Ethena heeft een samenwerking met Binance aangekondigd om zijn kenmerkende basis trade-strategie uit te breiden naar equity perpetuals, een stap die het protocol beschrijft als een van de belangrijkste updates van de onderpanddekking van zijn synthetische dollar USDe sinds de lancering.

De regeling vergroot Ethena's adresbare onderpandmarkt van ruwweg $2,5 biljoen aan crypto-activa naar meer dan $150 biljoen aan real-world assets. Binance fungeert als eerste venue voor deze uitbreiding, en de allocaties zijn op 25 september gestart, aldus de aankondiging van het protocol.

USDe, de synthetische dollar van het protocol, wordt gedekt door een portefeuille aan onderpandactiva die wordt afgedekt met derivatenposities, waardoor het rendement van de token voortkomt uit handelsactiviteit in plaats van uit prijsschommelingen. Omdat dat rendement schaalt met de omvang van de gedekte portefeuille in plaats van met de richting van één enkele markt, bepaalt de breedte van het toegestane onderpand direct hoeveel het systeem kan genereren.

Van crypto perpetuals naar equity perpetuals

Ethena hanteert sinds de oprichting een delta-neutrale strategie. Deze aanpak combineert crypto-onderpand met shortposities in perpetual futures, waardoor het protocol rendement kan genereren terwijl de blootstelling aan prijsschommelingen van de onderliggende activa geminimaliseerd wordt. Perpetual futures zijn derivatencontracten zonder vervaldatum, en het aanhouden van spotonderpand tegen shortposities in perpetual futures vangt het verschil tussen beide als rendement — de basis trade die de kern vormt van Ethena's model. Ethena zegt dat dit model in de laatste marktcyclus meer dan $15 miljard in crypto perpetuals wist te vangen, en het protocol verwacht nu dat de kans in equity perpetuals dat bedrag ruimschoots zal overtreffen, gezien de veel grotere totale adressbare markt in traditionele aandelen.

Volgens de gegevens van het protocol leverdeinance's equity basis trade de afgelopen zes maanden gemiddeld meer dan 11% geannualiseerd rendement op, terwijl de open interest in die markt de laatste drie maanden per maand met roughly 30% groeide — een tempo dat illustreert hoe snel het aandelenderivaten-segment van de venue schaalt, al is het rendementscijfer een historisch gemiddelde en geen vast tarief.

Ethena kondigde de uitbreiding aan in een bericht op X:

Ethena is partnering with @Binance as our first venue for the extension of the basis trade into equity perpetuals, one of the most exciting updates to the USDe collateral backing since launch. This expands the addressable market of underlying collateral from $2.5 trillion of… pic.twitter.com/be4Mz7XHk1

— Ethena (@ethena) September 25, 2026

Hoe de equity basis trade van Binance werkt

De nieuwe structuur gebruikt bStocks als getokeniseerd spotonderpand. Ethena dekt dat onderpand af met Binance's USDT-gedenomineerde equity perpetuals, in lijn met dezelfde delta-neutrale aanpak die het al toepast op crypto-activa. In de praktijk stelt dit het protocol in staat rendement te trekken uit basiscondities op de aandelenmarkt, op dezelfde manier als crypto-fundingcondities zijn historische rendementen hebben aangedreven.

Binance verleent bovendien een lagere auto-deleveraging (ADL)-prioriteit aan in aanmerking komende delta-neutrale accounts, waaronder die van Ethena. Auto-deleveraging is een mechanisme dat beurzen gebruiken om tijdens periodes van extreme marktstress geselecteerde posities gedwongen te sluiten, waarbij de prioriteit bepaalt welke accounts als eerste worden aangesproken. Deze maatregel verkleint het risico op gedwongen sluiting van posities tijdens volatiele marktbewegingen en voegt een beschermende laag toe voor USDe-houders.

Apart daarvan voorziet Ethena's governanceframework erin dat 95% van de protocolopbrengsten naar ENA-terugkopen gaat zodra de USDe-supply $7,5 miljard bereikt, een mechanisme dat bedoeld is om ENA's waardevastlegging te versterken voorbij de eerdere inflationistische tokenomics van het project.

Prijsreactie van ENA en belangrijke niveaus

Ten tijde van publicatie handelt ENA rond $0,2615, een stijging van 20,94% over de afgelopen dag en 57,17% over de week, volgens CoinGecko-gegevens. Het dagelijkse handelsvolume is uitgekomen op $959,96 miljoen.

Analist Giannis Andreou merkte op dat de token boven de weerstand van $0,1925 brak nadat de steun rond $0,1352 was vastgehouden. Hij houdt $0,263 in de gaten als volgende horde, met $0,302 en de zone $0,36–$0,38 als verdere streefniveaus aan de bovenkant mits hertesten standhouden. Een dagelijkse slotkoers onder $0,1925, voegde hij eraan toe, zou een herstelrichting richting $0,17 kunnen openen.

Analist Altcoin Sherpa wees apart op $0,42 als ENA's volgende grote wekelijkse weerstandsniveau, met de kanttekening dat de token zich sinds de terugval van zijn hoogtepunten in 2025 boven $1 heeft geconsolideerd onder de zone $0,41–$0,42.

$ENA next big big level is like 0.42 if this area can get cleared? Still 1 of the better coins you can buy IMO. pic.twitter.com/6T3CNQGou5

— Altcoin Sherpa (@AltcoinSherpa) September 25, 2026

Met de uitbreiding extends Ethena zijn crypto basis trade naar een markt die ruim 60 keer groter is dan degene waar het protocol tot nu toe op heeft geleund. In combinatie met de ADL-beschermingen en het aan opbrengsten gekoppelde terugkoopframework verbindt de samenwerking ENA's waarde directer met de groei van de USDe-supply. De cijfers om vanaf nu in de gaten te houden zijn de gerealiseerde rendementen van de equity basis trade en het verloop van de USDe-supply ten opzichte van de terugkoopprikgrens van $7,5 miljard.