CME Group, de derivativesbeurs uit Chicago wier producten rentetarieven, energie en, sinds december 2017, Bitcoin futures omvatten, heeft aangekondigd dat het allereerste compute futures-contract op 5 oktober 2026 zal worden genoteerd, in afwachting van goedkeuring door de toezichthouder. De introductie zou de markt een openbare referentieprijs geven voor de invoerbron die door elke kunstmatige-intelligentietoepassing wereldwijd wordt gebruikt.

Voor Bitcoinminers die het afgelopen jaar zichzelf hebben omgebouwd tot leveranciers van rekencapaciteit voor AI-datacenters gaat de betekenis verder dan een nieuwe handelsplek. Nu compute zich gaat verhandelen als olie of elektriciteit, zullen de bedrijven die de racks, chips en megawatts bezitten worden beschouwd als eigenaren van de onderliggende waarde — het fysieke activum waaruit een futures-contract zijn waarde put. Een waarneembare futuresprijs zou voor het eerst een marktschatting koppelen aan de marginale kosten van AI-rekencapaciteit — waardoor miners meer kunnen zijn dan verkopers vanpower, de rekenkracht die het Bitcoin-netwerk beveiligt, en producenten kunnen worden van een verhandelbaar goed.

CME richt op AI-compute als de 'nieuwe olie' van Wall Street

CME introduceerde het idee voor het eerst in mei, toen het een samenwerking onthulde met Silicon Data, een GPU-benchmarkbedrijf dat wordt gefinancierd door het handelshuis DRW. In augustus stelde de beurs de datum vast: een lancering van twee contracten op 5 oktober, afhankelijk van toetsing door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC), het Amerikaanse agentschap dat toezicht houdt op de derivativesmarkten. Beide contracten zijn gebaseerd op Silicon Data's index van Nvidia-silicium. Zoals de Financial Times meldde, is het uurtarief voor capaciteit op een B200 — Nvidia's datacenter-GPU van de Blackwell-generatie — circa $5,86, tegenover $2,77 voor de oudere H100, en zullen CME's contracten 36 maanden lang de terminale waarde van dergelijke prijzen volgen.

CME-vertegenwoordigers hebben niet geaarzeld om over het product te praten. "Compute is de munt van het AI-tijdperk geworden", aldus Pete Keavey, wereldwijd hoofd energie- en milieuproducten bij CME, bij de aankondiging van de lancering. Terry Duffy, CEO van CME, deed in mei een soortgelijke uitspraak en noemde compute "de nieuwe olie van de 21e eeuw." Don Wilson, de oprichter van DRW, heeft voorspeld dat compute de grootste grondstof ter wereld zal worden totdat er afdekkingsmechanismen voor compute zijn geïntroduceerd.

Waarom een prijs voor compute nu ertoe doet

De strategie draait om schaal en volatiliteit. De Financial Times meldde dat Boston Consulting Group verwacht dat de AI-computemarkt zal groeien van ongeveer $360 miljard in 2025 tot bijna $2,3 biljoen in 2030. De prijsschommelingen binnen die groei zijn extreem: een H100 GPU werd eerder dit jaar tijdens het chiptekort van 2024 verhuurd voor ongeveer $8 per uur, maar eind vorig jaar zakte dat tot onder de $2. Futures zijn precies voor dit soort problemen ontworpen: gestandaardiseerde overeenkomsten om een activum op een toekomstige datum tegen een vaste prijs te kopen of verkopen — het mechanisme dat luchtvaartmaatschappijen gebruiken om brandstofkosten vast te leggen en boeren om graanprijzen vast te zetten. Juist deze volatiliteit willen commerciële kopers afdekken.

BlackRock-CEO Larry Fink schetste het geval beknopt op de Milken Institute-conferentie in mei. "Er zal een heel nieuwe activaklasse ontstaan van het kopen van compute futures", zei Fink, waarbij hij compute naast energie en halfgeleiders noemde als activa waar de VS simpelweg tekort aan heeft. Brett Harrison, CEO van het derivativesplatform Architect, schatte dat compute futures tegen het einde van het decennium een nominale contractwaarde van $10 biljoen per jaar z kunnen bereiken.

Miners bezitten de onderliggende waarde al

Hier komt de Bitcoinmijnbouwsector in beeld. In het afgelopen jaar hebben beursgenoteerde miners AI- en high-performance computing-contracten getekend ter waarde van meer dan $70 miljard, volgens het Q1 2026-mijnbouwrapport van digital asset beleggingsfirma CoinShares. CoinShares verwacht dat AI tegen het einde van het jaar tussen de 30% en 70% van de omzet van die miners zal genereren, tegen de huidige 30%. TeraWulf, Core Scientific, Cipher Mining en Hut 8 zijn, in de woorden van CoinShares, datacenter-exploitanten geworden die er toevallig ook Bitcoin mee minen.

De economie helpt de golf van activiteit verklaren. Bitcoin-mijnhardware kost naar schatting ongeveer $700.000 tot $1 miljoen per megawatt, tegenover $8 miljoen tot $15 miljoen per megawatt voor AI-systemen. IREN en Bitfarms schakelen over naar HPC-leveranciers. Een liquide computemarkt kan deze groep geven wat olieboringen en energieproducenten altijd al hadden: een manier om hun output af te dekken.

Er moet nog een benchmark ontstaan

Niets staat vast. CME is niet de enige speler: in mei kondigde Intercontinental Exchange, het moederbedrijf van de New York Stock Exchange, aan zijn eigen GPU-compute futures te willen noteren, gebaseerd op een index van het bedrijf Ornn. Architect heeft een door de CFTC gereguleerde futuresbeurs gekocht om de American Innovation Exchange te ontwikkelen, en Cryptopolitan meldt dat China zijn eigen versie van AI-compute futures overweegt.

De Financial Times wijst op de echte uitdaging: twee derde tot drie kwart van de futures-contracten blijkt uiteindelijk onvoldoende winst op te leveren. Compute is heterogeen — een uur op een H100 is anders dan een uur op een B200 — de twee belangrijkste indexen verschillen soms van mening, en leveranciers van de grondstof zijn in wezen Nvidia en een paar hyperscalers. Of de markt de AI-koorts uiteindelijk bevestigt of ontkracht, de Financial Times betoogt dat compute futures belangrijk kunnen zijn als signaal in plaats van als markt.