De toonaangevende DAX 40 van Duitsland heeft geschiedenis geschreven door voor het eerst op record 26.500 te overschrijden en een rally te verlengen die over de afgelopen twaalf maanden ongeveer 10% heeft opgeleverd. De mijlpaal plaatst de index onder de sterkst presterende grote Europese benchmarks van dit jaar, wat een opmerkelijke omkering weerspiegelt voor een economie die tijdens de recessie van 2023 algemeen werd gekenschetst als de "zieke man van Europa".

De initiële stijging werd aangewakkerd door optimisme over een mogelijke oplossing van het Iran-conflict. Dat sentiment bleek echter van korte duur nadat president Trump eiste dat Teheran compensatie zou bieden voor levens die bij recente aanvallen verloren zijn gegaan, wat hernieuwde frictie introduceerde in reeds kwetsbare diplomatieke onderhandelingen over de heropening van de Straat van Hormuz. Voor Duitsland specifiek hebben verstoringen van die scheepsroute een onevenredig grote betekenis: de omvangrijke industriële basis van het land blijft een grote importeur van energie, en verhoogde energiekosten vormen sinds het verlies van goedkoop Russisch gas een terugkerende last voor de Duitse concurrentiekracht. De index kwam vervolgens bescheiden terug van zijn intradypeak.

Fundamenten Onder de Rally

Voorbij de geopolitieke koppen blijft het onderliggende economische beeld voor de Duitse aandelenmarkt constructief. Industriële productie- en exportcijfers hebben de verwachtingen overtroffen, wat het vertrouwen van beleggers in de Duitse maakindustrie versterkt. Een brede golf van solide bedrijfswinsten heeft het sentiment verder ondersteund, met opvallende prestaties van SAP en Infineon — twee bedrijven wier software- en halfgeleideractiviteiten hen in het hart van de wereldwijde digitalisering en de vraag naar AI-infrastructuur plaatsen, thema's die de waarderingen in de technologiesector wereldwijd hebben opgestuwd.

Het is vermeldenswaard dat ongeveer een derde van de indexgroei dit jaar kan worden toegeschreven aan kalendereffecten en overheidsstimulering gericht op defensie- en infrastructuuruitgaven. De opschaling van Duitse defensie-uitgaven volgt op een meerjarige beleidswissel die in gang is gezet door de Russische invasie van Oekraïne, waardoor Berlijn een speciaal defensiefonds van €100 miljard oprichtte en zich verbond aan het bereiken van de NAVO-norm van 2% van het bbp. Desondanks lijkt de momentum in de particuliere sector eerder te stabiliseren dan te verslechteren.

Technische Analyse van de DAX 40 (GDAXIm op FXOpen)

Op de dagelijkse grafiek blijft de DAX 40 (GDAXIm op FXOpen) handelen binnen een goed gedefinieerd stijgend kanaal dat de opwaartse trend sinds april heeft gestructureerd. De index test momenteel de bovengrens van het kanaal nabij zijn recordhoogten.

Het 50-periodieke exponentiële voortschrijdend gemiddelde (EMA) blijft opwaarts trending op aanzienlijke afstand onder de huidige prijs, wat de kracht van de bredere opwaartse trend onderstreept. De Relative Strength Index (RSI) noteert 67,83, wat duidt op bullish momentum zonder nog in overgekocht gebied te belanden.

Bullish Scenario: Als kopers momentum vasthouden en de index boven de bovenste kanaaltrendlijn duwen, zou dat een echte acceleratie van de heersende trend signaleren, mogelijk het pad openend naar onontgonnen terrein boven 26.800. Het 50-periodieke EMA en de onderste kanaalgrens zouden steun bieden bij een eventuele daaropvolgende terugval.

Bearish Scenario: Een afwijzing aan de bovenste trendlijn zou kunnen leiden tot een terugval van de prijs richting het 50-periodieke EMA nabij 25.450, of mogelijk de onderste kanaalgrens, zonder noodzakelijkerwijs de bredere bullish structuur te ondermijnen. Een beslissende breuk beneden het kanaal zelf — en de steunzone van 23.600–23.800 die de opmars van april droeg — zou vereist zijn om de middellange-termeintrend werkelijk te bedreigen.

Met de index drukkend tegen de bovenkant van een kanaal dat bijna vijf maanden stand heeft gehouden, staat de DAX 40 (GDAXIm op FXOpen) voor een belangrijke technische test: of de heersende trend zich verder uitbreidt of dat het momentum begint af te zwakken.