Circle opent USDC-leningen met BTC als onderpand

Circle activeerde op 21 september 2026 een nieuwe leencapaciteit voor institutionele Bitcoin-houders en introduceerde een dienst genaamd Digital Asset-Backed Borrowing (DABB), waarmee in aanmerking komende Circle Mint-klanten — Circle's institutionele toegangspoort — USDC, de door Circle uitgegeven dollarstablecoin, kunnen lenen tegen hun BTC zonder ook maar één munt te verkopen. Volgens de officiële aankondiging van Circle volgt de dienst een wrap-first-ontwerp: een klant stort Bitcoin (BTC) bij Circle, ontvangt Circle Wrapped Bitcoin (cirBTC) dat 1:1 wordt gemint tegen de gestorte munten, en biedt die cirBTC vervolgens als onderpand aan — vanuit een wallet die de klant zelf beheert — bij ondersteunde externe leningsmarkten op Arc of het Ethereum-netwerk. De wrap-stap geeft de gestorte Bitcoin een tokenvorm die deze onchain-markten als onderpand kunnen accepteren. De geleende USDC komt rechtstreeks in het Circle Mint-saldo van de klant terecht, en zodra de lening is terugbetaald, wordt de onderpandgestelde cirBTC weer vrijgegeven.

cirBTC, het token dat centraal staat in dit proces, is een wrapped Bitcoin-asset die volledig 1:1 gedekt wordt door echte BTC, met reserves die volgens Circle onafhankelijk on-chain verifieerbaar zijn. De uitrol ondersteunt aanvankelijk Morpho, het leningsprotocol dat de kredietmarkten levert, en Circle heeft aangegeven dat Aave en andere protocollen in de loop van de tijd worden toegevoegd — de meest concrete indicator om in de gaten te houden naarmate de uitrol breder wordtn
Belangrijk is dat DABB geen leningsproduct met vaste rente is: rentetarieven, onderpandvereisten en liquidatiethresholds worden vastgesteld door de externe leningsmarkt die de klant gebruikt, en die parameters bewegen mee met de marktomstandigheden — wat betekent dat een daling van de onderpandwaarde een liquidatie kan veroorzaken, ook al is de onderliggende BTC nooit verkocht. Posities zijn overcollateraliseerd, en het onderpand stroomt via een door de klant beheerde wallet naar externe DeFi-protocollen in plaats van dat Circle zelf rechtstreeks leent.

De dienst richt zich op instellingen die voldoen aan de Circle Mint-eligibilityvereisten in plaats van op particuliere handelaren, en klanten gevestigd in New York zijn uitgesloten van de uitrol. Voor treasury-afdelingen is het aanbod eenvoudig: dollarliquiditeit zonder afstand te doen van de munten, waardoor idel BTC op de balans effectief wordt omgezet in werkend onderpand binnen bestaande custody-regelingen.

Institutionele leningsrace verbreedt zich

De lancering volgt enkele dagen nadat Circle de Arc-mainnet activeerde, zijn layer-1-blockchain gebouwd voor stablecoin-betalingen en financiële markten. Arc gebruikt USDC als native gas-token en ondersteunt al getokeniseerde assets, waaronder BlackRocks BUIDL en Circles eigen USYC, en cirBTC ging maandag live op het netwerk, dezelfde dag dat de leendienst opende. Het wrapped token is zelf niet nieuw: Circle gaf cirBTC voor het eerst uit op Ethereum in juni 2026, waar het 1:1 gedekt wordt door Bitcoin in bewaring bij Circle National Trust.

Met deze stap stapt Circle bovendien een steeds drukker wordende arena voor institutionele leningen met crypto-onderpand binnen het bredere Bitcoin-ecosysteem. In februari ging Anchorage Digital een partnerschap aan met Kamino om instellingen te laten lenen tegen gestaked Solana in bewaring bij Anchorage Digital Bank, waarbij leners onchain-liquiditeit kregen zonder het onderpand uit gekwalificeerde custody te verplaatsen. Modellen met Bitcoin-onderpand volgden in maart, toen Lombard met Bitwise samenwerkte om een systeem te ontwikkelen voor lenen tegen BTC in bewaring, met Morpho als leverancier van de leningsinfrastructuur — en in tegenstelling tot Circles wrap-first-aanpak houdt Lombards ontwerp de onderliggende Bitcoin in custody zonder deze te wrappen of te bridgen. BitGo breidde zijn institutionele leningsaanbod in dezelfde maand uit met de lancering van een financieringsplatform voor lenen en uitlenen tegen liquide, gestakete en vergelde crypto-assets in bewaring, met een portefeuilgebaseerd model whereby meerdere assets als onderpand kunnen dienen in plaats van dat er per lening afzonderlijk onderpand moet worden aangeboden. Het patroon bij alle drie de concurrenten is consistent: houd institutioneel onderpand binnen gereguleerde custody en open tegelijk een weg naar onchain-kredietn

Aan de accumulatiekant bleef de vraag gelijke tred houden, met treasury-kopers zoals de recente aankoop van 950 BTC door Strategy na een pauze van twee weken en de Bitcoin-aankoop van $107,7 miljoen door Strive die de bedrijfsposities deden stijgen, en leeninfrastructuren geven diezelfde balansen een manier om liquiditeit te onttrekken aan posities die ze willen behouden.

Van reserve naar productief onderpand

Samengelezen beschrijven de twee lijnen één beweging: Bitcoin wordt geherpositioneerd van een slapende reserve-asset naar productief onderpand binnen institutionele Bitcoin-DeFi. Circles eigen aankondiging — het primaire document achter deze lancering — stelt dat cirBTC-reserves onafhankelijk on-chain verifieerbaar zijn en dat alle leningsparameters worden vastgesteld door externe markten, niet door Circle, een taakverdeling die institutionele risicoafdelingen nauwkeurig zullen toetsen. Voor bedrijven die strategische Bitcoin-reserveposities hebben opgebouwd, biedt DABB dollarliquiditeit zonder de HODL-discipline op te geven; een tegenstroom is zichtbaar in het Pontes-afrekenplatform van de ECB, dat euro's van centrale banken ondersteunt op publieke chains. Naar de inschatting van Coinotag zullen wrap-first- en custody-first-ontwerpen concurreren over wie het liquidatierisico beheerst, en door de door de markt vastgestelde parameters van Circle wordt dat risico volledig bij de lener gelegd.