Opkomende markten trekken in juli bijna $19 miljard aan nu buitenlandse uitstroom afneemt

Buitenlandse beleggers keerden in juli terug naar opkomende markten en investeerden per saldo $18,8 miljard in schuld en aandelen na twee maanden van uitstroom, wat wijst op hernieuwde vraag naar risicovollere activa in de opkomende wereld.

De instroom was geconcentreerd in schuld, die $26,7 miljard aantrok, terwijl aandelen een uitstroom van $7,8 miljard lieten zien. Het nettoresultaat van $18,8 miljard weerspiegelt het gecombineerde saldo van deze twee activaklassen. Het zwaartepunt bij schuld sluit aan bij een bredere mondiale trend waarin beleggers hebben gezocht naar instrumenten met een hoger rendement, mede in afwachting dat grote centrale banken, waaronder de US Federal Reserve, hun verkrappingscyclus naderen.

Azië liet een scherpe ommekeer in kapitaalstromen zien, voornamelijk gedreven door sterkere instroom in schuld. China vormde echter een uitzondering op de bredere trend en bleef te maken hebben met terughoudende buitenlandse belangstelling, wat samenhangt met aanhoudende voorzichtigheid van beleggers over het ongelijke economisch herstel van het land en de problemen in de vastgoedsector.

Recordhoge uitgifte van staatsobligaties onderstreepte bovendien het herstel in de vraag van beleggers naar activa uit opkomende markten. Staatsobligaties van ontwikkelingslanden trokken sterke deelname aan, wat bijdroeg aan de stevige instroom in schuld voor de maand. Regeringen in opkomende markten konden financiering vastleggen tegen gunstige voorwaarden doordat beleggers verschuiven naar schuld met een hoger rendement.

De ommekeer in juli markeert een duidelijke verschuiving ten opzichte van de twee voorgaande maanden, waarin opkomende markten te maken hadden met aanhoudende kapitaalonttrekkingen door buitenlandse beleggers. De omslag wijst op een beter sentiment tegenover ontwikkelende economieën, ook al bleven aandelenmarkten onder druk staan. Een zwakkere Amerikaanse dollar en verwachtingen van uiteindelijk lagere rentes hebben historisch de omstandigheden voor EM-activa verbeterd, en de meest recente stromen passen in dat patroon.

De gegevens laten een verschil zien binnen de activaklassen van opkomende markten, waarbij vastrentende instrumenten in deze periode aanzienlijk beter presteerden dan aandelen in het aantrekken van grensoverschrijdend kapitaal. Of de instroom in aandelen in de komende maanden de opleving in schuld volgt, zal waarschijnlijk afhangen van het verloop van het mondiale rentebeleid, de duurzaamheid van het Chinese herstel en de bredere risicobereidheid.

Bron: Economic Times Markets