China veroverd een groter deel van de wereldmarkt voor geheugenchips. De laatste cijfers van Counterpoint Research laten zien dat het Chinese CXMT in het tweede kwartaal van 2026 nu 10% van de DRAM-markt in handen heeft, tegenover slechts 4% in hetzelfde kwartaal een jaar eerder.

De groei versnelt. CXMT had in het eerste kwartaal van 2026 8%, wat betekent dat de sprong naar 10% binnen één kwartaal plaatsvond. Ook het Chinese chipbedrijf YMTC heeft 14% van de NAND-flashmarkt in handen, tegenover 9% een jaar geleden. Hun opkomst komt te midden van jarenlange Amerikaanse exportbeperkingen die China's toegang tot geavanceerde chipproductiemiddelen moesten beperken, wat Chinese bedrijven ertoe dreef zwaar te investeren in binnenlandse capaciteit voor gangbare geheugenproducten.

Micron houdt stand

Micron is niet verdrongen. Het Amerikaanse bedrijf zag zijn DRAM-marktaandeel groeien naar 24% in het tweede kwartaal, tegenover 22% in het eerste kwartaal, terwijl het NAND-aandeel steeg van 13% naar 15%. Samsung, de langdurige DRAM-leider, blijft in hetzelfde segment concurreren, waardoor verschuivingen in marktaandeel van kwartaal tot kwartaal een normaal kenmerk zijn van een driehoeksmarkt naast SK Hynix.

Micron Technology, Inc. (MU)

Belangrijker is dat Microns high-bandwidth memory-capaciteit (HBM) volledig is verkocht. Elke eenheid is verkocht via bindende take-or-pay-contracten tot het einde van 2026, wat betekent dat Chinese concurrentie in lagere chipsegmenten Microns omzet niet direct bedreigt. HBM, het gestapelde geheugen dat naast AI-versnellers van grote GPU-fabrikanten wordt gebruikt, is het meest omstreden segment van de geheugensector geworden nu de opbouw van datacenters doorgaat.

Microns nettomarge over de laatste twaalf maanden bedraagt ongeveer 55%. De forward price-to-earnings ratio ligt op ruwweg 13, wat volgens analisten laag is gezien de omzetvoorspelbaarheid van het bedrijf.

SK Hynix en Sandisk voelen de druk

Niet elke speler houdt gelijke tred. SK Hynix uit Zuid-Korea zag zijn DRAM-aandeel in één kwartaal dalen van 29% naar 25%, en het NAND-aandeel van Sandisk zakte van 13% naar 11%.

SK Hynix verschuift middelen richting high-bandwidth memory voor AI-hardware, een segment waarin het een toonaangevende leverancier is geweest voor fabrikanten van AI-versnellers. Die stap kan op korte termijn druk zetten op de marktaandeelcijfers, maar positioneert het bedrijf in een segment met hogere toegevoegde waarde.

De totale DRAM-markt groeide 57% kwartaal-op-kwartaal en de NAND-markt 70%. Zelfs bedrijven die aandeel verliezen opereren in een snel groeiende markt.

Western Digital heeft zijn bedrijf sterk geherstructureerd richting enterprise- en cloudopslag, een segment dat inmiddels ongeveer 89% van de totale omzet uitmaakt. De HDD-capaciteit is grotendeels toegewezen tot 2028. Het bedrijf boekte onlangs nettomarges over de laatste twaalf maanden van bijna 73%. De aandelen zijn recentelijk meer dan 10% gedaald, maar langetermijncontracten met grote cloudklanten bieden een stabiele omzetbasis.

China's volgende stappen en beperkingen in de sector

CXMT is bovendien begonnen met kleinschalige productie van high-bandwidth memory en plant dit jaar nog massaproductie van LPDDR6-chips. Dat is een stap vooruit, maar de wereldwijde AI-gedreven vraag blijft ver boven wat één enkele regio kan leveren. Hoe snel CXMT van kleinschalige HBM-productie naar volumeleveringen kan gaan die aan de kwalificatie-eisen van fabrikanten van AI-versnellers voldoen, is een kernvraag voor de komende kwartalen.

Voor de productie van geavanceerde AI-hardware is ruwweg drie keer meer wafercapaciteit per chip nodig dan voor standaard-DRAM, en cleanroomruimte en machines voor extreme ultraviolette lithografie blijven knelpunten. Exportbeperkingen belemmeren Chinese producenten bovendien verder bij de toegang tot de meest geavanceerde apparatuur, wat bepaalt hoe snel de binnenlandse capaciteit kan opschalen.

De geheugenmarkt is afgestapt van zijn historische cyclus van booms en bustes. De vraag vanuit AI-datacenters creëert wat analisten beschrijven als een meerjarige aanbopschaarste.

Micron noteert rond 13 keer de verwachte winst, terwijl Western Digital op ongeveer 23 keer zit. Beide bedrijven genereren sterke winsten en investeren tegelijk zwaar in capaciteit voor de volgende generatie.

Het algemene beeld is duidelijk: Chinese chipfabrikanten winnen terrein in de bredere geheugenmarkt, maar de AI-gedreven vraagexplosie is groot genoeg dat gevestigde spelers als Micron en Western Digital er voorlopig goed voor staan.