Na de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen van november 2026 zullen de Democraten beide kamers van het Congres controleren, waardoor de kansen van de crypto-industrie op haar lang geplande marktstructuurwet aanzienlijk zijn geslonven.

Tussentijdse verkiezingen vinden halverwege een presidentiële termijn plaats, waarbij de Amerikaanse kiezers het volledige Huis van Afgevaardigden en ongeveer een derde van de Senaat kiezen. De nieuwe meerderheden bepalen wie wetten schrijft en wie individuele sectoren controleert. De crypto-industrie oefent hier vooral invloed op uit via super-PAC's, verkiezingscomités waartoe Fairshake behoort, dat vooral wordt gesteund door Coinbase, Ripple en Andreessen Horowitz. Volgens de Amerikaanse regels voor campagnefinanciering mogen super-PAC's onbeperkte bedragen inzamelen en uitgeven om kandidaten te steunen of te bestrijden, zolang zij niet coördineren met de campagnes die zij steunen. De afgelopen twee jaar vond de industrie een welwillend klimaat in Washington. In die periode werd de GENIUS Act voor stablecoins wet. De Clarity Act, een omvattende marktstructuurwet, mislukte echter in september 2026 in de Senaat. Crypto-PAC's gaven tijdens de campagne in totaal 170 miljoen USD uit. Volgens de lobbygroep Stand With Crypto kozen de kiezers 19 crypto-vriendelijke senatoren en 226 afgevaardigden, die — volgens de eigen telling van de groep — tegenover 8 crypto-kritische senatoren en 106 afgevaardigden staan.

Sherrod Brown keert terug ondanks 60 miljoen USD aan tegenstand

In Ohio versloeg de democraat Sherrod Brown de republikein Jon Husted in een speciale verkiezing voor de resterende termijn van JD Vance, die vicepresident was geworden. De overwinning blijft offcieel onzeker tot na de certificering, en Brown kan eind december 2026 al terugkeren naar de Senaat. Stand With Crypto had Husted gesteund en beschouwde hem als een kandidaat die crypto "sterk steunt"; Husted had ook de GENIUS Act onderschreven.

Voor de industrie is het resultaat een kostbare nederlaag. Fairshake zette in september 30 miljoen USD in tegen Brown, kort nadat de Clarity Act in de Senaat was mislukt. In totaal gaven crypto-vriendelijke PAC's in Ohio meer dan 60 miljoen USD tegen hem uit. Al in 2024 had Fairshake 12 miljoen USD uitgegeven aan de republikein Bernie Moreno, die Brown toen versloeg. De industrie investeerde dus tweemaal tegen dezelfde politicus — zonder succes in 2026.

Brown was eerder voorzitter van de Senaatscommissie voor Bankwezen, die in de Senaat bevoegd is voor digitale activa, en staat bekend als crypto-kriticus. Met zijn terugkeer kan de democraat een leidende rol innemen in het toezicht op en de regulering van de industrie — wat betekent dat precies de senator die de industrie tweemaal uit de Senaat probeerde te houden, mee de toekomstige regels vormgeeft. Uiteindelijk stuit de strategie om crypto-kritische kandidaten met PAC-geld te bestrijden in Ohio op haar grenzen.

Meerderheid voor de Clarity Act verdwijnt in het Congres

De Clarity Act was bedoeld om de marktstructuur voor digitale activa in de VS omvattend te reguleren. Dit soort marktstructuurwetgeving bepaalt welke federale instanties toezicht houden op de handel in digitale activa en onder welke regels. Het Huis van Afgevaardigden nam het wetsvoorstel al in 2025 aan, maar het stuikte in de Senaat, waar het half september 2026 op een procedurele stemming mislukte. Democraten in de Senaat noemden president Donald Trump als reden voor hun verzet: zij zeiden een wetsvoorstel dat hem persoonlijk voordeel uit de crypto-industrie oplevert, niet te kunnen steunen.

