Amerikaanse consumentenkredieten herstelden in juni, maar onderliggende signalen van schulddruk blijven bestaan
Belangrijkste punten
- •De totale Amerikaanse consumentenschuld bereikte in juni 2025 $5,17 biljoen, terwijl de totale huishoudschuld inclusief hypotheken aan het einde van Q1 2025 een record van $18,2 biljoen bedroeg.
- •De overtollige besparingen uit de pandemie, die in augustus 2021 een piek van $2,1 biljoen bereikten, waren volgens schattingen van de San Francisco Fed in maart 2024 volledig uitgeput.
- •De achterstand op creditcardschulden kwam in de laatste data uit op 13,1 procent, het hoogste niveau sinds de late fase van de Grote Recessie, met een verslechtering die sneller verloopt dan in 2007–2010.
- •De groei van niet-doorlopend krediet lag de afgelopen maanden rond 2 procent, tegenover ongeveer 5 procent vóór de pandemie, wat wijst op minder bestedingen aan grote aankopen.
- •De foreclosure-subindex van LegalShield steeg op jaarbasis met 20,3 procent tot het hoogste niveau sinds maart 2020, terwijl de nationale premies voor woningverzekeringen tussen 2019 en 2025 met 70 procent stegen.
Amerikaanse consumentenkredieten herstelden in juni, maar onderliggende signalen van schulddruk blijven bestaan
Amerikanen lijken in mei hun belastingteruggaven te hebben gebruikt om creditcardsaldi af te lossen, om in juni vervolgens weer meer te gaan lenen. Hoewel sommige analisten de opleving zien als bewijs van een veerkrachtige consument die nog steeds wil lenen en uitgeven, laat de bredere data een zorgwekkender ontwikkeling zien.
Leencijfers van juni
Doorlopende schuld—voornamelijk bestaande creditcardsaldi—daalde in mei met 4,7 procent. In juni herstelde deze schuldpost met een stijging van $6,8 miljard, een maand-op-maand toename van 6 procent, volgens de meest recente Federal Reserve data.
De totale consumentenschuld steeg in juni met $14,2 miljard tot $5,17 biljoen. De cijfers van de Federal Reserve over consumentenschuld omvatten creditcardschuld, studieleningen en autoleningen, maar sluiten hypotheken uit. Wanneer hypotheken worden meegerekend, zitten Amerikaanse huishoudens op een recordniveau aan totale schuld. Aan het einde van Q1 2025 bedroeg de totale huishoudschuld $18,2 biljoen.
De daling van de doorlopende schuld in mei viel samen met het seizoen van belastingteruggaven, wat waarschijnlijk de scherpe maandelijkse daling van creditcardsaldi verklaart, aangezien veel huishoudens belastingteruggaven gebruiken om uitstaande schuld terug te brengen. De daling in mei weerspiegelt echter ook een bredere trend: de groei van consumentenkrediet is het afgelopen jaar duidelijk vertraagd, wat erop kan wijzen dat consumenten hun creditcardlimieten naderen.
Groei van niet-doorlopende schuld blijft zwak
Niet-doorlopend krediet, dat leningen voor auto’s, studieleningen en andere grote aankopen omvat, steeg in juni met een bescheiden $7,4 miljard—een toename van 2,3 procent. Niet-doorlopende schuld bedraagt momenteel $3,81 biljoen.
De groei van niet-doorlopend krediet is al langer dan een jaar matig. Voor de pandemie lag het gemiddelde rond 5 procent, maar in de afgelopen maanden rond 2 procent. Deze vertraging suggereert dat consumenten hun bestedingen aan grote aankopen hebben teruggeschroefd om de stijgende kosten van dagelijkse benodigdheden te kunnen betalen. Ook de hervatting van federale afbetalingen op studieleningen in oktober 2023, na een pauze van meer dan drie jaar, heeft huishoudelijke kasstromen meer naar schuldaflossing dan naar nieuwe aankopen verschoven.
Aangezien consumentenbestedingen ongeveer twee derde van de Amerikaanse economische activiteit uitmaken, is elke aanhoudende daling van de koopkracht van consumenten een zorgwekkende ontwikkeling. Hoewel de kredietgroei in juni herstelde, betekent dat niet noodzakelijk dat consumenten plotseling meer vertrouwen hebben, zoals sommige analisten stellen. Het kan evengoed weerspiegelen dat huishoudens onder druk hun creditcards gebruiken om rond te komen. De tijdelijke verlichting door belastingteruggaven bood slechts kort respijt.
