De inzet van het Australische bedrijfsleven op 2027

Deze rapportageperiode kan 2027 veel interessanter maken dan investeerders verwachten, schrijft Dale Gillham. De marktdiscussie wordt nog steeds gedomineerd door inflatie, zwakke groei, geopolitiek risico en de vraag of de markten te ver zijn doorgeschoten. Toch lijken onder die zorgen enkele van de grootste bedrijven van Australië zich voor te bereiden op iets heel anders. Het grootste deel van de markt rapporteert op een fiscaal jaareinde in juni, waardoor jaarcijfers en vooruitzichten voor het komende jaar rond deze tijd van het jaar gelijktijdig verschijnen.

Het duidelijkste signaal is waar het geld naartoe stroomt. Het laatste resultaat van BHP liet zien dat koper ijzererts heeft ingehaald als grootste winstbron — een opvallende verschuiving voor een producent waarvan de resultaten lang zijn gedragen door ijzererts dat grotendeels naar de staalindustrie gaat. Rio Tinto heeft productiviteitsvoordelen van 870 miljoen dollar gerealiseerd en vergroot daarnaast zijn blootstelling aan koper, aluminium en lithium. In de hele sector blijft het geld naar koper, lithium, zeldzame aarden en kritieke mineralen stromen — de grondstoffen van elektrificatie, waar elektrische voertuigen, elektriciteitsnetten, windturbines en batterijopslag allemaal afhankelijk van zijn. Dit zijn geen beslissingen voor het komende kwartaal; het zijn inzetten op waar de vraag over een paar jaar zou kunnen liggen.

Ook elders doen zich belangrijke veranderingen voor. Na een moeilijke periode verwacht CSL — een van de grootste producenten ter wereld van uit plasma verkregen therapieën — dat de onderliggende winst in FY27 groeit ondanks vrijwel vlakke omzet. AGL, een van de grootste elektriciteitsproducenten van Australië, voorspelt sterkere resultaten terwijl zijn batterijportefeuille groeit en de kosten dalen, onderdeel van een bredere uitrol van grootschalige netopslag nu het elektriciteitssysteem van het land afscheid neemt van kolengestookte opwekking.

De rente voegt daar een extra dimensie aan toe. De RBA verwacht dat de inflatie in de loop van de tijd terugkeert naar de doelband van 2–3 procent, terwijl CBA twee renteverlagingen in 2027 voorspelt. Als de rente daalt terwijl bedrijven slanker en efficiënter uit de strijd komen, zou die combinatie krachtig kunnen zijn, aldus Gillham.

Zijn focus ligt op bedrijven die drie kenmerken tonen: dalende kosten, een verbeterend winstpotentieel en investeringen in gebieden waar de toekomstige vraag groeit. Niet omdat 2027 gegarandeerd een uitstekend jaar wordt, maar omdat deze rapportageperiode een vroeg beeld geeft van waar het Australische bedrijfsleven zijn inzet plaatst. “De koppen blijven gericht op wat er mis kan gaan. Toch besteden enkele van de grootste bedrijven van Australië miljarden aan wat zij denken dat goed zal gaan. Dat is het deel van deze rapportageperiode dat ik niet zou negeren.”

Beste en slechtste sectoren

Gezondheidszorg was deze week de best presterende sector, met een stijging van meer dan 11 procent, grotendeels gedreven door een indrukwekkend resultaat van zijn grootste bestanddeel, CSL Limited. Materialen wonnen meer dan 5 procent nu investeerders positief reageerden op mijnbouwreuzen als BHP en Rio Tinto, die bleven verschuiven naar grondstoffen met hogere groei, wat hielp om het effect van het zwakkere ijzererts te compenseren. Energie steeg meer dan 3 procent, gesteund door opnieuw een sterke stijging van de olieprijs terwijl de instabiliteit rondom het Iran-conflict aanhield.

Aan de andere kant van de markt waren Financiën — de zwaarst gewogen sector, gedomineerd door de grote banken — het zwakst, met een daling van meer dan 5 procent. De verkoop zette zich voort vanaf de vorige week, nu de rapportageperiode druk zette op het sentiment over de sector. Cyclische consumptiegoederen zakten meer dan 4 procent nadat een resultaat van JB Hi-Fi, de detailhandelaar in consumentenelektronica, een bredere verkoopgolf in detailhandelaandelen ontketende. Defensieve consumptiegoederen vielen meer dan 2 procent, een zwakte die mogelijk kortetermijnwinstnemingen weerspiegelt na de sterke reeks van de sector eerder dit jaar.

