CoreWeave (CRWV) aandelen verhandelden dinsdag rond $50, ongeveer 3% hoger, voorafgaand aan de derdekwartaalresultaten van de AI-cloudinfrastructuuraanbieder — een van de meest gevolgde publicaties van het seizoen voor de zogenaamde neocloud-sector, de groep AI-gerichte cloudbedrijven die datacenters met GPU's bouwen en rekenkracht verhuren. Het bedrijf staat gepland om de resultaten na slot van de markt te publiceren, om 16:10 ET.

Wall Street verwacht een verlies van $1,54 per aandeel, oftewel $700,3 miljoen, voor het kwartaal. Een jaar eerder boekte het bedrijf een verlies van 22 cent per aandeel, oftewel $110,1 miljoen. De omzet wordt geforecast op $3,54 miljard, een stijging van $1,36 miljard een jaar eerder — een toename van ongeveer 160%. Het contrast tussen die groeisnelheid en de toenemende verliezen schetst wat de publicatie zal toetsen: hoe snel de omzet de kosten van de onderliggende infrastructuuruitbouw inhaalt.

De aandelen staan ondanks de snelle groeitraject van het bedrijf nog steeds onder zware druk. Het aandeel staat meer dan 60% onder zijn mei-top van $138,25 en bereikte op 5 november een laagtepunt van 19 maanden op $40,58.

De Berekening Achter de Prognose

CoreWeave's jaaromzetprognose begint bij $12,4 miljard. Het bedrijf boekte in de eerste helft van het jaar $4,65 miljard aan omzet, wat betekent dat het in de tweede helft ongeveer $7,75 miljard nodig heeft om het onderste deel van de doelstelling te bereiken. De prognose voor het derde kwartaal was vastgesteld op $3,45 miljard tot $3,60 miljard, dus het resultaat van vanavond is de eerste toetssteen op dat jaartraject.

Onderzoeksbureau Tessara volgt ook de actieve stroomcapaciteit van het bedrijf. CoreWeave verwacht dat de capaciteit groeit van 1,5 gigawatt eind juni naar meer dan 1,85 gigawatt tegen het einde van het jaar — een cijfer dat, naast de omzetvooruitzichten, investeerders concrete ijkpunten geeft om de update tegen af te meten.

Morgan Stanley zegt dat het bevestigen van de prognose zou helpen, maar zijn analisten menen dat investeerders zich vooral richten op wat het management zegt over financiering.

Schulden Centraal

CoreWeave is afhankelijk van private credit, activagedekte leningen en andere vormen van schulden om de bouw van zijn datacenters te financieren — een financieringsmodel dat de opmerkingen van het management over financiering tot het middelpunt maakt van de telefoongesprek van vanavond. De 2032-obligaties zakten tot 74,75 cent op de dollar na de tussentijdse verkiezingen van vorige week. Kredietmarges zijn verbreed en geldverstrekkers worden kieskeuriger over nieuwe projecten. Het aandeel is de afgelopen maand 40% gedaald.

De handel op maandag was wisselend. Het aandeel daalde in de pre-market maar sloot 5,6% hoger. De vroege dip kan verband hebben gehouden met Nvidia, dat 5,3% verloor nadat het meldde dat CEO Jensen Huang een onafhankelijk onderzoek zal ondergaan na berichten over een "buitenlandse inspanning op het gebied van inlichtingen."

Meerdere banken pasten hun koersdoelen aan voor de publicatie. Wells Fargo verlaagde zijn koersdoel naar $115 van $160 maar hield een Overweight-rating vast en blijft CoreWeave de sterkste "neocloud"-naam noemen, met de verwachting dat capaciteit en omzet de schattingen zullen overtreffen. Rosenblatt verlaagde zijn doel naar $160 van $250 en handhaafde een Buy-rating, terwijl het koersdoel van Oppenheimer op $150 staat.

Bedrijfsontwikkelingen

CoreWeave tekende ook een meerjarig contract om Wayve's AI-modellen voor zelfrijdende auto's van rekenkracht te voorzien. Wayve zal zijn modellen trainen op Nvidia Blackwell-chips, met rijdata verzameld uit meer dan 70 landen. Voor een bedrijf dat opschaalt naar meer dan 1,85 gigawatt capaciteit tegen het einde van het jaar is dit contract een concreet voorbeeld van hoe nieuwe capaciteit wordt omgezet in meerjarige omzetverplichtingen.

In Texas feliciteerde CEO Michael Intrator de verkozen gouverneur Hinojosa en verzocht hij staatsleiders om vergunde projecten door te laten gaan. CoreWeave exploiteert zes actieve locaties in de staat — een herinnering dat vergunningstrajecten, net als financiering, direct op het pad van de uitbouw liggen.

Wat Optiemarkten Implicerien

De optieprijsstelling impliceert een schommeling na de resultaten tussen ongeveer $39,65 en $58,30 — een bereik waarvan de ondergrens net onder het 5 november-laagtepunt van $40,58 ligt. De put/call-ratio toont een lichte call-bias.

Dit artikel is gebaseerd op berichtgeving van Blockonomi.