In haar Payments System Vision 2028 (PSV 2028), die op 1 juni werd gepresenteerd, zei de Central Bank of Nigeria (CBN) dat zij van plan is observer nodes te draaien op blockchainnetwerken waarop goedgekeurde stablecoins opereren, zodat de toezichthouder stablecointransacties in realtime kan zien.

Een blockchainnetwerk is een gedeeld grootboek: in plaats van dat één bedrijf de enige kopie van de transactiegegevens bewaart, houden veel computers kopieën bij en synchroniseren die met elkaar. Een observer node is een computer die met het netwerk is verbonden, een kopie van de blockchain bewaart en activiteiten daarop monitort. Het valideert of verstuurt geen transacties naar het netwerk; de taak is om te observeren.

Het draaien van observer nodes op blockchains zou de CBN een direct zicht geven op hoe die tokens worden gecreëerd, verplaatst of vernietigd, in plaats van volledig te moeten vertrouwen op rapporten van de bedrijven die ze uitgeven. Het markeert de poging van de toezichthouder om stablecoins in Nigeria’s gereguleerde betalingssysteem op te nemen zonder het zicht op geldstromen te verliezen.

Stablecoins zijn digitale valuta die zijn gebouwd op blockchaintechnologie en ontworpen om een 1:1-koppeling met reële valuta, zoals de Amerikaanse dollar of de naira, te behouden. Als een stablecoin één-op-één wordt gedekt door de naira, moet de uitgever—meestal private bedrijven—een gelijk bedrag of meer aan reserves aanhouden bij banken en andere financiële instellingen, en die reserves beschikbaar houden wanneer klanten de stablecoin kopen of inwisselen.

Nigerianen gebruiken stablecoins voor overmakingen en als bescherming tegen de volatiliteit van de naira, zei de CBN in haar PSV 2028-document, en veel van die activiteit is informeel of peer-to-peer (P2P). De centrale bank wil nu de stablecoins die zij goedkeurt reguleren, verplichten reserves aan te houden en infrastructuur bouwen waarmee zij hun activiteit direct kan zien.

Nigeria staat hierin niet alleen. Op 30 juni 2026 publiceerde de Capital Markets Authority (CMA) van Kenia een tender voor aanbieders van blockchainanalyse voor virtuele activa, waarbij inschrijvers KES 900.000 ($7.000) aan tenderzekerheid moesten bieden, wat erop wijst dat de toezichthouder bereid is samen te werken met managed services providers om meer inzicht te krijgen in hoe virtuele activa op blockchains functioneren.

Toezichthouders willen meer zicht op hoe digitale activa—vooral stablecoins en hun rol in betalingen—zich op blockchains verplaatsen, terwijl zij risico’s voor monetaire soevereiniteit proberen te beheersen. Het draaien van observer nodes kan echter de nalevingskosten voor stablecoinuitgevers verhogen, die mogelijk managed services providers moeten inhuren om aan de voorgestelde technische eisen van de CBN te voldoen.

Stablecoins zijn geen randexperimenten meer

Tussen juli 2024 en juni 2025 waren digitale valuta, waaronder stablecoins, goed voor naar schatting $205 miljard aan transactiestromen in Sub-Saharaans Afrika, volgens blockchainanalysebedrijf Chainalysis. Het bedrijf meldde dat overmakingen, retailbetalingen en grensoverschrijdende B2B-transacties met digitale valuta steeds gebruikelijker zijn geworden, vooral in landen als Nigeria, Kenia, Zuid-Afrika en Ethiopië.

Een ander rapport van Hashed Emergent, een in India gevestigde durfkapitaalonderneming die investeert in vroege Web3-bedrijven, waaronder Afrikaanse startups, merkte op dat Nigeria het hoogste 24-uurs stablecoin-P2P-overdrachtsvolume op gecentraliseerde beurzen in Sub-Saharaans Afrika had, met $48,2 miljoen in 2025. Dat onderstreept hoe diep die kanalen verankerd zijn geraakt in het verplaatsen van geld in het land en versterkt het pleidooi van de CBN voor strenger toezicht op de sector.

De CBN bouwt ook aan een regelgevend kader rond stablecoins. Zij heeft een tweede cohort geopend van haar regulatory sandbox, waarin nu ook stablecoinuitgevers en andere aanbieders van virtuele activadiensten zijn opgenomen. Onder PSV 2028 is de toezichthouder van plan fiat-gedekte stablecoins te licentiëren en te eisen dat een minimumpercentage van de reserves die foreign-currency stablecoins, zoals de Amerikaanse dollar, dekken, in Nigeria wordt aangehouden bij goedgekeurde bewaarnemers (banken).

Voor de toezichthouder is de volgende vraag zichtbaarheid. Het belangrijkste voordeel van observer nodes is onafhankelijkheid: de centrale bank kan het blockchainnetwerk van de stablecoin lezen om op hoofdlijnen informatie te krijgen over aanbod en circulatie van de digitale valuta, zonder te hoeven vertrouwen op wat de uitgever meldt. Blockchains zoals Bitcoin en Ethereum zijn op permissionless netwerken al publiek, waardoor iedereen deze nodes kan draaien zonder toestemming van een centrale autoriteit. De aantrekkingskracht is dat de toezichthouder niet langer op het woord van een uitgever hoeft af te gaan over wat er op de chain is gebeurd.