De Washington Research Group van TD Cowen houdt het er nu voor de komende twee jaar op dat het wetsvoorstel weinig kans maakt. In een notitie na de verkiezingen schrijft managing director Jaret Seiberg dit toe aan Browns overwinning in Ohio. Al vóór de verkiezingen schatte het bedrijf de kansen voor 2026 op slechts 25 tot 33 procent, afhankelijk van de notitie. Galaxy Research schatte in juni nog 50 procent en verlaagde die schatting later naar 10 procent. De verkiezingsuitslag verdiept dit scepticisme. Omdat onafgeronde wetsvoorstellen niet van het ene Congres naar het volgende worden overgedragen, moet een nieuwe poging wanneer het nieuwe Congres in januari 2027 bijeenkomt opnieuw bij het begin van het wetgevende proces starten.

Volgens TD Cowen verschuift de druk op de industrie daardoor van wetgeving naar onderzoeken. Seiberg verwacht dat de Democraten Trumps verwevenheid met de crypto-industrie zullen onderzoeken, waaronder zijn banden met World Liberty Financial. Hiermee eindigt een fase waarin Washington de belangen van de industrie eerder bevorderde dan remde. Voorlopig blijft de GENIUS Act, die de stablecoinmarkt reguleert, het tastbare resultaat.

De industrie betwist het rendement van 170 miljoen USD

Fairshake en zijn twee zuster-PAC's gaven samen 154,5 miljoen USD uit tijdens de voorverkiezingen en de algemene verkiezing, terwijl het bedrag van 170 miljoen USD alle crypto-PAC's dekt die aan de tussentijdse verkiezingen deelnamen. De organisatie Americans for Financial Reform stelt de inkomsten van Fairshake op 106,2 miljoen USD, althans voor een andere periode.

Zoals in Ohio was het netwerk ook actief in andere omstreden wedstrijden in het hele land. In Nebraska zette het bijvoorbeeld meer dan 13 miljoen USD in tegen de onafhankelijke kandidaat Dan Osborn, die de republikein Pete Ricketts uitdaagde.

Tegelijk ontstaat er binnen de industrie een nieuwe scheur over deze strategie. Een bron uit de industrie die anoniem wilde blijven, bekritiseert vooral de uitgaven tegen Brown en vraagt zich af wat de industrie er uiteindelijk mee heeft gewonnen. In plaats van PAC-miljoenen geeft de bron de voorkeur aan traditionele lobbying ter plekke — direct contact met wetgevers — en stelt dat een fractie van het geld heel Washington voor de Clarity Act had kunnen winnen. Het bezwaar weegt zwaarder nu Brown als verkiezingswinnaar tegen de industrie in naar de Senaat terugkeert. Desondanks houdt Fairshake vast aan zijn koers.

"Fairshake speelde een betekenisvolle rol bij het winnen van competitieve wedstrijden in het hele land in 2026 en dat doen we in 2028 opnieuw." — Geoff Vetter, woordvoerder van Fairshake

Vetter voegde eraan toe dat 2028 "een nieuwe kaart" is, waarbij Senaatszetels en het presidentschap samen met het Huis opnieuw verkozen worden. Tot die tijd moet de industrie echter samenwerken met een meerderheid waarvan zij tegen een deel van de kandidaten heeft campagne gevoerd.

Belastingen, hacks en onderzoeken bepalen de nieuwe agenda

De verkiezingen vonden plaats enkele dagen na de grootste crypto-hack aller tijden. Eind oktober 2026 stoelen aanvallers ongeveer 6,3 miljard USD van de crypto-beurs Binance. Enkele dagen later heropende de beurs de opnames voor 15 netwerken. De FBI schrijft de aanval toe aan de Noord-Koreaanse groep TraderTraitor. In het Congres geeft de zaak de aanstaande meerderheid daarmee extra stof voor het debat over toezicht en veiligheid.

De crypto-bank Anchorage Digital rekent belastingen naast veiligheid en hacks tot de onderwerpen die nu op de agenda komen. TD Cowen verwacht daarnaast onderzoeken naar Trumps crypto-activiteiten. Er blijft daardoor weinig ruimte voor de wetgeving die de industrie zelf nastreeft.

Publiekelijk projecteert de industrie nog steeds vertrouwen. Kara Calvert, Vice President U.S. Policy bij Coinbase, verwacht tegenwind voor elke tweepartijwetgeving volgend jaar. Maar niemand steekt het hoofd in het zand, schreef zij op X, en crypto is "100% bipartisan." Coinbase, Anchorage en Fairshake zetten bovendien in op jongere wetgevers uit beide partijen, die zij technologisch openstaander achten.