Coca-Cola's jongste kwartaal lijkt meer op groei dan op stabiliteit

KO +0.23%

Voetbalpuristen klaagden in juni en juli dat de hydratatiepauzes op het WK voetbal snel spel veranderden in haperende wedstrijden vol extra commerciële tijd.

Uitzenders profiteerden van die minuten. Dat gold ook voor Coca-Cola, al jarenlang sponsor van drankjes rond het toernooi, wiens marketing in het stadion tijdens die pauzes hielp bij het aandrijven van een van de opvallendere kwartalen in de recente geschiedenis van het bedrijf.

Coca-Cola, een Dividend King met 64 jaar op rij, is doorgaans het soort aandeel dat beleggers aanhouden voor stabiliteit in plaats van verrassingen. De jongste resultaten waren in de gebruikelijke zin allesbehalve stabiel.

Volume, omzet en winst versnelden allemaal, en het management verhoogde voor de tweede keer dit jaar de vooruitzichten voor het hele jaar.

Omzet en winst groeiden sneller dan Coca-Cola's eigen doelen

De netto-omzet in het tweede kwartaal steeg met 7% tot $13.4 billion, volgens het winstbericht van Coca-Cola. De vergelijkbare winst per aandeel steeg met 11% tot 97 cents, waarmee de ramingen van Wall Street met five cents werden overtroffen, meldde Reuters.

Het wereldwijde unit case volume groeide met 5%, een tempo dat het bedrijf in jaren niet heeft geëvenaard buiten vergelijkingen met het herstel na de pandemie.

Niet al die groei kwam van de klassieke Coke-producten. Het volume van Zero Sugar sprong in het kwartaal met 16% omhoog, meer dan drie keer het tempo van het concern als geheel, aldus het winstbericht.

Dat is belangrijk omdat het erop wijst dat de versnelling voortkomt uit een heringerichte productportfolio, en niet alleen uit prijsverhogingen op oudere producten. Voor een bedrijf dat zich jaren heeft gepositioneerd als een "total beverage company"—uitbreiding voorbij koolzuurhoudende frisdranken naar water, sportdranken, thee en koffie—leverde het kwartaal tastbaar bewijs dat die strategie zich vertaalt in volumegroei in plaats van alleen in portefeuilleschuiven.

Het volume van Diet Coke steeg met 7%, en Trademark Coca-Cola groeide met 5%, het sterkste tempo in 17 jaar buiten schommelingen die samenhangen met de pandemie, zei het bedrijf tijdens de earnings call.

Het volume van Powerade steeg met 8%, geholpen door plaatsing tijdens de daadwerkelijke hydratatiepauzes op het WK. Een frisdrankbedrijf dat lang werd gedefinieerd door één vlaggenschipmerk lijkt steeds meer op een onderneming waarvan meerdere inzettingen tegelijk vruchten afwerpen.

Het WK werd meer dan een sponsordeal

CFO John Murphy vertelde Reuters dat het bedrijf "not unhappy" was met hoe de hydratatiepauzes uitpakten voor Powerade.

Bestuurders zeiden tijdens de earnings call ook dat de campagne tientallen miljoenen nieuwe first-party klantgegevens opleverde, een hoeveelheid consumenteninformatie die een drankbedrijf van tientallen jaren oud zelden zo snel verzamelt.

Niet iedereen is ervan overtuigd dat de impuls blijft hangen. Een analist die door Reuters werd geciteerd, stelde de centrale vraag als: verandert door het WK gedreven vraag in duurzaam consumentengedrag, of blijft het bij een eenmalige piek gedurende één toernooi?

Die scepsis staat centraal in de framing als groeiaandeel die beleggers nu toetsen bij een naam die juist is gebouwd voor stabiliteit.

Coca-Cola verhoogde de vooruitzichten voor de tweede keer dit jaar

Coca-Cola verwacht nu voor 2026 een organische omzetgroei van ongeveer 5%, tegenover een eerdere bandbreedte van 4% tot 5%, volgens het winstbericht. Ook werd de guidance voor vergelijkbare EPS-groei verhoogd naar 9% tot 10%, van eerder 8% tot 9%.

