De koperprijs op de London Metal Exchange bereikte maandag 7 september een recordhoogtepunt, waarbij het toonaangevende driemaandscontract piekte op $14,533 per metrische ton. Termijncontracten noteerden later 0,9% hoger op $14,510, waarmee het vorige record uit januari werd overtroffen. Het metaal is in 2026 inmiddels 16% gestegen en bijna 47% over de afgelopen twaalf maanden.

De stijging wordt gedreven door een combinatie van Amerikaanse tariefonzekerheid en verzwakte mijnbouwproductie, wat de concurrentie om koper buiten de Verenigde Staten heeft geïntensiveerd.

Waarom bereikte koper een record?

De rally weerspiegelt meer dan een toename van het industriële verbruik. Vrees voor mogelijke heffingen op geïmporteerde geraffineerde materialen heeft een premie op New Yorks COMEX-koper gebracht, wat handelaren ertoe bracht LME-koper naar de Verenigde Staten te verschepen. Koper is een veelgehandeld toonaangevend industrieel metaal en de prijs wordt vaak gezien als een graadmeter voor bredere activiteit in de industrie en bouw.

De Amerikaanse koperimport overschreed in juli 220.000 ton. Congo verscheep een record van 53.290 ton, goed voor 23,9% van de totale import — een sterke stijging ten opzichte van het verwachte jaarlijkse importvolume van het land in 2024 van minder dan 32.000 ton.

Eind juli beschikten CME-magazijnen over 58% van de wereldwijd zichtbare exchangevoorraad. Deze instroom van metaal naar Amerika verminderde de beschikbaarheid op de LME, waardoor nabije Londense contracten boven uitgestelde contracten gingen handelen en er een backwardatiemarktstructuur ontstond — een configuratie die doorgaans onmiddellijke schaarste van leverbaar metaal signaleert.

Het gevolg is een prijs die steeds meer wordt bepaald door de geografische ligging van voorraden in plaats van uitsluitend door het wereldwijde aanbod. Cristián Cifuentes, analist bij Cesco, omschreef de situatie als een lokaal tekort in plaats van een wereldwijd vraagoverschot.

Wat gebeurt er met het wereldwijde mijnbouwaanbod?

Volgens voorlopige cijfers van de International Copper Study Group daalde de totale mijnbouwproductie in de eerste zes maanden van 2026 met 1,1% op jaarbasis, terwijl de concentratenproductie — de belangrijkste grondstofbron voor het smeltproces — met 2,6% daalde.

Productieverlagingen in Chili, Indonesië en Congo wogen zwaarder dan de winst in Peru en Mongolië, aldus de WSJ. Nieuwe kopermijnen in productie brengen kost doorgaans vele jaren, wat beperkt hoe snel het aanbod op hogere prijzen kan reageren.

De gedaalde mijnbouwproductie heeft de prijzen gesteund, zelfs nu de geraffineerde sector in overaanbod verkeert. De productie van geraffineerd koper steeg in de eerste helft van het jaar met 2,4%, wat resulteerde in een overschot van ongeveer 131.000 ton ten opzichte van de vraag, tegenover een overschot van 114.000 ton vorig jaar.

Augustus markeerde het laagste niveau van de Chileense koperexportopbrengsten in meer dan een jaar. Zonder herstel in de tweede helft zou de wereldwijde gedolven productie voor het eerst sinds 2017 op jaarbasis kunnen dalen.

Hoe hervormen Amerikaanse heffingen de koperhandel?

Washington heeft al heffingen op afgedekte koperproducten en derivaten ingesteld. Handelaren zoeken nu duidelijkheid over of president Donald Trump de heffingen zal uitbreiden naar geraffineerde koperimporten.

Volgens Reuters heeft een aanbeveling van het ministerie van Handel, die vóór de zomer werd verwacht, niet tot een publieke aankondiging geleid. Dit heeft de COMEX-premie in stand gehouden en het aanleggen van voorraden in de VS aangemoedigd, al blijven de prijzen kwetsbaar voor elke nieuwe aankondiging. ING heeft aangegeven dat een uitzondering voor geraffineerd koper de tariefpremie zou kunnen verkleinen.

Is de koperrally relevant voor crypto?

The Bull Theory belichtte de recordgang van koper op de London Metal Exchange in een bericht op X, onder verwijzing naar heffingen en aanboddruk, en wees op het gebruik van koper in smartphones, elektrische auto's en elektrische circuits.

https://x.com/BullTheoryio/status/2097039701492568276

BREAKING: Copper just hit an all time high on the London Metal Exchange, the world's benchmark market for metals. It's up 17% in the past year alone, driven by expectations that Trump will expand tariffs on refined copper imports. Copper powers everything from smartphones to… pic.twitter.com/lPUkrf5G4Q — Bull Theory (@BullTheoryio) September 7, 2026

Bitcoin-miners hebben grote stroomaansluitingen nodig, en koper wordt daarnaast gebruikt in elektrische kabels en transformatoren. Cryptomining behoort volgens de United States Energy Information Administration tot de factoren die bijdragen aan de toenemende vraag naar elektriciteit. Het Internationaal Energieagentschap beschouwt koper als een van de belangrijkste metalen in elektriciteitsnetten.

Vooruitzichten

De koperprijs wordt op korte termijn beïnvloed door de duidelijkheid over Amerikaanse heffingen, de productiviteit van mijnen en de verspreiding van exchangevoorraad. Hoge prijzen, financieringskosten en zwakte in de industrie kunnen de vraag drukken, terwijl aanhoudende vraag van netten, datacenters en elektrificatie de zorgen over het aanbod aan de orde kunnen houden. Hoe beleidsmakers de kwestie rond heffingen op geraffineerd koper oplossen, en of de mijnbouwproductie in de tweede helft stabiliseert, zullen waarschijnlijk bepalen of de huidige dislocatie tussen de Amerikaanse en wereldwijde kopermarkten aanhoudt of ontrafelt.