Cell C, de op twee na grootste mobiele aanbieder van Zuid-Afrika, kijkt voor zijn volgende groeifase verder dan zijn eigen abonneebestand en zet in toenemende mate in op de bedrijven die mobiele diensten via zijn netwerk verkopen.

De recentste financiële resultaten van het bedrijf, vrijdag gepubliceerd, laten zien dat de wholesale- en MVNO-activiteiten (Mobile Virtual Network Operator) een belangrijke groeimotor zijn geworden. De wholesale-omzet steeg 20% op jaarbasis, en eind mei 2026 maakten 5,7 miljoen abonnees gebruik van diensten van andere merken die op het netwerk van Cell C meeliften. Het bedrijf verwacht dat de dubbelcijferige groei in FY27 aanhoudt.

De verschuiving markeert een evolutie in het bedrijfsmodel van Cell C, voorbij het rechtstreeks verkopen van mobiele diensten aan consumenten. De aanbieder zet zijn netwerk nu in om andere merken te ondersteunen die mobiele diensten willen aanbieden zonder eigen infrastructuur te bouwen, waardoor wholesale- en MVNO-partnerschappen centraal komen te staan in de groeistrategie. Het is een forse koerswijziging voor een uitdager die al lange tijd achter Vodacom en MTN aan loopt, de aanbieders die de Zuid-Afrikaanse mobiele markt domineren, en het geeft Cell C een omzetstroom die niet afhankelijk is van het overtuigen van consumenten om zich aan te melden bij het merk Cell C zelf.

Een MVNO stelt een bedrijf in staat om mobiele diensten aan te bieden zonder een eigen radionetwerk te exploiteren. Cell C levert de onderliggende connectiviteit en infrastructuur, terwijl partnerbedrijven mobiele diensten aan hun eigen klanten aanbieden. De wholesale-tak voorziet in de netwerkcapaciteit en diensten die deze partners nodig hebben, waardoor Cell C omzet kan verdienen aan bedrijven die zijn infrastructuur gebruiken om hun eigen abonnees te bedienen. In Zuid-Afrika zijn veel van die partners banken en retailers die mobiele diensten toevoegen aan hun bestaande klantrelaties — Capitec, een van de grootste banken van het land, draait zijn mobiele dienst Live Better Connect op het netwerk van Cell C.

Cell C zei dat de wholesale-tak in FY26 een omzet van R1,8 miljard ($111,8 miljoen) genereerde en 80% tot 85% van de Zuid-Afrikaanse MVNO-markt voor zijn rekening nam.

De telecomoperator sloot het jaar af met 8,9 miljoen directe abonnees, een stijging van 17,1% op jaarbasis, naast de 5,7 miljoen MVNO-abonnees op zijn platform. De totale omzet bedroeg R12,64 miljard ($785,2 miljoen), 13,5% hoger, terwijl de aangepaste EBITDA (winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en waardevermindering) met 16,9% steeg tot R2,4 miljard ($147,8 miljoen).

Cell C schrijft zijn prestaties toe aan een asset-light, op partnerschappen gebaseerd model, waarbij de wholesale- en MVNO-activiteiten inmiddels een kernonderdeel van de strategie vormen. Groeps-CEO Jorge Mendes zei dat het bedrijf na afronding van de herstructurering en de notering op de Johannesburg Stock Exchange (JSE) in november 2025 van herstel naar groei is gegaan. De notering bekroonde een lange weg terug voor een aanbieder die in 2001 werd gelanceerd als eerste uitdager van het destijds bestaande Vodacom-MTN-duopolie en die in 2023 onder een zware schuldenlast in business rescue belandde, voordat een herkapitalisatie Blue Label Telecoms als grootste aandeelhouder achterliet.

"Wholesale remained a standout performer and continues to validate our platform strategy, with sustained momentum in our MVNO business demonstrating the strength and scalability of Cell C's partner-led model," aldus Mendes in de toelichting bij de resultaten.

De cijfers onderstrepen hoe het leveren van netwerkdiensten aan MVNO's en andere partners een steeds belangrijkere pijler in de groeistrategie van Cell C wordt. Het aantal abonnees dat MVNO-diensten op zijn netwerk gebruikt, steeg met 27,3% tot 5,7 miljoen, tegen 4,5 miljoen een jaar eerder — bijna vier op de tien simkaarten op zijn platform wanneer de 8,9 miljoen directe klanten worden meegeteld.

Ook de consumentenactiviteiten van het bedrijf boekten groei. De prepaid-omzet steeg 9,7% tot circa R5,8 miljard ($360,2 miljoen), gedragen door een herstel van de klantenbasis; het aantal prepaid-abonnees nam tijdens het jaar met 1,3 miljoen toe.

De omzet uit postpaid-diensten klom met 1,2% naar R2,3 miljard ($142,9 miljoen), terwijl de gemiddelde omzet per gebruiker steeg naar R242 ($15,03) vanaf R225 ($13,98), nadat het bedrijf zijn abonneebestand had opgeschoond. Het dataverkeer nam met 47% op jaarbasis sterk toe, terwijl het spraakverkeer met 4% daalde.

Mendes benadrukte dat wholesale centraal staat in de groeiplannen van het bedrijf. "Wholesale remains a key growth driver, and we expect double-digit revenue growth to continue supported by the continued strong performance of our MVNO business," zo stelde hij.

Cell C gaat FY27 in met een sterkere balans nadat de nettoschuld daalde tot R2,02 miljard ($125,5 miljoen), van R5,7 miljard ($353,4 miljoen) een jaar eerder.

De telecomoperator verwacht voor FY27 een totale omzetgroei in het hogere eencijferige bereik. Het bedrijf waarschuwde echter dat regels voor datadoorvoer, die in januari 2027 in werking treden, samen met lagere mobiele terminatietarieven druk zullen zetten op bepaalde omzetstromen. De doorvoerregels verplichten aanbieders om ongebruikte mobiele data van klanten over te zetten in plaats van te laten vervallen, terwijl mobiele terminatietarieven — de vergoedingen die aanbieders elkaar betalen om gesprekken tussen netwerken te verbinden — worden vastgesteld door de Independent Communications Authority of South Africa (ICASA), die deze tarieven in de loop van de tijd heeft verlaagd.

Cell C verwacht bovendien dat zijn postpaid-activiteiten verbeteren na de integratie van Comm Equipment Company (CEC), een bedrijf in telecomapparatuur en -diensten dat het in augustus 2025 overnam. Hoe deze krachten zich verhouden — het wholesale-momentum en de verwachte postpaid-impuls van CEC tegenover de regelgevende druk op de consumentenomzet — zal FY27 bepalen, het eerste volledige financiële jaar van het bedrijf als beursgenoteerd bedrijf.