Galaxy Research heeft haar schatting van de kans dat de CLARITY Act in 2026 wordt aangenomen verlaagd naar 10%, als gevolg van onopgeloste geschillen in de Senaat, beperkte wetgevende tijd na het augustusreces en vastgelopen onderhandelingen. Het wetsvoorstel over de marktstructuur, dat het toezicht op digitale activa zou verdelen tussen de SEC en de CFTC, werd in juli 2025 met steun van beide partijen aangenomen door het Amerikaanse Huis van Afgevaardigden en is, sinds de federale stablecoinregels onder de GENIUS Act diezelfde maand van kracht werden, de belangrijkste resterende wetgevingsprioriteit van de cryptosector. Het wetsvoorstel ligt nog steeds in de Senaat te wachten, terwijl de SEC en de CFTC hun eigen toezichtsmaatregelen blijven ontwikkelen.

Vertragingen in de Senaat houden het lot van de CLARITY Act onzeker

Volgens Galaxy Research riep Senaatsmeerderheidsleider John Thune vóór het begin van het reces op 7 augustus geen stemming over de CLARITY Act uit. Later schreef hij de eerste stemming uit voor het moment waarop de wetgevers medio september terugkeren.

De zittingsperiode in september zal echter kort zijn. Volgens Galaxy komt de kamer op 14 september weer bijeen en is ze van plan op 2 oktober uiteen te gaan, waardoor wetgevers slechts ongeveer twee tot drie weken hebben om te werken. In een verkiezingsjaar verschuiven Senaatszaken die na oktober blijven liggen doorgaans naar een lame-ducksessie na de verkiezingen.

Galaxy wees verschillende geschillen aan die de onderhandelingen hebben vertraagd. Daartoe behoren ethische regels voor overheidsfunctionarissen, druk van lokale gemeenschapsbanken en wijzigingen in de bescherming van ontwikkelaars. Een bipartite groep leden van de Senaatscommissie voor Bankwezen stuurde op 30 juli een ethiekvoorstel naar het Witte Huis, maar volgens Galaxy heeft het Witte Huis daar niet publiekelijk op gereageerd.

SEC overweegt crypto-vrijstellingen nu het wetsvoorstel vastloopt

De SEC had volgens Galaxy Research twee toezichtsvrijstellingen gepland. Reg Crypto zou een route creëren voor de publieke uitgifte van crypto-activa, terwijl de Innovation Exemption secundaire handel in getokeniseerde effecten via gedecentraliseerde financiering zou toestaan. Het agentschap stelde beide maatregelen echter uit, na eerdere plannen om ze te publiceren.

Volgens Galaxy kan de SEC nu alsnog stappen zetten nu de onderhandelingen over de CLARITY Act onopgelost blijven. Het bedrijf merkte ook op dat commissielid Hester Peirce, een al lange tijd pleitbezorger van duidelijkere cryptoregels die de Crypto Task Force van het agentschap leidt, van plan is de SEC in november te verlaten.

De CFTC ondertussen heeft stappen gezet om haar bevoegdheid over contracten op voorspellingsmarkten te verdedigen. Deze week vaardigde het agentschap een noodorder uit die zich richt tegen de actie van de openbaar aanklager van New York, Letitia James, tegen Kalshi, een van de grootste Amerikaanse platformen voor gebeurteniscontracten, nu voorspellingsmarkten zich uitbreiden naar sportuitslagen en politieke uitkomsten.

Toezichthouders handelen terwijl het Congres aan CLARITY werkt

Volgens Galaxy kan optreden van toezichthouders tijdelijke regelgeving bieden terwijl het Congres over wetgeving beraadslaagt. Administratieve maatregelen missen echter de duurzaamheid van een door het Congres aangenomen wet; regels en vrijstellingen van agentschappen kunnen door een toekomstige commissie worden herzien of door de rechter terzijde worden geschoven.

Het bedrijf verwacht dat de SEC Reg Crypto, de Innovation Exemption of beide binnen enkele weken tot enkele maanden publiceert.

Alex Thorn, hoofd van het bedrijfbrede onderzoek bij Galaxy, schreef het rapport. De CLARITY Act staat nog steeds op de agenda van de Senaat voor na het augustusreces.