De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) is bezig haar autoriteit over voorspelmarkten vast te leggen en heeft het Witte Huis twee regels gestuurd die de juridische definitie van een "swap" herzien rond event contracts—de ja-of-nee weddenschappen die worden verhandeld op platformen zoals Kalshi en Polymarket.

Voorspelmarkten maken het mogelijk te handelen op de uitkomsten van verkiezingen, economische cijferpublicaties en andere echte gebeurtenissen, en hun snelle groei heeft de sector in het centrum geplaatst van een toenemende regulatorische machtsstrijd.

De toezichthouder diende beide voorstellen op 28 september in bij het Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA), het Witte Huis-orgaan dat federale regels beoordeelt voordat ze officieel worden gepubliceerd. De eerste, een voorgestelde regel met identificatie RIN 3038-AF82, zou de term "swap" verder definiëren om event contracts expliciet op te nemen en gaat naar openbaar commentaar. De tweede, een tussentijdse definitieve regel (RIN 3038-AF81), zou "casinostijl gokproducten" uitsluiten van de swapdefinitie en kan bij goedkeuring in werking treden. De CFTC heeft beide geclassificeerd als niet economisch significant—doorgaans een traject met lichtere beoordeling bij OIRA dan grote regelgeving—and hun volledige tekst is nog niet openbaar. Zodra OIRA ze goedkeurt, zou de formele publicatie de volledige teksten onthullen en de commentaarperiode van de voorgestelde regel openen.

Het "swap"-label is het kernpunt van een felle jurisdictiestrijd. Als event contracts swaps zijn, vallen ze onder de autoriteit van de CFTC, waarvoor voorzitter Michael Selig heeft betoogd dat deze exclusief is, waardoor de platformen buiten het bereik van staatsgokregulatoren vallen. Meerdere staten hebben voorspelmarkexploitanten aangeklaagd wegens illegaal gokken, en de CFTC heeft tegenklaag om dat toezicht te blokkeren. Voor de platformen en hun gebruikers bepaalt het label in feite welke regelgeving van toepassing is: ééneraal derivatenstelsel of een lappendeken van staatsgokwetten.

De regelgeving volgt op een reeks tegenstrijdige uitspraken van beroepsrechters over de vraag of dergelijke contracten als swaps kwalificeren—een verdeeldheid die de juridische status van de contracten onzeker heeft gemaakt en nu de aandacht van het Hooggerechtshof trekt.

De zet zet een breder patroon voort waarbij de CFTC met eigen regels verder gaat in plaats van te wachten op het Congres, als onderdeel van een verschuiving na de Clarity Act waarbij toezichthouders het cryptobeleid bepalen. Het agentschap stuurde onlangs een aparte regelgeving voor cryptomarkten naar het Witte Huis, terwijl haar medewerkers waarschuwden dat "mention"-contracten gekoppeld aan openbare uitspraken tot manipulatie uitnodigen.

Regulatorisch toezicht neemt toe, zelfs op federaal niveau. De CFTC onderzoekt oud-congreslid Adam Kinzinger naar aanleiding van Kalshi-weddenschappen gekoppeld aan zijn eigen gratie. De commissie gaf eerder deze week ook een advies uit waarin wordt gewaarschuwd tegen "mention markets", met de suggestie dat voorspelmarktcontracten die afrekenen op of een bepaalde persoon bepaalde woorden uitspreekt, als gemakkelijk vatbaar voor manipulatie moeten worden beschouwd.

Op staatsniveau heeft New York vorig week Polymarket aangeklaagd met als doel het platform binnen haar jurisdictie te verbieden, in lijn met een eerdere actie tegen Kalshi.

Voorlopig geven de indieningen van de CFTC intentie aan, geen definitieve regels. Beide maatregelen moeten nog door het beoordelingsproces van het Witte Huis. De markeringen op korte termijn: de beslissingen van OIRA over beide indieningen, de eerste openbare vrijgave van hun volledige teksten en de commentaarperiode van de voorgestelde regel—naast de vraag of het Hooggerechtshof de verdeeldheid tussen beroepsrechters behandelt. Maar door zelf de swapdefinitie te willen schrijven, probeert het agentschap bij regel te stellen waarover rechtbanken en staten geval voor geval vechten.