Kopertermijncontracten zakten maandag tot ongeveer $6,55 per pond, wat een einde maakte aan twee dagen van stijgingen, nadat sterker dan verwachte Amerikaanse werkgelegenheidscijfers de verwachtingen versterkten dat de Federal Reserve deze maand de rente zal verhogen, wat druk zette op de vraagvooruitzichten voor industriële metalen.

Koper is, net als andere industriële metalen, zeer gevoelig voor de renteverwachtingen, omdat hogere leenkosten de economische activiteit doorgaans vertragen en de vraag dempen uit belangrijke verbruikssectoren zoals de bouw, de industrie en de elektronica. Een sterkere Amerikaanse arbeidsmarkt verkleint de kans op monetair beleid en oefent doorgaans neerwaartse druk uit op in dollars genoteerde grondstoffen, die duurder worden voor houders van andere valuta naarmate de dollar sterker wordt.

Investeerders wogen ook de oplopende inflatierisico's af nadat olieprijzen hun recente stijgingen voortzetten, volgend op een uitwisseling van aanvallen op schepen tussen de Verenigde Staten en Iran in het weekend. Hogere energiekosten vloeien door naar productie- en transportkosten in de toeleveringsketen van metalen, wat de inflatiedruk vergroot. Energie is een belangrijke kostenpost in de kopermijnbouw en -smelting, waar het ertsgehalte op veel grote operaties al jaren daalt, waardoor meer materiaal verwerkt moet worden per ton geraffineerd metaal.

Ondanks de terugval bleef koper nabij recordhoogtes, gesteund door aanhoudende zorgen aan de aanbodszijde. Analisten wezen op een recent exportverbod in Congo, zwakkere productie van de grote producenten Chili en Peru, en verstoringen in verband met het El Niño-weerverschijnsel. De spanning tussen zwakke vraagsignalen en een beperkt aanbod heeft de markt in een nauw evenwicht gehouden, waarbij prijstoename wordt beperkt door macro-economische tegenwind, zelfs nu de fysieke beschikbaarheid krapper wordt. Congo, inmiddels een van 's werelds grootste koperproducenten, is de afgelopen jaren een steeds belangrijkere slingerfactor geworden in het wereldwijde aanbod.

Uit gegevens bleek dat Chili, 's werelds grootste koperproducent, zijn zwakste productie in het tweede kwartaal in ten minste 19 jaar noteerde. Het land verlaagde bovendien voor het tweede opeenvolgende kwartaal zijn productieprognose voor het hele jaar en verwacht nu een productiedaling van 2,6%.

Elders heeft aanhoudende onzekerheid over tarieven koperleveranties naar de Verenigde Staten aangemoedigd, waardoor de voorraden op de Comex-beurs naar recordniveaus zijn gestegen. De opbouw weerspiegelt handelaren die vooruitlopen op mogelijke handelsmaatregelen in plaats van een opleving van industrieel verbruik, en hoge voorraden kunnen druk zetten op de Amerikaanse prijzen als het tariefbeleid duidelijk wordt en de instroom omkeert. De manier waarop de aankomende beslissing van de Fed en de tariefsituatie zich ontwikkelen, zullen waarschijnlijk de belangrijkste variabelen blijven die de richting van koper op korte termijn bepalen.

Bron: Trading Economics via Hellenic Shipping News