd USDe een belangrijke collateral-asset voor kredietnemers die binnen het systeem actief zijn.

Volgens Mesh stortten kredietnemers USDe in de markten omdat het de diepste collateral-slot in de vault vertegenwoordigde. Deze liquiditeitsconcentratie hielp een significante markt voor USDe te vestigen ten opzichte van andere stablecoin-assets op Robinhood Chain. De kapitaalstroom van de Steakhouse USDG Vault naar de USDe/USDG Morpho-markt vormde daarmee een onderdeel van het mechanisme achter de snelle groei van USDe op het netwerk.

USDe wordt een grote externe dollar-asset

De ontwikkeling laat zien hoe liquiditeitsontwerp en collateralselectie de verdeling van stablecoins op een blockchainnetwerk kunnen beïnvloeden. In plaats van uitsluitend te zijn gedreven door de beschikbaarheid als stablecoin, wijst de uitleg van de analist op de rol van USDe binnen lenings- en collateralinfrastructuur die verbonden is met de lancering van Robinhood Earn.

Met meer dan $320 miljoen op Robinhood Chain heeft USDe een schaal bereikt die het tot een significante component van de stablecoinmarkt van het netwerk maakt. Het aandeel van 42% plaatst de asset op basis van de verstrekte cijfers ruim voorop ten opzichte van andere externe dollar-assets.

De gegevens geven een vroege indicatie van hoe stablecoins marktaandeel kunnen verwerven op nieuw gelanceerde blockchainnetwerken wanneer ze worden opgenomen in leningsinfrastructuur en worden geselecteerd als collateral voor financiële applicaties. Voor Robinhood Chain weerspiegelt de concentratie van liquiditeit rond USDG en USDe het belang van stablecoin-infrastructuur voor de vroege gedecentraliseerde financiële activiteit van het netwerk. Voor Ethena vertegenwoordigen de cijfers een significante uitbreiding van de aanwezigheid van USDe binnen een ander blockchain-ecosysteem, en toekomstige Token Terminal-gegevens over de stablecoinsamenstelling van de keten zullen uitwijzen of deze vroege concentratie standhoudt naarmate het netwerk volwassen wordt.

Bron: Hokanews