Curve Finance registreerde een stijging van 68% in actieve leningen tijdens het derde kwartaal van 2026, waarbij de openstaande leningsactiviteit 70,9 miljoen dollar bereikte. De toename overtreft de sluitbalans van het protocol voor 2025 en valt samen met een tragere herstelperiode voor de bredere sector van gedecentraliseerde financiering (DeFi), waarbij de totale DeFi-leningen eind september nog steeds onder het benchmark van 2025 liggen.

Actieve leningen op Curve Finance stegen van 42,18 miljoen dollar op 30 juni naar 70,9 miljoen dollar op 30 september. Ongeveer 84% van de toename wordt toegeschreven aan LlamaLend v2, een leningsprotocol dat in juni naar Optimism uitbreidde en in juli naar de Ethereum-mainnet. Augustus bracht de sterkste groei binnen de leningsactiviteiten van Curve, aangedreven door markten met rendementsdragende stablecoins zoals sreUSD, sfrxUSD en syrupUSDC.

Rendementsdragend onderpand centraal

Volgens het team van Curve Finance weerspiegelt de kwartaalgroei leners die krediet zoeken terwijl ze het rendement van hun onderpand behouden. "DeFi-leningen herstellen ongelijkmatig. Kapitaal beweegt naar plaatsen waar activa rendement kunnen blijven genereren terwijl ze als onderpand dienen," aldus een verklaring van Curve Finance. LlamaLend v2 vergroot de opties voor token-uitgevers, die leningsmarkten voor hun activa kunnen creëren en leners kunnen laten pledgeden als onderpand zonder het onderliggende rendement te verliezen.

Onder het bijgewerkte ontwerp van LlamaLend v2 vereist een leningspaar niet langer crvUSD als onderpand of geleend activum. Uitgevers kunnen markten bouwen rond andere ondersteunde activa en fees verdienen aan die markten. Toen LlamaLend v2 voor het eerst op Optimism lanceerde, introduceerde het geïsoleerde markten voor ETH tegen wstETH, wstETH tegen USDC en WBTC tegen USDC. Bij de lancering waren de leencaps op nul ingesteld, waardoor deposities mogelijk waren voordat leningen goedkeuring van de governance kregen.

Voorgestelde markt voor liquiditeitspool-tokens

Vooruitkijkend naar het vierde kwartaal verwacht Curve verdere lanceringen van LlamaLend v2-markten, ondersteund door vraag van activ-uitgevers. Een opmerkelijk voorstel betreft een markt die een reUSD/sfrxUSD liquiditeitsprovider-token als onderpand zou accepteren. Bij goedkeuring zouden houders tegen hun LP-tokens kunnen lenen zonder activa uit de onderliggende pool op te nemen, waardoor de leentoegang specifiek wordt uitgebreid naar houders van die poolpositie. Het voorstel wacht op een stemming door de Curve DAO.

Leners in deze markten kunnen prikkels ontvangen betaald in CRV, naast het bestaande rendement van het onderpand, en activa-uitgevers kunnen beloningen richten op geselecteerde markten om lenen aantrekkelijker te maken. Voor Amerikaanse deelnemers stelt de Internal Revenue Service dat beloningen in digitale activa belastbaar inkomen zijn en dat belastingbetalers administratie moeten bijhouden van ontvangsten en hun dollarwaarden. De IRS instrueert belastingbetalers ook om "ja" te antwoorden op de vraag over digitale activa in de federale aangifte als zij tokens ontvangen als beloning of prijs.

Geleidelijk liquidatiemechanisme

Het LlamaLend-protocol van Curve gebruikt een liquidatiebereik in plaats van één liquidatieprijs om leners te begeleiden bij dalende onderpandwaarden. Leners kunnen hun leverage en de breedte van het bereik kiezen waarin het onderpand geleidelijk wordt omgezet in het geleende activum, wat betekent dat een plotselinge prijsdaling niet noodzakelijk het hele lening onmiddellijk sluit. Curve heeft de prestatie van zijn LLAMMA-liquidatiemechanisme gekoppeld aan transactie-executie op Ethereum, wat suggereert dat goedkopere, snellere arbitrage het mechanisme kan helpen marktprijzen te volgen terwijl het onderpand door zijn liquidatiebereik beweegt.

De Curve DAO heeft ook toezicht op leningen toegewezen aan yRisk. In september ontving yRisk een twaalfmaandsmandaat om onderpand-, liquiditeits-, oracle-, concentratie- en governance-risico's voor crvUSD en LlamaLend te beoordelen. De aanbieder kan schuldplafonds en marktinstellingen aanbevelen, maar de uiteindelijke beslissingsbevoegdheid ligt bij de governance van Curve en zijn emergency DAO. yRisk ontvangt 125.000 frxUSD en 568.181 CRV via afzonderlijke, herroepbare vestingstromen over één jaar.

De groei onderstreept een breder patroon in DeFi-leningen, waarbij kapitaal wordt aangetrokken door platforms die activa laten blijven rendement genereren terwijl ze als onderpand dienen. Deze focus op rendementsdragend onderpand weerspiegelt een volwassener DeFi-leningmarkt die zich aanpast aan gebruikersvraag voor zowel leencapaciteit als doorlopende inkomsten. De uitbreiding van LlamaLend v2 en de exploratie van nieuwe marktstructuren, zoals de voorgestelde LP-tokenmarkt, wijzen op voortdurende innovatie in hoe DeFi-leningsprotocollen worden ontworpen en gebruikt. De voorgestelde reUSD/sfrxUSD liquiditeitspool-tokenmarkt, mits goedgekeurd door de Curve DAO, zou de weg kunnen vrijmaken voor vergelijkbare mechanismen die gebruikers effectiever tegen liquiditeitsposities laten lenen.

Bron: .news