Eightco Holdings, een van de grootste zakelijke houders van Worldcoin, rapporteerde een cumulatief ongerealiseerd verlies van $207,6 miljoen op zijn $WLD-tokenpositie per 30 juni, wat operationele druk vergrootte nadat de klant die verantwoordelijk was voor ongeveer 99% van de operationele omzet aanzienlijke financiële verslechtering ondervond. Worldcoin, het digitale-identiteits- en cryptocurrencproject dat mede is opgericht door OpenAI-CEO Sam Altman, geeft $WLD uit als zijn oorspronkelijke token, en een klein aantal beursgenoteerde bedrijven heeft het als schatkistactivum aangenomen — een strategie die aansluit bij de bredere trend van bedrijven die cryptocurrencies op hun balansen houden, maar de blootstelling concentreert in één enkele, relatief jonge token.

Volgens zijn kwartaalaangifte van 7 augustus bezat Eightco 283,45 miljoen $WLD-tokens met een kostprijs van $322,7 miljoen en een fair value van $115,1 miljoen. De tokenpositie vertegenwoordigde 50,5% van de digitale-activaportefeuille van $228,0 miljoen van het bedrijf, die tijdens de verslagperiode geen operationele omzet genereerde.

Deze cijfers weerspiegelen een administratieve momentopname per 30 juni en niet een actuele waardering. In een bedrijfsupdate van 6 augustus maakte Eightco bekend dat zijn $WLD-bezittingen waren gestegen tot 301,97 miljoen tokens per 5 augustus. Gebaseerd op de afgeronde prijs van $0,31 die op 8 augustus op de $WLD-marktpagina van CryptoSlate werd getoond, impliceerde de tokenhoeveelheid per 30 juni een marktwaarde van ongeveer $87,9 miljoen — ruwweg $234,8 miljoen onder de ingediende kostprijs. Deze berekening is illustratieve markt rekenkunde en geen actueel gerapporteerd administratief verlies. Eightco verstrekte geen informatie over de aanschafprijs of financieringsbron voor de额外aankoop van 18,52 miljoen extra tokens, waardoor het onmogelijk is om de totale kostprijs van de huidige positie te bepalen.

De operationele uitdaging is urgenter dan de papieren verliezen van de schatkist. Eightco's operationele dochteronderneming Forever 8 rapporteerde dat de financiële toestand van zijn dominante klant was verslechterd en dat de klant zonder autorisatie door het bedrijf gefinancierde voorraad had vervreemd. Eightco reageerde door de uitvoering van nieuwe bestellingen op te schorten en de aankoop van voorraad verbonden aan de relatie stop te zetten. De problemen van de klant leidden tot een kredietverliesvoorziening van $7,8 miljoen, bestaande uit $2,6 miljoen ten aanzien van handelsvorderingen en een volledig gereserveerde vordering van $5,2 miljoen in verband met de ongeautoriseerde voorraadvervreemding. Het management waarschuwde dat de omzet van Forever 8 aanzienlijk zou kunnen worden gereduceerd of volledig zou kunnen verdwijnen.

Ondanks deze tegenwind gaf de aangifte geen aanleiding tot een onmiddellijke behoefte om $WLD-bezittingen te liquideren of extra aandelenkapitaal aan te trekken. Eightco rapporteerde $148,8 miljoen aan bijna-kasliquiditeit aan het einde van het kwartaal, waaronder $11,0 miljoen aan contanten, $50,9 miljoen aan kortlopende overheidsobligaties en geldmarktfondsen, en $86,9 miljoen aan stablecoins. De in operaties gebruikte kas bedroeg $9,7 miljoen in de eerste helft van het jaar, en het management verklaarde dat er geen substantiële twijfel bestond over het vermogen van het bedrijf om minstens 12 maanden als going concern door te gaan.

Niettemin was Eightco al zwaar aangewezen op aandeeluitgifte. De ATM-notitie (at-the-market) en de kasstroomoverzicht in de aangifte toonden ongeveer $216,0 miljoen aan netto-opbrengsten in de eerste helft van het jaar uit 214.998.030 nieuw uitgegeven aandelen. Het totale aantal uitstaande aandelen steeg met 109%, van 205,6 miljoen aan jaarafgang tot 429,8 miljoen. Daarnaast ontving het bedrijf op 5 augustus een Nasdaq-melding vanwege een tekort aan biedprijs en heeft het tot 1 februari 2027 om weer aan de eisen te voldoen.

De aangifte staat geen betrouwbare schatting toe van de aanvullende verdunning of activaverkopen die Eightco nodig zou kunnen hebben. Hoewel een ongerealiseerd verlies alleen geen kas verbruikt en het bedrijf een aanzienlijke liquiditeitsbuffer behoudt, neemt het risico toe als de ineenstorting van de klant verdere operationele verliezen veroorzaakt terwijl Eightco tokens blijft verwerven, of als een gedrukte aandelenprijs toekomstige ATM-uitgiftes beperkt. Die spanning op het gebied van kapitaalallocatie — eerder dan het papieren verlies op zichzelf — vormt de kern van de balansuitdaging rondom Eightco's $WLD-schatkist. Voor buitenstaanders illustreert de situatie van Eightco het cumulatieve risico dat ontstaat wanneer een bedrijf aanzienlijk kapitaal bindt in een volatiel digitaal activum terwijl de kern van zijn operationele bedrijf potentiële omzetverlies dreigt te leiden.

Bron: CryptoNews