Oliecrash drukt Zuid-Amerikaanse sojaolieprijzen omlaag
Belangrijkste punten
- •Een scherpe oliecrash op 4 november, met NYMEX WTI voor december die 8,3% zakte naar $88,12/b en ICE Brent voor januari die 8,7% daalde naar $94,62/b, trok de CBOT-sojaoliefutures omlaag en verlaagde de Zuid-Amerikaanse FOB-exportwaarden.
- •Een uit Brazilië afkomstige sojaoliehandelaar schreef een deel van de oliecrash toe aan de uitslag van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen, nu marktdeelnemers afwogen of een Democratische meerderheid in het Congres de Amerikaanse militaire acties kon beperken en onderhandelingen om het conflict met Iran te beëindigen kon aanmoedigen.
- •Het CBOT-decembercontract voor sojaolie sloot 2,7% lager op 63,53 cent/lb, een daling die overeenkomt met circa $38,58/mt aan neerwaartse druk op de Zuid-Amerikaanse vaste prijzen.
- •Platts beoordeelde Argentijnse sojaolie FOB Up River voor decemberlading op $1.188,95/mt, een daling van $14,33/mt, terwijl Braziliaanse FOB Paranaguá voor decemberlading met $20,95/mt zakte naar $1.193,36/mt.
- •De exportbasisniveaus werden in beide landen sterker, met een stijging van 110 punten in Argentinië en 80 punten in Brazilië voor decemberlading, wat respectievelijk circa $24,25/mt en $17,64/mt aan steun opleverde en de daling op de futuresmarkt gedeeltelijk opving.
De FOB-prijzen (free on board) van Zuid-Amerikaanse sojaolie daalden op 4 november doordat een scherpe crash in ruwe olie de sojaoliefutures op de Chicago Board of Trade (CBOT) omlaag trok, wat de totale exportwaarden in Argentinië en Brazilië verlaagde, volgens Platts, onderdeel van S&P Global Energy.
NYMEX West Texas Intermediate (WTI) crude futures voor december daalden met $7,97, of 8,3%, en sloten op 4 november op $88,12/b, terwijl ICE Brent voor januari met $8,98, of 8,7%, zakte naar $94,62/b.
Een uit Brazilië afkomstige sojaoliehandelaar schreef een deel van de oliecrash toe aan de uitslag van de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen en zei dat marktdeelnemers de mogelijkheid afwogen dat een Democratische meerderheid in het Congres de Amerikaanse militaire acties zou kunnen beperken en onderhandelingen gericht op het beëindigen van het conflict met Iran zou kunnen aanmoedigen.
Lagere aardolieprijzen verzwakten de ondersteuning die plantaardige oliën ontlenen aan hun gebruik als grondstof voor biodiesel en hernieuwbare diesel, waardoor de zwakte van de energiesector werd doorgegeven aan de sojaoliefutures.
Het CBOT-decembercontract voor sojaolie sloot op 4 november op 63,53 cent/lb, een daling van 1,75 cent, of 2,7%, ten opzichte van 65,28 cent/lb op 3 november. De daling in futures kwam overeen met circa $38,58/mt en oefende aanzienlijke neerwaartse druk uit op de vaste prijzen van Zuid-Amerikaanse sojaolie.
De exportbasisniveaus — de differentials waarmee fysieke FOB-ladingen ten opzichte van de futures-benchmark verhandeld worden, genoteerd in punten waarbij één punt gelijk staat aan 0,01 cent/lb, of circa $0,22/mt — werden zowel in Argentinië als Brazilië sterker, waardoor de daling op de onderliggende futuresmarkt gedeeltelijk werd opgevangen.
Platts beoordeelde Argentijnse sojaolie FOB Up River, de exportterminals aan de Paraná-rivier, voor decemberlading op $1.188,95/mt op 4 november, een daling van $14,33/mt ten opzichte van 3 november. De basis voor decemberlading op de Up River papermarkt, waar de differential in derivatieve vorm verhandeld wordt, werd 110 punten hoger beoordeeld op min 960 punten ten opzichte van het CBOT-decembercontract. Die stijging van 110 punten leverde circa $24,25/mt aan steun op, onderving een aanzienlijk deel van de door futures veroorzaakte daling en beperkte de verlaging van de totale FOB-beoordeling van Argentinië.
In Brazilië beoordeelde Platts sojaolie FOB Paranaguá voor decemberlading op $1.193,36/mt op 4 november, een daling van $20,95/mt ten opzichte van 3 november. De decemberbasis werd 80 punten sterker naar min 940 punten ten opzichte van de CBOT-decemberfutures, wat circa $17,64/mt aan de beoordeling toevoegde en de daling van $38,58/mt door het onderliggende futurescontract gedeeltelijk opving.
Braziliaanse december-sojaolie werd beoordeeld met een premie van $4,41/mt ten opzichte van Argentijnse FOB Up River, een afname van $11,03/mt op 3 november. De basisvoorsprong van Brazilië op Argentinië nam eveneens af van 50 naar 20 punten, nu het Argentijnse differential gedurende de sessie sterker steeg.
Voor januarilading beoordeelde Platts Braziliaanse sojaolie FOB Paranaguá op $1.180,36/mt op 4 november, een daling van $20,28/mt ten opzichte van 3 november. De januaribasis werd 80 punten hoger beoordeeld op min 1.020 punten ten opzichte van het CBOT-januaricontract, wat eveneens de verliezen in het futuresonderdeel gedeeltelijk compenseerde.
De december-januari-structuur van FOB Paranaguá in Brazilië bleef geïnverteerd, waarbij decemberlading werd beoordeeld met een premie van $13/mt ten opzichte van januari, wat betekent dat korter gedateerde ladingen hogere waarden hadden dan latere posities.
De bewegingen van 4 november onderstreepten de doortrekking van de zwakte op de energiemarkt naar de prijsvorming van Zuid-Amerikaanse sojaolie. Hoewel de oliecrash druk uitoefende op de CBOT-futures en de regionale vaste prijzen omlaag trok, fungeerden sterkere exportbasisniveaus als een gedeeltelijke schokdemper toen de differentials op de fysieke markt zich aanpasten aan de zwakkere futuresmarkt. Toekomstige beoordelingen van Platts zullen uitwijzen hoe lang de versterkte basisdifferentials standhouden tegen de zwakkere futuresachtergrond.
Bron: Platts, onderdeel van S&P Global Energy.
