Stablecoin-uitgever Circle heeft een Bitcoin-ondersteunde lendendienst gelanceerd voor institutionele klanten, waarmee in aanmerking komende Circle Mint-klanten BTC als onderpand kunnen gebruiken om USDC te lenen via onchain-leningsmarkten.

Het aanbod, genaamd Digital Asset-Backed Borrowing, stelt klanten in staat Bitcoin te storten, Circles omwikkelde Bitcoin-token cirBTC te minten en deze als onderpand te leveren aan ondersteunde externe leningsmarkten op Arc of Ethereum. Morpho is het eerste ondersteunde leningsprotocol, met de plannen van Circle om Aave en andere protocollen toe te voegen. De uitrol valt samen met de livegang van cirBTC op Arc op maandag. Circle heeft de dienst toegelicht in een officiële blogpost en het nieuws gedeeld op X.

Volgens Circle wordt het geleende USDC rechtstreeks gestort op het Circle Mint-saldo van de klant, terwijl de leentarieven, onderpandvereisten en liquidatiedrempels worden vastgesteld door de externe leningsmarkt. De leningsposities zijn overonderzekerd, waarbij het onderpand via een door de klant beheerde wallet wordt geleverd aan externe DeFi-protocollen in plaats van rechtstreeks door Circle te worden uitgeleend. Klanten in New York zijn uitgesloten, een geografische beperking van de uitrol zoals die er momenteel voorstaat. Voor in aanmerking komende instellingen biedt de structuur een route om tegen Bitcoin te lenen zonder het te verkopen, al worden de kredietvoorwaarden waarmee ze te maken krijgen bepaald door de leningsmarkt en niet door Circle.

Circle lanceerde eerder al cirBTC op Ethereum in juni. De token is 1:1 gedekt door Bitcoin in bewaring bij Circle National Trust — wat betekent dat Circle op verschillende punten in dezelfde transactie zit: bewaarder van de reserve-Bitcoin, uitgever van de cirBTC-wrapper en uitgever van de geleende USDC.

Be lanceringen volgen enkele dagen nadat Circle het Arc-mainnet uitrolde, zijn layer-1-blockchain gericht op stablecoin-betalingen en financiële markten. Arc gebruikt USDC als zijn native gas-token en ondersteunt getokeniseerde activa, waaronder BlackRocks BUIDL en Circles USYC.

Institutionele cryptoleningen breiden uit

Circles lancering volgt op een bredere beweging om institutionele beleggers toegang te geven tot crypto-ondersteunde leningen, waarbij het onderpand binnen gevestigde bewaarregelingen blijft. Het brengt ook een stablecoin-uitgever in een landschap dat tot nu toe werd bevolkt door crypto-custodians en leningsplatforms.

In februari ging Anchorage Digital een partnerschap aan met Kamino om instellingen te laten lenen tegen gestaakt Solana (SOL) dat in bewaring was bij Anchorage Digital Bank, waardoor leners toegang kregen tot onchain-liquiditeit zonder het onderpand uit gekwalificeerde bewaring te verplaatsen.

Bitcoin-ondersteunde modellen volgden in maart, toen Lombard een partnerschap sloot met Bitwise om een systeem te ontwikkelen voor lenen tegen BTC in bewaring, met Morpho als leverancier van de leningsinfrastructuur. In tegenstelling tot Circles model, dat gestorte BTC omzet in cirBTC voor gebruik als onderpand, was Lombards systeem ontworpen om de onderliggende Bitcoin in bewaring te houden zonder deze te wrappen of te bruggen.

BitGo breidde zijn institutionele leningsaanbod in maart ook uit met de lancering van een financieringsplatform voor lenen en uitlenen tegen liquide, gestaakte en vergrendelde crypto-activa in bewaring. Het op portefeuilles gebaseerde model maakt het mogelijk dat meerdere activa als onderpand dienen, in plaats van dat onderpand per lening moet worden gestort. Nu Circle van plan is Aave en andere protocollen toe te voegen, en bewaringsgebaseerde modellen al op hun plaats zijn, is hoe institutioneel crypto-ondersteund krediet vorm krijgt een gebied om in de gaten te houden.