Beste en slechtste aandelen

CSL Limited was deze week de koploper van de ASX Top 100, met een stijging van meer dan 25 procent naar aanleiding van het FY26-resultaat, waarbij de markt positief reageerde op de grootschalige herstructureringsplannen van het bedrijf. Pro Medicus, waarvan de software voor medische beeldvorming internationaal aan ziekenhuizen wordt gelicentieerd, volgde met een stijging van meer dan 15 procent, nu een opnieuw sterk FY26-resultaat investeerders geruststelde dat het onderliggende groeiverhaal volledig intact blijft. Evolution Mining, een goudmijnbouwbedrijf, completeerde de koplopers met een winst van meer dan 14 procent na een recordresultaat over FY26, gesteund door opnieuw een sterke stijging van de goudprijs.

JB Hi-Fi was de slechtste performer, met een daling van meer dan 14 procent. Ondanks recordomzet in FY26 richtten investeerders zich op het zwakkere recente handelsverloop en de gevolgen daarvan voor de groei in FY27. Aurizon Holdings, de op kolen gerichte spoorvrachtvervoerder, daalde rond de 13 procent, waarbij verwachtingen van lagere winsten uit kolen in FY27 een verder solide resultaat overschaduwden. HUB24, de aanbieder van vermogensplatformen, verloor meer dan 12 procent ondanks sterke winstgroei; na een aanzienlijke stijging in de afgelopen jaren noteert het aandeel nu zijwaarts en wegen investeerders af hoeveel toekomstige groei al in de koers is verwerkt.

Update All Ordinaries-index

De All Ordinaries Index — die de 500 grootst genoteerde bedrijven van Australië omvat — sloot deze week vrijwel vlak, met een daling van slechts 0,16 procent. De belangrijkste beweging vond plaats op donderdag: na een geleidelijke daling eerder in de week testte de markt het niveau van 9.200 dat Gillham al langer onder de aandacht brengt, waarna kopers ingrepen en de markt hoger duwden. Die eerste reactie is bemoedigend en bevestigt 9.200 als het belangrijkste niveau om in de gaten te houden. Als dat niveau het niet houdt, wordt 9.000 de volgende belangrijke steun.

Gezondheidszorg was deze week de sterkst presterende sector, aangevoerd door CSL, en ook Materialen presteerden sterk — een bemoedigend teken gezien de aanzienlijke volatiliteit die individuele aandelen gedurende de rapportageperiode hebben laten zien. Er resteren nog maar enkele weken van de rapportageperiode en de meeste grote bedrijven hebben hun resultaten inmiddels bekendgemaakt. De volatiliteit zou daarom moeten gaan afnemen, wat een duidelijker beeld moet geven van waar de markt vervolgens naartoe wil.

De onderliggende structuur van de markt oogt aanzienlijk anders dan eerder dit jaar. De recente zwakte lijkt nog steeds op een correctie binnen een bredere bullish beweging en lijkt in dit stadium niet het begin van iets ernstigers aan te kondigen. De reactie van de markt rond 9.200 is nu cruciaal en tot dusver positief. Als kopers dit niveau blijven verdedigen, versterkt dat de bullish case en kan dat de markt in positie brengen voor een gezonde afsluiting van het jaar — een vooruitzicht dat verder zou verbeteren als de traditionele kerstrally gestalte begint te krijgen.

Veel succes en goed handelen.

Over de auteur

Dale Gillham is chief analyst bij Wealth Within en internationaal bestsellerauteur van How to Beat the Managed Funds by 20%. Hij is tevens auteur van Accelerate Your Wealth—It's Your Money, Your Choice, dat verkrijgbaar is in de boekhandel en online op www.wealthwithin.com.au.

Disclaimer

Wealth Within is in het bezit van een Australian Financial Services License (AFSL:226347). De informatie in dit programma is algemeen van aard en er dient daarom niet op te worden vertrouwd. Voordat u beleggingsbeslissingen neemt, dient u een erkende professional te raadplegen die kan adviseren of uw beleggingsbeslissingen passend voor u zijn. Het materiaal in dit artikel is uitsluitend bedoeld ter informatie en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies.