CoreWeave (CRWV) Aandeel Daalt 16% nu Obligatieopbrengsten 15% Naderen door Zorgen over AI-leningen
Belangrijkste punten
- •De obligaties van CoreWeave met 9,625% rente en looptijd 2032 woensdag met een opbrengst van 14,8% verhandeld, terwijl de notas met 9,75% rente en looptijd 2031 ongeveer 14,9% opbrachten — een teken dat geldverstrekkers nu aanzienlijk hogere compensatie eisen om de schuld van het bedrijf aan te houden.
- •De netto rentekosten van het bedrijf stegen in het tweede kwartaal naar $640 miljoen, meer dan het dubbele van de $267 miljoen een jaar eerder, nadat het in één kwartaal meer dan $13 miljard ophaalde via ongedekte schuld, converteerbare obligaties en een termijnlening van $3,1 miljard.
- •De AI-gerelateerde verkoop breidde zich uit over de technologiesector, met Oracle bijna 7% lager, Nebius ongeveer 9% lager, Dell 10% lager en de Nasdaq Composite 1,4% lager, terwijl Applied Materials dinsdag al meer dan 8% was gezakt.
- •JPMorgan schat dat grote cloudbedrijven dit jaar $800 miljard zullen besteden aan AI-infrastructuur, oplopend tot meer dan $1 biljoen per jaar in 2027, wat de kapitaalintensiteit van de sectoruitbreiding onderstreept.
- •Het Internationaal Monetair Fonds waarschuwde dat een AI-marktcorrectie de mondiale financiële condities kan aanscherpen, en merkte op dat grote cloudbedrijven nu 10% uitmaken van de mondiale uitgifte van investment-grade obligaties, tegen minder dan 1% in 2024.
Het aandeel CoreWeave (CRWV) daalde woensdag 14 oktober circa 16%, nu de opbrengsten op de obligaties van de AI-cloudaanbieder de 15% naderen en de aandacht van investeerders uitgaat naar de schuld die de datacenteruitbreiding van de sector financiert. De daling volgde op groeiende zorgen over leningen die worden gebruikt om AI-infrastructuur te financieren, en verschillende andere AI-aandelden kwamen onder druk nu markten de kosten van expansie herevalueerden.
Obligatieopbrengsten Stijgen naarmate Zorgen over Schuld Toenemen
De obligaties van CoreWeave met 9,625% rente en looptijd in 2032 gingen woensdag met 14,8% over de toonbank in de obligatiehandel, meldde CNBC, terwijl de notas met 9,75% rente en looptijd 2031 ongeveer 14,9% opbrachten. Obligatiekoersen dalen wanneer opbrengsten stijgen, en het grote verschil tussen de coupons en de marktopbrengsten van woensdag laat zien hoeveel meer compensatie geldverstrekkers nu eisen om de schuld van het bedrijf aan te houden.
Investeerder Chamath Palihapitiya zei dinsdag dat de obligatieopbrengst van 2032 de 15% had bereikt en plaatste een grafiek op X. Elon Musk reageerde met het woord "yikes", volgens CNBC.
Het inflatiebericht van woensdag voegde een extra zorg toe voor leningnemers, aangezien het beleid van de Federal Reserve de basisrente voor bedrijfsfinanciering mede bepaalt. Uit een recent rapport bleek dat de verwachtingen voor een renteverhoging door de Federal Reserve in oktober stegen, nadat de Amerikaanse jaarinflatie in september 3,7% had bereikt.
Schuldbetalingen Trekken de Aandacht van Investeerders
CoreWeave meldde in het tweede kwartaal $640 miljoen aan netto rentekosten, meer dan het dubbele van de $267 miljoen in dezelfde periode een jaar eerder. De stijging heeft de vragen over de toekomstige schuldverplichtingen van het bedrijf vergroot.
In het kwartaal haalde CoreWeave meer dan $10 miljard op via ongedekte schuld en converteerbare obligaties en verkreeg het bovendien een termijnlening van $3,1 miljard — meer dan $13 miljard aan nieuwe financiering in één kwartaal. Deze middelen onderunden de uitbreiding van de AI-rekencapaciteit, en de omvang van de financiering illustreert hoe kapitaalintensief de datacenteruitbreiding van de sector is geworden.
De leningen komen te midden van een uitgavengolf in de hele sector. JPMorgan schat dat grote cloudbedrijven dit jaar $800 miljard zullen besteden aan AI-infrastructuur en tegen 2027 meer dan $1 biljoen per jaar. Uit een recente analyse bleek bovendien dat 42 AI-aandelen sinds begin 2024 verantwoordelijk waren voor 67% van de koersrendementen van de S&P 500.
bredere AI-verkoop Bereikt Andere Aandelen
De zwakte breidde zich woensdag uit over de technologiesector. De aandelen van Oracle daalden bijna 7%, Nebius verloor ongeveer 9%, Dell zakte 10%, terwijl de Nasdaq Composite 1,4% daalde. De obligaties van Oracle met 6,25% rente en looptijd in november 2032 gingen met 7,24% over de toonbank, een opbrengst die ver onder die van CoreWeave ligt en laat zien dat de kredietmarkten de schuld van de twee uitgevers heel anders waarderen.
Luis Alvarado van Wells Fargo Investment Institute vertelde CNBC dat investeerders nu hogere rendementen eisen voor het nemen van AI-gerelateerde kredietrisico's. Freedom Capital Markets-analist Paul Meeks zei echter dat de zorgen over het vermogen van CoreWeave om zijn schulden af te betalen ongegrond waren.
Andere technologieaandelen waren al verzwakt. Dinsdag daalde het aandeel Applied Materials meer dan 8%, ondanks aanhoudende vraag naar AI-chips en plannen om de productiecapaciteit uit te breiden.
Het Internationaal Monetair Fonds waarschuwde dinsdag dat een correctie op de AI-markt de mondiale financiële condities kan aanscherpen. Volgens het fonds maken grote cloudbedrijven nu 10% uit van de mondiale uitgifte van investment-grade obligaties, tegen minder dan 1% in 2024.
CoreWeave verwacht zijn volgende kwartaalcijfers in november te publiceren, wanneer bijgewerkte rentekosten en schuldcijfers het volgende beeld geven van de financieringskosten die centraal staan in de zorgen van deze week.
Bron: Blockonomi
