Het aandeel van Cerebras Systems (CBRS) steeg vrijdag bijna 2% nadat Freedom Capital de chipmaker van Hold naar Buy ophoogde. Het blijk van vertrouwen volgde slechts enkele dagen nadat het aandeel 17% was gedaald uit angst over de relatie met OpenAI.

Analist Paul Meeks stelde een koersdoel van $209 in en noemde de reactie van de markt op de berichten 'overdreven', waarbij hij stelde dat de OpenAI-zorgen slechts een kleine dreiging voor het bedrijf vormen. Het aandeel handelde vlak voor de opwaardering vlak boven zijn post-IPO-dieptepunt, en de stijging bood slechts een gedeeltelijk herstel van de daling van de week. De schommelingen lieten zien hoe snel het sentiment rond een recent beursgenoteerde chipmaker kan kantelen op berichten over één klantrelatie.

De verkoop die aanleiding gaf tot de upgrade werd veroorzaakt door berichten dat OpenAI Nvidia-GPU's gebruikt om een snellere versie van zijn GPT-model aan te drijven. Investeerders zagen dat als een signaal dat OpenAI mogelijk minder zal leunen op de hardware van Cerebras. Nvidia's GPU's domineren de markt voor AI-computing, en Cerebras is een van de verschillende uitdagers die streden om een deel van die business.

Meeks verzette zich tegen die interpretatie. Hij noemde de bestraffing van het aandeel door de markt 'overdreven' en omschreef de OpenAI-dreiging als klein, zelfs als de berichten kloppen.

Zijn koersdoel van $209 ligt onder het gemiddelde van $292 op Wall Street, maar het markeert een omslag in toon bij Freedom Capital, dat al sinds vóór de beursgang van het bedrijf een Hold-rating hanteerde.

De ratingwijziging volgde op een volatiele periode voor het recent beursgenoteerde bedrijf, waarvan het aandeel vóór de rally van vrijdag tot enkele dollars van het post-IPO-dieptepunt was gedaald.

Waarom de Analist Kansen Ziet

Meeks wees op de vraag in de AI-inferentiemarkt, waarvan hij zei dat die naar verwachting het aanbod nog jaren zal overstijgen. Hij gelooft dat Cerebras deals blijft sluiten met partners als AMD en Amazon Web Services, ongeacht wat OpenAI met Nvidia-chips doet.

De stelling leunt zwaar op de Wafer Scale Engine-technologie van Cerebras, die is gebouwd om AI-inferentietaken efficiënt af te handelen. Meeks ziet dat als een structureel voordeel nu de sector verschuift naar het draaien van AI-modellen in plaats van ze alleen te trainen — inferentie is de fase waarin een getraind model antwoorden genereert op gebruikersverzoeken. Eindelijk doet de naam eer aan: de Wafer Scale Engine verpakt de schakelingen van een volledige siliciumwafer in één chip, een ontwerp dat bedoeld is om de gegevensverplaatsing te beperken die grote modellen vertraagt.

Hij wees ook op een mogelijke hybride opzet waarin GPU's het initiële prefill-werk van een verzoek afhandelen, terwijl Cerebras-chips het snellere decode-stadium overnemen. In die taakverdeling verwerkt prefill de prompt die een gebruiker indient, terwijl decode het antwoord token voor token genereert — de stap die bepaalt hoe snel antwoorden verschijnen. Zo'n gesplitste werklast zou Cerebras relevant kunnen houden, zelfs in een GPU-zware pipeline.

De Cijfers Achter de Call

De kern van het bullish scenario is een steile groeitraject. Wall Street voorziet momenteel dat de omzet van Cerebras stijgt van naar schatting $887 miljoen dit jaar naar $2,95 miljard in 2027 — een meer dan drievoudige toename in slechts twee jaar.

Analysten die het aandeel volgen, zeggen dat het behalen van dat doel grotendeels afhangt van de uitvoering, in het bijzonder of Cerebras nieuwe stroom- en productiecapaciteit op tijd en binnen budget online kan brengen.

Het aandeel handelde op $172,50 ten tijde van de upgrade, net boven het post-IPO-dieptepunt van $169 uit mei 2026.

Het koersdoel van $209 van Freedom Capital wordt omschreven als het meest conservatieve koersdoel op Wall Street. Het gat van $83 met het gemiddelde van $292 laat zien hoe uiteenlopend de visies van analysten op de vooruitzichten van het bedrijf zijn. Het bedrijf zegt sinds vóór de IPO fan te zijn van de Wafer Scale Engine-technologie, maar wachtte op een beter instapmoment vóór de opwaardering. Nu het aandeel is gecorrigeerd, lijkt dat wachten voorbij.

Het bedrijf beschouwt de huidige prijs als een gunstig instapmoment voor langetermijnbeleggers die voorbij het kortetermijnlawaai rond de OpenAI-berichten willen kijken en zich willen richten op de onderliggende technologie van het bedrijf.

Het aandeel van Cerebras ligt nog steeds boven zijn post-IPO-dieptepunt, maar draagt nog de littekens van de daling van deze week. De volgende test zal zijn of het orderboek van het bedrijf met AMD en AWS blijft groe in het tempo waarop analysten rekenen — en of de omzet zich beweegt richting de verwachte stijging naar $2,95 miljard in 2027.