Stanley Druckenmiller bouwt in Q2 opnieuw een Alphabet-belang van $120 miljoen op

De Duquesne Family Office van Stanley Druckenmiller heeft in het tweede kwartaal opnieuw een belang van ongeveer $120 miljoen in Alphabet, het moederbedrijf van Google, opgebouwd, blijkt uit een SEC-melding. Tegelijkertijd werden omvangrijke toevoegingen gedaan aan Amazon, Taiwan Semiconductor, STMicroelectronics, Insmed, Seagate en Natera, en werd een gloednieuwe positie in Fox ingenomen.

Een herintrede van $120 miljoen in Alphabet

Technologiebeleggers bevinden zich opnieuw op recordniveaus, maar de aanhoudende rally roept een dure vraag op. De Nasdaq Composite (^IXIC) daalde in de laatste sessie met 0,32% en staat in 2026 op een plus van 15%, terwijl de AI-wapenwedloop verder versnelt, volgens Reuters. Consensusramingen zetten de gecombineerde CapEx-uitgaven van vijf van de grootste Amerikaanse hyperscalers dit jaar op bijna $730 miljard, volgens Reuters, wat op Wall Street de vraag oproept of cloud- en AI-omzet het geld dat naar datacenters gaat kan blijven overtreffen.

De legendarische fondsbeheerder Stanley Druckenmiller klinkt allerminst euforisch. Eerder dit jaar zei de miljardair-investeerder dat AI niet langer de hoofdrol speelde in zijn illustere portefeuille, en hij herinnerde eraan dat de handel vorig jaar zomer "verontrustend verhit" was geworden. Dat maakt zijn grote zet in Q2 des te interessanter.

Druckenmiller heeft in Q2 $120 miljoen in Alphabet (GOOG) gestoken, volgens een SEC-melding. Duquesne bezat aan het einde van Q1 geen Alphabet-aandelen meer, nadat de volledige positie van 385.000 aandelen was verkocht. Op 30 juni was hij terug met 336.300 Class A-aandelen, goed voor ruim $120,2 miljoen, volgens 13f.info. Aan die melding zit een belangrijke kanttekening: 13F-rapporten verschijnen tot 45 dagen na het sluiten van een kwartaal en tonen alleen lange Amerikaanse beursposities op die datum — niet shortposities, hedges of de macrovalutaposities waarop Druckenmiller zijn reputatie heeft gebouwd — waardoor het beeld sinds 30 juni kan zijn veranderd. Toch blijven deze documenten een van de weinige publieke vensters op hoe de grootste namen in de sector daadwerkelijk gepositioneerd zijn, en daarom worden ze per kwartaal nauwlettend gevolgd.

In veel opzichten past die ommekeer bij Druckenmiller’s aanpak. Hij heeft vaak gezegd dat de meeste trades doorgaans worden bedacht met een horizon van 18 maanden tot drie jaar, maar hij loopt snel naar de uitgang of draait posities om wanneer de feiten veranderen. Bovendien richt hij zich op hoe het bedrijf er in de toekomst uit kan zien, in plaats van op wat beleggers al weten.

De kwartaalcijfers van Alphabet geven die toekomstgerichte these volop voeding. De kwartaalomzet steeg met 24% naar $119,8 miljard, terwijl de bedrijfswinst met 30% toenam tot $40,8 miljard. Belangrijker voor het AI-verhaal is dat de omzet van Google Cloud met 82% versnelde tot $24,8 miljard, en dat de bedrijfswinst van Cloud meer dan verdrievoudigde tot $8,8 miljard.

Ook de vraagpijplijn wordt steeds moeilijker te negeren. De backlog van Google Cloud steeg aan het einde van het kwartaal naar $513,9 miljard, van $462,3 miljard in maart, waarbij Alphabet verwacht iets meer dan 50% van de totale backlog in de komende 24 maanden te herkennen.

Wat Google onderscheidt in de AI-race is dat het zowel als AI-platform als infrastructuurprovider optreedt. Gemini-modellen, enterprise-AI-producten, custom TPU’s, Search en Cloud bieden meerdere manieren om dezelfde uitrol van rekenkracht te monetariseren, in plaats van te vertrouwen op één enkel AI-product.

Druckenmiller is niet de enige die daar iets in ziet. Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) van Warren Buffett meldde ook een Alphabet-belang in Q3 2025 en heeft dat sindsdien aanzienlijk vergroot, waarbij de positie in Q2 2026 met nog eens 83% werd verhoogd tot 106 miljoen aandelen, volgens Investing.com. Het aandeel is bovendien teruggevallen van de recordstand in mei boven $400 naar ongeveer $346, wat een aantrekkelijker instapmoment biedt, volgens Yahoo Finance. Voor wie volgt of die overtuiging standhoudt, is het volgende ijkpunt Duquesne’s Q3 13F, die de posities per 30 september omvat en uiterlijk half november moet worden ingediend.

