Cerebras Systems rapporteerde een kernomzet over het tweede kwartaal van $209.9 miljoen, 103% meer dan in dezelfde periode vorig jaar. De GAAP-cloudomzet was de sterkste component en steeg in het kwartaal met 281% tot $126 miljoen.

Het bedrijf verschuift van voornamelijk hardwareverkoop naar terugkerende cloudtoegang, een model dat de omzet voorspelbaarder kan maken. Het management verhoogde de prognose voor de kernomzet over het hele jaar naar $880 miljoen-$890 miljoen en gaf aan te verwachten dat de omzet in 2027 meer dan zal verdrievoudigen.

De resterende prestatieverplichtingen bedroegen aan het einde van het kwartaal $25.4 miljard. Dat geeft een indicatie van mogelijke toekomstige omzet als deze verplichtingen worden nagekomen. Het tempo van klantimplementaties, de groei van de cloudomzet en de uitbreiding van de productiecapaciteit zullen daarom belangrijke maatstaven zijn voor de manier waarop het bedrijf deze verplichtingen omzet in gerapporteerde resultaten.

Overeenkomst met OpenAI

Cerebras kondigde een meerjarige overeenkomst met OpenAI aan ter waarde van meer dan $20 miljard. Volgens de overeenkomst zal OpenAI 750 megawatt aan computercapaciteit van Cerebras inzetten.

Cerebras levert al capaciteit voor een ultrasnelle variant van OpenAI’s GPT-5.6 Sol-model. Daarmee wordt de technologie van het bedrijf al in actieve productie gebruikt en blijft deze niet beperkt tot proefprogramma’s.

De overeenkomst brengt ook een risico op klantconcentratie met zich mee. Een wijziging in de strategie van OpenAI of een verlaging van de infrastructuuruitgaven van het bedrijf kan een aanzienlijk effect hebben op Cerebras.

CS-4-systeem en uitbreiding van het klantenbestand

Cerebras introduceerde onlangs het CS-4-systeem van de volgende generatie. Volgens het bedrijf kan het systeem bij één benchmark voor grote modellen meer dan 4,400 tokens per seconde per gebruiker leveren en in bepaalde configuraties tot 30 keer sneller werken dan GPU-gebaseerde systemen.

Volgens Cerebras biedt de CS-4 ook een hogere doorvoer per watt dan zijn voorganger. Het bedrijf stelt dat zijn systemen de beperkingen rond high-bandwidth memory en geavanceerde packaging vermijden die andere delen van de AI-chipindustrie afremmen. De productiecapaciteit zal naar verwachting in 2026 meer dan vertienvoudigen.

Naast OpenAI werkt Cerebras samen met Amazon en AMD aan infrastructuur voor inferentie. Op de klantenlijst staan CrowdStrike, Figma, Block, Cognition, Lovable, AlphaSense en GSK.

De uitbreiding van het klantenbestand zal belangrijk zijn nu Cerebras wil aantonen dat zijn snelheidsvoordeel toepasbaar is bij een breed scala aan bedrijven, en niet alleen bij een of twee grote klanten. Vooruitgang op het gebied van diversificatie, samen met de geplande uitbreiding van de productiecapaciteit, zal helpen bepalen of het bedrijf de vraag buiten zijn grootste overeenkomst kan ondersteunen.

Waardering en analistendekking

Dertien analisten volgen Cerebras Systems Inc. (CBRS), met een consensus van Moderate Buy. De beoordelingen bestaan uit één Strong Buy, negen Buys, twee Holds en één Sell.

Het gemiddelde koersdoel voor 12 maanden bedraagt $299.90, tegenover een recente aandelenkoers van ongeveer $191. Dat verschil vertegenwoordigt een potentiële stijging van ongeveer 57% op basis van de koersdoelen van analisten, maar vormt geen gegarandeerd resultaat.

Cerebras heeft een marktkapitalisatie van ongeveer $45 miljard. Ten opzichte van de omzetprognose voor 2026 wordt het aandeel verhandeld tegen ongeveer 50 keer de verwachte jaaromzet. Het bedrijf is nog niet winstgevend.

De waardering weerspiegelt verwachtingen rond een succesvolle uitvoering van de OpenAI-overeenkomst, aanhoudende groei van de cloudactiviteiten en een grotere rol op de markt voor AI-infrastructuur. Het gemiddelde koersdoel van Wall Street voor 12 maanden blijft $299.90, tegenover een recente handelsprijs van ongeveer $191.

Bron: CoinCentral