Dell Technologies (DELL) staat gepland om op 1 september de resultaten over het tweede kwartaal van fiscaal jaar 2027 bekend te maken. Het aandeel is dit jaar 272% gestegen, gesteund door sterke vraag naar AI-servers en datacenterinfrastructuur.

Dell Technologies Inc., DELL

Dell stuurt aan op een omzet van 44 tot 45 miljard dollar in het tweede kwartaal, wat op basis van het middelpunt ongeveer 50% jaar-op-jaargroei zou betekenen. Dit omzetniveau zou nog niet zo lang geleden onwaarschijnlijk hebben geleken, en het verklaart waarom de aandacht van investeerders gericht is op de vraag of het bedrijf zijn AI-vraag blijvend kan omzetten in leveringen.

De Infrastructure Solutions Group (ISG) wordt naar verwachting opnieuw de motor achter de resultaten. De vraag naar AI-servers komt van bedrijven, neocloud-aanbieders en soevereine klanten, waardoor de klantenbasis verbreed wordt buiten één enkel segment. Deze mix is van belang omdat de AI-gerelateerde groei van Dell niet afhankelijk is van één type koper of één eindmarkt.

In het eerste kwartaal boekte Dell 24,4 miljard dollar aan AI-orders en realiseerde het 16,1 miljard dollar aan AI-serveromzet. Het bedrijf sloot het kwartaal af met een recordbacklog van 51,3 miljard dollar aan AI-orders, en de pipeline was verschillende malen groter dan dat bedrag.

Voor het tweede kwartaal verwacht Dell ongeveer 15,5 miljard dollar aan AI-serveromzet, wat zou bijdragen aan een ISG-omzetgroei van ruwweg 75%. De vraag van klanten blijft de levering vooruithollen, wat suggereert dat de backlog verder kan toenemen.

Winstvooruitzichten

Dell verwacht voor het tweede kwartaal een EPS van ongeveer 4,80 dollar, wat een jaar-op-jaargroei van meer dan 100% zou betekenen. Analisten zijn nog optimistischer en voorspellen een EPS-groei van meer dan 120%.

Dell heeft in elk van de afgelopen vier kwartalen de EPS-verwachtingen van Wall Street overtroffen, waaronder een beat van 66% in het vorige kwartaal. Die staat van dienst is een belangrijke factor bij het vormen van verwachtingen.

Ook de vraag naar traditionele servers blijft overeind, nu grote ondernemingen hun computervoorzieningen vernieuwen en capaciteit uitbreiden. AI-inferentie zorgt daarnaast voor extra vraag op conventionele serverplatforms, waardoor de mogelijkheden zich verbreden.

Opslag blijft een ander belangrijk onderdeel van de ISG-activiteiten. Het levert een wezenlijke bijdrage aan de winstgevendheid van het segment, niet alleen aan de omzet, waardoor de bredere infrastructuurmix relevant is naast de AI-servercijfers.

Aandeelhoudersstructuur en analistenvisies

Beursgenoteerde bedrijven en individuele investeerders houden 39,52% van DELL in handen. ETF's good voor 20,45%, beleggingsfondsen voor 15,46%, insiders voor 12,76% en overige institutionele beleggers voor 11,81%.

Het insiderbezit van 12,76% is relatief hoog. Michael S. Dell houdt persoonlijk 5,40% aan. Vanguard is met 7,94% de grootste institutionele aandeelhouder.

Wall Street hanteert momenteel een consensus van 'Moderate Buy' voor DELL, gebaseerd op 12 koopadviezen en 5 houdadviezen. Het gemiddelde koersdoel is 519,36 dollar, wat op een stijging van ongeveer 11% ten opzichte van het huidige niveau duidt.

Het hoogste koersdoel van analisten is 700 dollar, wat een potentieel stijgingspotentieel van ongeveer 51% inhoudt.

DELL noteert tegen 24 keer de vooruitgeschoven winst (forward earnings). Analisten voorspellen voor fiscaal jaar 2027 een EPS-groei van 96,3%, met voor fiscaal jaar 2028 een verwachte tweecijferige groei.

Het consensuskoersdoel van 509,86 dollar volgens gegevens van Barchart impliceert een stijging van ongeveer 10% ten opzichte van het huidige niveau.