Compound is live gegaan op Unichain en voegt daarmee een nieuwe leen- en rentevenue toe die wstETH, weETH, ezETH, BTC en UNI als collateral accepteert tegen het lenen van ETH. Compound Labs bevestigde de uitrol op 13 mei 2025, waarmee de eerste markt van het leenprotocol op de Uniswap-native layer 2 een feit is.

Eerste Compound-markt op Unichain

Compound Labs kondigde de Unichain-uitrol aan via zijn officiële X-account en verwees gebruikers naar de nieuwe WETH-markt. De uitrol brengt de vertrouwde supply-and-borrow-mechanieken van Compound III voor het eerst naar Unichain, waarbij ETH dient als het enige leenbare actief in de markt.

Het officiële dashboard bevestigt de markt op app.compound.finance/?market=weth-unichain. Gebruikers die een van de vijf ondersteunde collateral-activa aanleggen, kunnen ETH lenen tegen deze posities, onder voorbehoud van de collateralfactoren en liquidatieparameters die door Compound-governance zijn vastgesteld. Het single-asset borrow-ontwerp betekent dat de initiële markt zich richt op het bieden van ETH-liquiditeit aan gebruikers die ondersteunde activa op Unichain aanhouden, in plaats van een breed scala aan leenopties te bieden.

Wat de uitrol mogelijk maakt

Unichain is de speciaal gebouwde layer 2 van Uniswap Labs, ontworpen om cross-chain liquiditeitsfragmentatie voor Uniswap-native activa te minimaliseren. Nu Compound-leningen rechtstreeks op het netwerk beschikbaar zijn, hoeven leners hun collateral niet langer te bridgen naar Ethereum mainnet of Arbitrum om toegang te krijgen tot de ETH-markt van Compound, wat de wrijving voor DeFi-gebruikers die al op Unichain actief zijn vermindert.

Collateral-activa: LST's, LRT's, BTC UNI

De vijf ondersteunde collateraltypes omvatten liquid staking tokens (LST's), liquid restaking tokens (LRT's), wrapped Bitcoin en de UNI governance-token. Elke activaklasse brengt distincte smart contract-, liquiditeits- en oraclerisicoprofielen met zich mee die Compound-governance moet verwerken in de collateralparameters van de markt.

Aan ETH gekoppelde collateral: wstETH, weETH en ezETH

wstETH is Lido's wrapped staked ETH, de grootste LST qua marktaandeel. weETH is ether.fi's wrapped restaking-token, terwijl ezETH het restaking-receipt-token van Renzo Protocol is. Alle drie genereren ze rendement in ETH via staking of restaking, waardoor ze natuurlijke collateralkeuzes zijn in een ETH-leenmarkt: omdat collateral en schuld positief gecorreleerd zijn, is het liquidatierisico lager dan bij volatilere activa.

BTC- en UNI-collateral

Wrapped Bitcoin introduceert niet-gecorreleerde collateral in de markt en bedient houders van BTC-exposure die ETH-leverage of liquiditeit willen zonder te verkopen. UNI, de governance-token van Uniswap, werd op het moment van de marktgegevenssnapshot verhandeld op $9,12 met een winst van 4,72% in 24 uur, volgens CoinGecko-gegevens, waarmee de token een marktkapitalisatie van meer dan $5,66 miljard heeft. De opname is opmerkelijk gezien Unichains Uniswap-affiliatie: UNI-houders kunnen hun governance-tokens nu productief inzetten als collateral op hetzelfde netwerk dat Uniswap heeft gebouwd.

Risicobeschouwingen voor de nieuwe markt

De Unichain-uitrol breidt het collateraloppervlak van Compound uit naar de LRT-categorie, die een van de snelst groeiende segmenten in ETH-gedenomineerde DeFi is geweest. Protocollen zoals Nostra Finance hebben aangetoond dat nieuwe geldmarkten die LRT's accepteren te maken krijgen met oracle- en liquiditeitsrisico's die standaard LST-uitrolen niet kennen — een overweging die Compound-governance in de loop van de tijd zal moeten verwerken in de collateralparameters van weETH en ezETH.

Collateralonderstanding alleen bepaalt niet de leencapaciteit. De collateralfactor, liquidatiedrempel en prijsooraclebron van elk actief worden afzonderlijk vastgesteld door Compound-governance en kunnen afwijken van de equivalenten op mainnet. Gebruikers dienen de actuele parameters rechtstreeks te controleren op het dashboard van de Unichain WETH-markt voordat ze collateral aanleggen of leenposities openen.

Ten tijde van de launch-snapshot stond de crypto-Fear & Greed Index op 71, in Greed-gebied — een context die doorgaans de vraaggericht naar leverage doet toenemen en het risico op positieconcentratie in nieuwere, minder liquide markten vergroot. LRT-collateral kan in het bijzonder te maken krijgen met depeg-gebeurtenissen tijdens periodes van volatiliteit, wat de liquidatiebuffers voor weETH en ezETH-posities verkleint.

De toevoeging van handmatige leencontroles, zoals gezien bij andere DeFi-protocollen, weerspiegelt een bredere trend naar meer gedetailleerd risicomanagement op leenmarkten, een aanpak die Compound-governance in toekomstige voorstellen zou kunnen toepassen op de Unichain-uitrol.

Bron: DefiLiban