De European Securities and Markets Authority (ESMA) publiceerde op 8 oktober haar nieuwste opinie, waarin 8 januari 2027 wordt vastgesteld als uiterste hersteldatum voor blootstelling aan stablecoins die niet voldoen aan de vereisten van het MiCA-kader (Markets in Crypto-Assets) van de EU. De opinie geeft cryptobedrijven een uiterlijke termijn van drie maanden om resterende posities in niet-conforme tokens af te bouwen, waarmee de regels worden aangescherpt in een proces dat Tethers USDT, dat geen MiCA-autorisatie heeft, rechtstreeks onder de reikwijdte brengt.

De richtlijn geldt voor met MiCA-gelicenseerde aanbieders van crypto-assetdiensten in de hele Europese Unie. Deze reikt verder dan handelen en omvat nu bewaring, transacties, beleggingsadvies, vermogensbeheer en andere gereguleerde cryptodiensten. Bedrijven moeten technische, contractuele en organisatorische controles instellen om te voorkomen dat EU-klanten niet-conforme stablecoins kopen of posities daarin vergroten, en de maatregelen hebben betrekking op elke dienst die klanten toegang tot de tokens kan geven, niet alleen spotnoteringen. Juist die breedte geeft de opinie praktische relevantie voor gebruikers: regels die bewaring en transacties raken, kunnen invloed hebben op hoe bestaande saldi worden bewaard of verplaatst, en niet alleen op de vraag of nieuwe aankopen mogelijk zijn.

ESMA stelde ook dat waarschuwingen en klantbevestigingen de MiCA-vereisten niet kunnen vervangen. Een platform kan een niet-conforme stablecoin dus niet blijven ondersteunen door klanten slechts te wijzen op de regelgevingsrisico's.

Uiterste deadline van 8 januari

ESMA stelde 8 januari 2027 vast als laatste datum waarop nationale toezichthouders zouden moeten eisen dat resterende blootstelling aan niet-MiCA-conforme stablecoins wordt aangepakt. De toezichthouder zei dat bedrijven waar mogelijk eerder moeten handelen in plaats van te wachten tot de deadline.

Wat gebeurt er met bestaande USDT-bezittingen?

De nieuwe richtlijn vereist niet dat elke bestaande positie onmiddellijk verdwijnt. Nationale toezichthouders kunnen beperkte diensten toestaan die klanten helpen hun posities op ordelijke wijze af te sluiten, waaronder liquidatie, conversie, opname, overdracht en bewaring. ESMA zei dat deze activiteiten tijdelijk, risicogebaseerd en nauwlettend gecontroleerd moeten blijven en geen route mogen worden voor om nieuwe blootstelling op te bouwen.

Voor USDT-houders hangt de uitkomst af van de aanbieder van cryptodiensten en de nationale toezichthouder die deze controleert. Omdat de regels worden toegepast op het niveau van individuele aanbieders, verschillen de praktische mogelijkheden per platform. Een met MiCA-gelicenseerde beurs kan aankopen en nieuwe handel beperken en bestaande klanten tegelijk beperkte mogelijkheden bieden om hun bezittingen te converteren of op te nemen tijdens de afbouwperiode. Aangezien het toezicht op nationaal niveau en op aanbiedersniveau wordt toegepast, is de manier waarop elke toezichthouder en elk platform de maatregelen tussen nu en de deadline invoert de meest directe indicatie van wat de regels voor individuele houders zullen betekenen.

USDT staat voor een bredere Europese exit

Tether heeft geen MiCA-autorisatie verkregen voor USDT, terwijl Circle Europese autorisatie kreeg voor USDC. Circle France ontving in april 2026 autorisatie van de Franse financiële toezichthouder om crypto-assetdiensten aan te bieden met betrekking tot USDC en EURC in de hele Europese Economische Ruimte. Het contrast laat zien hoe MiCA de EU-stablecoinmarkt verdeelt in geautoriseerde tokens die beschikbaar blijven op gereguleerde platforms en niet-geautoriseerde tokens die te maken krijgen met steeds strengere beperkingen.

Binance verwijderde eerder handelsparen met betrekking tot USDT en andere niet-conforme stablecoins voor gebruikers in de Europese Economische Ruimte, waarbij opname- en conversieroutes beschikbaar bleven. De verwijderingen verhinderden gebruikers niet om hun posities af te sluiten, en de beurs zei dat EER-gebruikers getroffen activa konden converteren naar alternatieven zoals USDC of euro's.

Breder toezichtsnet

De nieuwste opinie van ESMA verruimt de toezichtsaanpak tot voorbij de eerdere focus op activiteiten die konden neerkomen op het aanbieden van of toelaten van een stablecoin tot handelen. Deze volgt op de richtlijn van de toezichthouder uit januari 2025, waarin nationale autoriteiten werd opgedragen diensten met betrekking tot niet-conforme asset-referenced tokens en e-geldtokens tegen het einde van het eerste kwartaal van 2025 aan te pakken. ESMA heeft nu verduidelijkt dat ook het bredere scala aan cryptodiensten onder haar toezichtsverwachtingen valt.

Voor USDT markeert de deadline van 8 januari het punt waarop EU-gereguleerde bedrijven de afbouw van resterende blootstelling moeten voltooien. ESMA zei dat nationale toezichthouders bedrijven zullen controleren en zullen eisen dat resterende blootstelling binnen de periode van drie maanden wordt aangepakt. Het regelgevingsproces laat het token minder mogelijkheden op EU-geautoriseerde platforms, terwijl conforme stablecoins beschikbaar blijven via bedrijven die onder MiCA opereren.

Dit artikel is uitsluitend ter informatie en vormt geen financieel, beleggings- of juridisch advies. Regelgevende vereisten, nationale toezichtsmaatregelen en compliancetijdlijnen kunnen zich ontwikkelen.

Bron: The Market Periodical