De U.S. Digital Asset Market Clarity Act, bekend als de CLARITY Act (H.R. 3633), nadert een cruciale stemming in de Senaat die over 16 dagen staat gepland, en tekenen van afbrokkelende steun van beide partijen trekken veel aandacht voor de vooruitzichten van het wetsvoorstel.

De wetgeving heeft de House of Representatives al doorlopen en is verder gekomen in de Senate Banking Committee. Het centrale doel is een duidelijke lijn trekken tussen de regelgevende bevoegdheden van de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) over digitale activa — een verdeling van bevoegdheden die de cryptosector al lang van het Congres verlangt. De ambiguïteit waar het wetsvoorstel op inspeelt, bestaat al lang: bij afwezigheid van een wettelijk kader werd de classificatie van digitale activa vaak geval voor geval beoordeeld op basis van decennialange effectenrechtelijke tests en handhavingsacties, waardoor beurzen en token-uitgevers zonder definitief nalevingspad achterbleven. Onder het kader van het wetsvoorstel zouden digitale-activacommodities grotendeels onder het toezicht van de CFTC vallen, terwijl activa die als effecten worden aangemerkt bij de SEC zouden blijven.

Ondanks deze wetgevingsvoortgang blijft het uiteindelijke lot van de wet onzeker. Toezichthoudende instanties zijn doorgegaan met het zelfstandig ontwikkelen van hun eigen kaders, los van het congres — een teken dat regelgevers zich aanpassen aan de voortdurende wetgevingsonzekerheid in plaats van af te wachten.

Marktsignalen wijzen op afnemende steun

Recente marktprijzen suggereren dat het vertrouwen in de aanneming van het wetsvoorstel afneemt. De huidige prijzen op voorspellingsmarkten weerspiegelen een kans van 13,5% dat de CLARITY Act eind 2026 wordt ondertekend tot wet, een opvallende daling ten opzichte van eerder niveaus. Deze verschuiving komt te midden van berichten dat de steun van beide partijen voor het voorstel is verzwakt, wat de kans dat het het bureau van de President bereikt wezenlijk kan beïnvloeden. Aanname van een marktstructuurwet zou praktische gevolgen hebben voor hoe handelsplatformen zich registreren, welke toezichthouder hen onderzoekt en welke openbaarmakingsverplichtingen gelden voor token-aanbiedingen — kwesties die momenteel sterk afhangen van de bevoegdheid van instanties.

Waarop te letten

De komende stemming in de Senaat zal een cruciale indicator zijn voor de toekomst van de wet, met bijzondere aandacht voor de posities van sleutelfiguren zoals Senate Majority Leader Chuck Schumer en senator Tim Scott, de ranking member die relevant is voor de jurisdictie van de bankcommissie. Waarnemers moeten ook eventuele uitspraken of acties van het Witte Huis volgen, met name van President Trump en zijn adviseurs, die het wetgevingsproces in beide richtingen kunnen beïnvloeden. Ook de planningsdynamiek in de Senaat, waaronder beperkingen in de beschikbare tijd en mogelijke onderhandelingen over amendementen, is relevant voor de vraag of de stemming doorgaat zoals gepland.

Het evoluerende regelgevingslandschap kan verder inzicht bieden in de bredere koers van het Amerikaanse cryptobeleid. Nu instanties zoals de SEC en de CFTC proactieve stappen zetten op het gebied van regels voor digitale activa, kunnen hun acties de marktstructuur vormgeven, ongeacht of de CLARITY Act uiteindelijk wet wordt.