Twee opwaartse bijstellingen in één jaar zijn niet typisch voor een aandeel dat vooral bekendstaat om zijn uitkering.

Die uitkering blijft aanzienlijk. In februari keurde de raad van bestuur van Coca-Cola de 64e opeenvolgende jaarlijkse dividendverhoging goed, waarmee de kwartaaluitkering met 4% werd verhoogd tot 53 cents per aandeel, volgens de dividendaankondiging van het bedrijf.

Als onderdeel van de Dow Jones 30 met zo'n lange reeks wordt Coca-Cola doorgaans gewaardeerd om consistentie, niet om versnelling. Stijgende Treasury-rentes in de afgelopen twee jaar hebben inkomensgerichte aandelen onder druk gezet doordat risicovrije staatsobligaties concurrerender werden met dividend-aandelen, waardoor de koersstijging van Coca-Cola dit jaar in dat licht des te opvallender is.

India laat zien waar het groeiverhaal onder druk komt

Terwijl de prestaties in Noord-Amerika het momentum droegen, bleven wereldwijde operationele problemen de toeleveringsketen van het bedrijf testen.

Het kwartaal verliep niet overal zonder problemen. Coca-Cola verloor waardeaandeel in India's ready-to-drink drankmarkt, vertelde Murphy afzonderlijk aan Reuters, omdat tekorten aan aluminium blikjes ervoor zorgden dat het bedrijf niet over de juiste verpakking beschikte in middenprijssegmenten.

Stijgende kosten voor aluminium en PET-plastic zetten ook de marges in het hele bedrijf onder druk.

India market share loss: Aluminum can shortages limited mid-tier packaging just as demand recovered, Reuters noted.

Input cost inflation: Aluminum and PET prices rose more than Coca-Cola had budgeted for 2026.

World Cup fade risk: The tournament ended July 19, and the real test is whether the demand it generated shows up again once Coca-Cola reports results without a tournament behind it.

Coca-Cola sloot de week dicht bij een recordhoogte af

Aandelen van Coca-Cola (KO) sloten vrijdag 7 Aug. af op $87.05, een stijging van 0.23% op de dag. Daarmee lag het aandeel ongeveer $4 onder de 52-weeks top van $90.92, bereikt in de dagen na het winstbericht van 28 July.

Het aandeel staat dit jaar tot nu toe ongeveer 26% hoger en presteert daarmee consequent beter dan rivalen zoals PepsiCo. Zo'n stijging is ongebruikelijk voor een bedrijf dat veel beleggers vooral kopen vanwege het dividend in plaats van koersappreciatie.

Wall Street bleef twee weken na het rapport de koersdoelen verhogen. Meer dan een dozijn banken verhoogden hun ramingen, met nieuwe koersdoelen tot wel $104 bij Jefferies en UBS. Het gemiddelde 12-maands koersdoel ligt nu op $94.70 onder 24 analisten, met een consensus Buy-rating.

MarketWatch beschreef het aandeel als een naam die de bredere zwakte in consumentengoederen trotseerde op weg naar dat record. Die zwakte bij consumenten is een terugkerend thema in de sector van basisconsumptiegoederen, waar verschillende grote voedsel- en drankbedrijven zwakkere volumes rapporteerden doordat shoppers vaker kiezen voor huismerken en terugschakelen op discretionaire uitgaven.

Een defensieve speelwijze begint er anders uit te zien

Het WK zelf is inmiddels voorbij, met Spanje als winnaar van de finale op 19 July.

De volgende test komt met Coca-Cola's rapport over het derde kwartaal dit najaar, wanneer de marketinguitgaven rond het toernooi uit de vergelijkingsbasis verdwijnen en volumegroei op eigen kracht moet worden bewezen.

Als het momentum aanhoudt, kunnen andere gevestigde Dow-componenten binnenkort met dezelfde vraag worden geconfronteerd: kunnen decennia aan dividendconsistentie samengaan met een echte groeifase, of was dit simpelweg hoe een zeer goed marketingjaar eruitziet op de balans?

Dit verhaal werd oorspronkelijk gepubliceerd door TheStreet op 9 Aug. 2026, waar het voor het eerst verscheen in de rubriek Investing.