Delta Air Lines (DAL) publiceert op 9 oktober, vóór de openingsbel, de financiële resultaten over het derde kwartaal van 2026. Het rapport verschijnt terwijl de aandelen van de luchtvaartmaatschappij in de afgelopen 12 maanden 44% zijn gestegen en rond de $85 handelen, en terwijl brandstofkosten naar voren zijn gekomen als het dominante thema van het kwartaal. Omdat brandstof de grootste schommelfactor is in de kostenberekening van het kwartaal, biedt de publicatie tegelijk een gedetailleerde blik op hoe sterk gestegen energieprijzen doorwerken in de winst-en-verliesrekening van een luchtvaartmaatschappij. Hieronder een overzicht van de consensusverwachtingen, de discussie onder analisten en de operationele aandachtspunten voorafgaand aan de publicatie.

Verwachtingen van Wall Street

De consensus op Wall Street gaat uit van een winst van $1,96 per aandeel, een stijging van 15% ten opzichte van de vergelijkbare kwartaal van het voorgaande jaar. Aan de omzetkant voorspellen analisten $17,70 miljard, een toename van 6% op jaarbasis.

De schattingen zijn de afgelopen twee maanden echter met 11% gedaald, en de recente neerwaartse bijstellingen suggereren dat analisten voorzichter worden over de uitdagingen op korte termijn.

Stijgende brandstofkosten vormen de grootste hindernis deze rapportageperiode. Delta verwachtte dat de brandstofkosten ongeveer 40% zouden stijgen ten opzichte van vorig jaar, met een all-in tarief rond de $3,15 per gallon.

Een storing in een raffinaderij verergerde de situatie. Het bedrijfsleiderschap wees op een negatief effect van 5 tot 7 cent per gallon als gevolg van de storing, hoewel de raffinaderij nog steeds een netto positief effect van ongeveer 5 bijdroeg — een gedeeltelijke demping op een kostenpost die zich verder sterk omhoog beweegt.

Waar analisten op letten

UBS bevestigde deze week zijn Buy-advies voor Delta en handhaafde een koersdoel van $105, een doel dat een aanzienlijk opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige handelsniveaus impliceert, aldus een rapport van Investing.com. Analist Atul Maheswari merkte op dat marktparticipanten een omzetgroei in het derde kwartaal verwachten van 16% tot 16,5%, terwijl UBS zelf voorzichtiger is en een EPS van $1,70 voorspelt, tegenover de consensusverwachting van $1,94.

Acht analisten hebben onlangs hun winstprojecties verlaagd, een trend die voorafgaand aan het rapport onzekerheid in het beleggerssentiment heeft gebracht.

UBS is van mening dat de echte aandacht mogelijk uitgaat naar de richtcijfers voor het vierde kwartaal in plaats van naar de Q3-resultaten zelf. Waarnemers van de markt verwachten een omzetgroei in Q4 van ongeveer 19%, terwijl UBS een iets hogere 19,4% projecteert. Mocht Delta richtcijfers boven de 20% geven, dan verwacht UBS een positieve marktreactie.

Aannames over brandstofkosten voegen extra complexiteit toe. De markt verwacht richtcijfers voor de Q4-winst in het bereik van $1,25 tot $1,75 per aandeel, uitgaande van brandstofkosten tussen $4,00 en $4,10 per gallon. UBS houdt binnen dat bereik zelf een schatting van $1,64 aan. Een gunstigere aanname voor brandstofkosten — rond $3,90 tot $3,95 per gallon — zou het richtcijferbereik mogelijk kunnen verhogen naar $1,50 tot $2,00, hoewel UBS dit scenario als minder waarschijnlijk beschouwt. Naast elkaar laten de twee scenario's zien hoe direct brandstofaannames doorwerken in de richtcijfers: een verschuiving van slechts 5 tot 20 cent per gallon verschuift het verwachte bereik met ongeveer 25 cent per aandeel.

Ook de raffinaderijactiviteit wordt naar verwachting in het komende kwartaal een aanzienlijker voordeel opleveren. UBS voorspelt een winst van 40 tot 45 cent per gallon, mits de huidige trends in raffinagemarges aanhouden.

De cijfers achter de ruis

Kosten per eenheid exclusief brandstof vormen een andere variabele die aandacht verdient. Delta verwachtte dit kwartaal slechts een marginale verbetering van deze maatstaf, met een aanzienlijkere vooruitgang in Q4 de capaciteitsuitbreiding stabiliseert.

De arbeidskosten blijven hoog. Delta investeert kapitaal in bemanningsoperaties en resiljentie-initiatieven, terwijl het bedrijf zich aanpast aan hogere beloningsnormen in de hele sector.

Het eigen model van Zacks uit zich sceptisch. Delta heeft een Zacks Rank #5, Strong Sell, samen met een Earnings ESP van -2,81%, volgens Zacks-onderzoek gepubliceerd via TradingView. Volgens de methodologie van het bedrijf suggereert deze combinatie historisch gezien een lagere waarschijnlijkheid dat de consensusverwachtingen worden overtroffen.

Desondanks heeft Delta in elk van de afgelopen vier rapportageperioden de marktverwachtingen overtroffen, met gemiddeld een positieve verrassing van 5,5%. In het tweede kwartaal rapporteerde Delta een winst van $1,56 per aandeel, boven de consensusverwachting van $1,51. De omzet bedroeg $17,67 miljard, iets onder de verwachting van $17,76 miljard, terwijl de winst op jaarbasis daalde door verhoogde brandstofkosten. Die reeks van vier kwartalen met betere resultaten staat in schril contrast tot de voorzichtigheid van het model voorafgaand aan de publicatie.

Sectorcontext

In een gerelateerde ontwikkeling bestempelde Raymond James Delta als de best gepositioneerde Amerikaanse luchtvaartmaatschappij bij de aanvang van het vierde kwartaal van 2026. Ondertussen verlaagde American Airlines onlangs zijn projectie voor de binnenlandse capaciteitsgroei in het vierde kwartaal met 110 basispunten naar 10,1%.

Samen geven de capaciteitsaanpassing van de concurrent en de positioneringsadviezen lezers een ijkpunt bij het beoordelen van de brandstofzware resultaten van Delta zodra deze op 9 oktober binnenkomen.

Bron: Delta Air Lines (DAL) Reports Q3 Results Oct. 9 as Fuel Costs Jump 40% Year-Over-Year — Blockonomi