Druckenmiller’s andere grote Q2-bewegingen

Alphabet was allerminst Duquesne’s meest agressieve zet. In Q2 verspreidde Druckenmiller kapitaal over AI-infrastructuur, biotech en media.

Amazon (AMZN) was wellicht de duidelijkste uitbreiding. Duquesne voegde 495.800 aandelen toe en vergrootte de positie daarmee meer dan vertienvoudigd tot 541.600 aandelen ter waarde van $129,1 miljoen. Ook werd 259.300 aandelen onderliggende Amazon-calls toegevoegd, waardoor die positie uitkwam op 459.300 aandelen ter waarde van $109,5 miljoen. Amazon leverde sterke Q2-resultaten, aangevoerd door een uitstekend AWS-resultaat, met een cloudomzet in Q2 die 37% steeg tot $42,2 miljard en een bedrijfswinst van AWS van $16,6 miljard. Daarmee krijgt Druckenmiller AI-blootstelling via een bedrijf dat CapEx al omzet in hogere groei en winst.

Taiwan Semiconductor (TSM) bleef een andere belangrijke inzet op de AI-keten. Duquesne voegde 94.400 aandelen toe, waardoor het belang met 19% toenam tot 589.680 aandelen ter waarde van $281,6 miljoen. De Q2-winst van TSMC schoot met 77% omhoog, volgens Reuters, terwijl het management de omzetverwachtingen voor 2026 en de kapitaaluitgaven verhoogde vanwege aanhoudende vraag naar AI-chips.

Op vergelijkbare wijze zette de family office stevig in op STMicroelectronics (STM), door het belang met 490.000 aandelen uit te breiden tot 3,10 miljoen, met een waarde van $232,4 miljoen. Hoewel dit op papier contrair kan lijken, stegen de Q2-omzetten van STM met 26%, en het management verwacht versnelling vanuit AI-datacenters en low-Earth-orbit-programma’s.

Insmed (INSM) was een geconcentreerde positie in de zorgsector, waar Duquesne 270.600 gewone aandelen toevoegde tot 1,42 miljoen, ter waarde van $151,9 miljoen, terwijl ook callopties werden geopend die nog eens 1,35 miljoen aandelen afdekten ter waarde van $143,9 miljoen. De omzet van het niet-cystische-fibrosemiddel BRINSUPRI steeg in Q2 opeenvolgend met 49%, wat leidde tot een hogere verwachting voor het volledige jaar.

Seagate (STX) werd met 71.300 aandelen uitgebreid tot 122.000, ter waarde van $117,7 miljoen, gericht op de AI-infrastructuurtrend nadat de vrije kasstroom in fiscaal Q4 uitkwam op $1,1 miljard, volgens het bedrijf.

Natera (NTRA) kreeg er 122.700 aandelen bij, waardoor Duquesne’s belang uitkwam op 3,19 miljoen aandelen ter waarde van $864,9 miljoen. De Q2-omzet van het bedrijf maakte indruk, met een groei van 37,7%, en de volumes voor oncologische testen stegen met 57,2%, wat het argument voor verdere winst in diagnostisch marktaandeel onderstreept.

Tot slot startte Duquesne een positie van 2,20 miljoen aandelen in Fox (FOXA), ter waarde van $115,0 miljoen, gericht op stevige advertentiegroei bij het mediabedrijf.

De beleggingsstrategie van Stanley Druckenmiller uitgelegd

Druckenmiller bouwde zijn reputatie op door macro-analyse te combineren met geconcentreerde, sterk overtuigde bets. Hij richtte Duquesne Capital op in 1981 en leidde de hedgefondsstrategie tot 2010, waarbij hij extern kapitaal beheerde met een rendement van bijna 30% op jaarbasis en geen verliesjaren. Tegenwoordig beheert hij zijn eigen kapitaal via Duquesne Family Office; Forbes schat zijn vermogen op $7,8 miljard.

Zijn beleggingsaanpak is zeer adaptief. Druckenmiller zoekt naar grote economische en technologische verschuivingen, gebruikt bedrijven en marktinterne signalen om het macrobeeld te toetsen, en vergroot posities agressief wanneer de overtuiging hoog is. "Soms, wanneer de kans zo groot is en je het gewoon een beetje weet, moet je erin duiken zonder de juiste informatie," zei Druckenmiller onlangs.

Die mentaliteit heeft enkele van de meest vooruitziende marktcalls opgeleverd. Terwijl hij het kapitaal van miljardair George Soros beheerde, identificeerde Druckenmiller een grote zwakte in het Britse pond voorafgaand aan de sterlingcrisis van 1992, wat hielp bij een trade die meer dan $1 miljard opleverde, volgens Investopedia. Meer recent kocht Druckenmiller eind 2022 aandelen Nvidia, vóórdat ChatGPT de AI-boom ontketende, volgens Yahoo Finance, en hij bleef zijn positie daarna uitbreiden naarmate zijn overtuiging groeide.

Dit artikel werd oorspronkelijk gepubliceerd door TheStreet op 16 augustus 2026, waar het voor het eerst verscheen in de sectie Investing.