Besparingen uit de pandemie uitgeput
Tijdens de pandemie, toen Amerikanen ruim in de stimuleringsbetalingen zaten en thuis opgesloten waren, betaalden zij hun creditcards agressief af. De doorlopende schuld daalde in 2020 tot onder $1 biljoen. Tegelijkertijd steeg het persoonlijke spaarpercentage in april 2020 naar 31,8 procent—veruit het hoogste niveau sinds de jaren 1960.
Die besparingen zijn inmiddels uitgeput. De totale besparingen piekten in augustus 2021 op $2,1 biljoen. Tegen juni 2023 schatte de San Francisco Fed dat de totale besparingen waren gedaald tot $190 miljard, wat betekent dat Amerikanen in slechts twee jaar tijd $1,9 biljoen aan spaargeld hadden opgebruikt. In maart 2024 stelde de San Francisco Fed vast dat al die overtollige besparingen volledig waren verdwenen.
Nu de buffers op waren, schakelden Amerikanen steeds vaker over op creditcards om uitgaven te dekken terwijl de prijsinflatie na de pandemie opliep. De totale consumentenschuld bedraagt inmiddels meer dan $5 biljoen. Ook de kosten van die schuld zijn sterk gestegen: de Federal Reserve verhoogde de beleidsrente cumulatief met 5,25 procentpunt tussen maart 2022 en juli 2023, waardoor de gemiddelde creditcard-APR boven 20 procent uitkwam—het hoogste niveau ooit volgens enquêtegegevens van de Federal Reserve die teruggaan tot het midden van de jaren 1990.
Achterstanden op het hoogste niveau sinds de recessie
Volgens de meest recente New York Fed data is 13,1 procent van de creditcardsaldi minstens 90 dagen achterstallig—het hoogste niveau sinds de late fase van de Grote Recessie. Ernstige creditcardachterstanden zijn sinds het derde kwartaal van 2022 met 5,5 procent gestegen, een sneller verslechteringstempo dan in de periode 2007–2010. Ook de achterstanden op autoleningen nemen toe, vooral onder subprime-leners, wat een extra laag druk toevoegt aan huishoudbalansen.
De gegevens van de NY Fed laten ook zien dat creditcardsaldi in Q1 2026 iets daalden, wat erop wijst dat consumenten hun tempo van schuldenopbouw hebben afgeremd terwijl zij nog steeds moeite hebben hun bestaande verplichtingen te bedienen. Amerikanen met een lager inkomen voelen de grootste druk, maar ook welvarendere gebieden laten een stijging van achterstanden zien.
LegalShield Consumer Stress Index
De Consumer Stress Legal Index (CSLI) van LegalShield weerspiegelt eveneens financiële druk bij consumenten die, volgens een woordvoerder van LegalShield, "is uitgegroeid tot een nieuw normaal voor Amerikaanse huishoudens". De CSLI daalde in Q1 2026 ten opzichte van Q4 2025, maar lag nog steeds 11,6 procent hoger op jaarbasis. Volgens het rapport kwam die kwartaal-op-kwartaaldaling "grotendeels door seizoensgebonden verlichting via belastingteruggaven in de Consumer Finance-sector".
"De index blijft op een verhoogd niveau dat consistent is met aanhoudende, breed gedragen financiële nood."
De LegalShield Bankruptcy-subindex steeg in Q1 met 2 procent, wat neerkomt op een stijging van 8 procent op jaarbasis. Volgens LegalShield fungeert zijn faillissementsdata historisch als een leidende indicator, waarbij daadwerkelijke niet-zakelijke faillissementsaanvragen twee kwartalen later volgen met een correlatie van .95 sinds 2006.
De Foreclosure-subindex steeg op jaarbasis met 20,3 procent. Dat was het hoogste niveau sinds het begin van de pandemie in maart 2020. LegalShield noemde dit "het scherpste signaal van nood in de huidige economie".
"Huiseigenaren krijgen te maken met een zware betalingsschok door herzieningen van escrowrekeningen. De nationale premies voor woonverzekeringen stegen tussen 2019 en 2025 met 70 procent en zijn nu goed voor 14 procent van de gemiddelde maandelijkse hypotheekbetaling. De hoofdsom is niet het probleem; de totale maandelijkse verplichting is stilletjes hoger geworden."
Wanneer mainstream berichten de "sterke consument" prijzen, neem dat dan met een korrel zout. Vraag uzelf af: "Welke datapoints ontbreken of worden gewoon genegeerd?" Want alles bij elkaar genomen wijst de data op een consument die aan het einde van zijn spreekwoordelijke Latijn is.
Dat onderstreept een bredere les. Een economie die is gebouwd op lenen en geld uitgeven aan spullen is niet duurzaam. Op een gegeven moment bezwijken consumenten onder de druk, en trekken ze deze met schulden beladen bubbeleconomie met zich mee.
