De Amerikaanse Commodity Futures Trading Commission (CFTC) riep dinsdag haar noodbevoegdheid op, en beval voorspellingsmarktplatform Kalshi de normale activiteiten voort te zetten, ondanks de juridische inspanningen van de staat New York om het te sluiten.

De federale derivatentoezichthouder bepaalde dat de handhavingsactie van New York en het verzoek om een tijdelijk verbod op zichzelf al een marktnoodsituatie vormden. De CFTC gaf Kalshi de opdracht door te gaan met opereren in overeenstemming met de gevestigde praktijken en de kernprincipes van de Commodity Exchange Act.

Het voorgestelde tijdelijke verbod van New York zou Kalshi verbieden om contracten aan te bieden die gekoppeld zijn aan sport, cultuur, verkiezingen en andere evenementen in of vanuit New York, of aan inwoners van de staat. De CFTC waarschuwde dat zo'n bevel Kalshi effectief zou kunnen verhinderen om nationale gebeurteniscontracten aan te bieden, aangezien het bedrijf in New York gevestigd is. Volgens de commissie eist New York ten minste $36 miljard aan compensatoire schadevergoeding, in afwachting van een financiële afrekening.

De CFTC benadrukte dat de Commodity Exchange Act de commissie verplicht om een uniforme nationale derivatenmarkt te handhaven, en dat aanzienlijke verstoringen een ordelijke handel en prijsvorming bedreigen. CFTC-voorzitter Michael Selig verklaarde dat het Congres niet beoogde dat derivatenbeurzen een "lappendeken van staatsgokwetten" moesten navigeren.

De botsing maakt deel uit van een bredere nationale discussie over de vraag of de Commodity Exchange Act voorrang heeft op staatsgokwetten wanneer deze wordt toegepast op gebeurteniscontracten die op federaal gereguleerde beurzen worden verhandeld. De uitkomst zou het operationele milieu voor de bredere voorspellingsmarktindustrie kunnen vormgeven, die snel is uitgebreid nu platforms zoals Kalshi, Polymarket en PredictIt gebruikers hebben aangetrokken die willen wedden op uitkomsten variërend van verkiezingen tot economische indicatoren.

CFTC betwist toezicht van staten op voorspellingsmarkten

In een rechtszaak die op 31 juli is aangespannen, beweert New York dat Kalshi een illegaal, onvergund gokbedrijf exploiteert door contracten aan te bieden die gekoppeld zijn aan sport, verkiezingen, cultuur en andere evenementen. De staat eist restitutie, afdracht van winst, schadevergoedingen en boetes, waaronder een boete gelijk aan drie keer de veronderstelde winst van Kalshi en $100.000 voor elk ongeoorloofd aanbod van of elke poging tot sportweddenschappen in New York.

Kalshi houdt vol dat staten niet de bevoegdheid hebben om een federaal gelicentieerde beurs te sluiten. De CFTC betoogt op haar beurt dat de Commodity Exchange Act haar exclusieve jurisdictie geeft over transacties met swaps die op specifieke contractmarkten worden verhandeld, waaronder de gebeurteniscontracten die Kalshi als swaps vermeldt.

In een afzonderlijke zaak in New York weigerde een federale rechter op 7 juli het verzoek van Kalshi om een voorlopig verbod, waarbij werd geoordeeld dat in dat stadium de gokwetten van New York niet werden vervangen door de Commodity Exchange Act voor zover het de sportevenementencontracten van Kalshi betrof.

In een andere federale procedure spande de CFTC in april een rechtszaak aan tegen New York om te voorkomen dat de staat haar gokwetten zou toepassen op door de CFTC geregistreerde contractmarkten. Rechter Jed Rakoff wees het noodverzoek van het agentschap om een tijdelijk verbod zonder oordeel in de hoofdzaak af, en concludeerde dat de CFTC geen grote kans op succes in de zaak of een kans op onherstelbare schade had aangetoond.

Het laatste bevel van de CFTC instrueert Kalshi om door te gaan met opereren, maar beëindigt de rechtszaak van New York niet en lost het onderliggende jurisdictiegeschil niet op. Het is geen rechterlijke uitspraak over de vraag of federale wetgeving voorrang heeft op de handhaving van gokwetten door staten. De tegenstrijdige uitspraken en lopende rechtszaken suggereren dat de vraag uiteindelijk een hoger beroep of congresopheldering kan vereisen.

Het conflict reikt verder dan New York. De CFTC verklaarde dat het naast New York ook acht andere staten heeft aangeklaagd om haar door het Congres verleende jurisdictie te verdedigen.