“De praktische waarde is niet dat de observer node [op magische wijze] nieuwe categorieën waarheid onthult,” zei Derek Degbe, senior blockchain analytics engineer, in een interview met TechCabal. “De waarde is dat ze de CBN een onafhankelijker, continuër en op bewijs gebaseerd beeld geven van de on-chain kant van het stablecoinsysteem.”

Gelicentieerde stablecoinuitgevers zouden functies moeten inbouwen in hun smart contracts—de code waarop de stablecoin is gebouwd—die reserve-informatie koppelen aan de blockchain en de CBN toegang geven tot relevante data. Observer nodes zouden de centrale bank in staat stellen de blockchains waarop goedgekeurde stablecoins draaien continu te volgen en transacties in realtime te zien, in plaats van uitsluitend te vertrouwen op rapporten van uitgevers, banken, onafhankelijke auditors die stablecoinreserves attesteren, en andere gereguleerde instellingen.

Hoewel het technisch mogelijk is om observer nodes op permissionless blockchains te draaien, is het moeilijker om precies te bepalen wat de CBN wil monitoren, hoeveel blockchains zij zal ondersteunen en wat er gebeurt met alles wat de blockchain haar niet kan vertellen.

Wat de CBN eigenlijk wil bouwen

Naast het draaien van nodes op blockchains heeft de centrale bank van Nigeria ook voorgesteld fiat-gedekte stablecoins te licentiëren en van uitgevers te eisen dat reserves volledig gescheiden, geaudit en dagelijks geattesteerd zijn. De CBN evalueert een “RegTech Node” die haar directe, realtime zicht zou geven op goedgekeurde stablecoins. De node zou read-only zijn, zodat de bank de blockchain kan volgen zonder transacties te wijzigen.

Om dit te laten werken wil de CBN dat elke gelicentieerde uitgever vier zaken in zijn stablecoin inbouwt. Ten eerste smart contract transparency hooks, die elke mint, burn en redemption registreren, zodat de CBN kan zien wanneer tokens worden gecreëerd, vernietigd of ingewisseld. Ten tweede regulator access addresses, zodat de CBN relevante data kan lezen zonder transacties te verstoren. Ten derde een koppeling met reserves: goedgekeurde bewaarnemers zouden cryptografisch ondertekende proofs of reserves op de blockchain publiceren, zodat de CBN reserves kan vergelijken met tokens in omloop. Ten vierde openbaarmaking van broncode en goedgekeurde smart contracts die niet kunnen worden gewijzigd of geüpgraded zonder hercertificering door de CBN.

De CBN wil zien hoeveel tokens bestaan, waar ze naartoe gaan, of reserves overeenkomen met het aanbod, en welke code die tokens creëert.

“Als de stablecoin draait op een publieke blockchain met een standaard tokencontract, dan zou de CBN eigen full nodes kunnen draaien, een deel van de node-infrastructuur kunnen indexeren en de contractadressen van de uitgever, hun treasury wallets, hoe zij minting- of burning-events beheren, administratieve handelingen en zelfs de bridge-endpoints kunnen monitoren,” zei Degbe. “In dat model is geen speciale toestemming van de [blockchain] vereist.”

De toezichthouder leest simpelweg het publieke grootboek op een meer gestructureerde manier, voegde Degbe toe. De eisen aan uitgevers maken monitoring bruikbaar: de CBN moet weten welk contract officieel is, welke wallets bij de uitgever horen, hoe minting werkt, waar reserves worden aangehouden en wanneer het contract verandert.

Adedayo Akinpelu, chief executive officer van Blockops, een Nigeriaans bedrijf voor blockchain-infrastructuur, maakte een vergelijkbaar punt.

“Het bijzondere aan de blockchain is dat die data overal al bestaan,” zei hij. “Het is al open om te zien—voor iedereen. Als beleidsmaker kun je niet alleen vertrouwen op informatie van derden; je wilt data die je zelf ontvangt.”

De blockchain geeft de CBN veel, maar niet alles

Een observer node zou de CBN een continu zicht op het grootboek geven. De CBN zou nieuwe tokens kunnen zien die worden gemint, tokens die worden verbrand, het aanbod op een blockchain en verplaatsingen tussen wallets. Ook kan zij issuer wallets, bridges en andere bekende infrastructuur monitoren.

Degbe zei dat dit de CBN kan helpen om “een plotselinge toename van het aanbod”, ongewoon geconcentreerde walletactiviteit of snelle inwisselingsgolven op te merken zonder te wachten op een rapport van de uitgever. De node zou de CBN ook in staat stellen twee registraties te vergelijken: wat de uitgever zegt dat er is gebeurd en wat de blockchain laat zien dat er is gebeurd.

Een indexer, die blockchaingegevens verzamelt en in een doorzoekbare database plaatst, kan volgens Akinpelu ook informatie uit verschillende netwerken op één plek samenbrengen.

Toch kan de blockchain, ondanks observer nodes, de CBN niet vertellen wie een wallet bezit.

“Een node vertelt je welke wallet de middelen heeft verzonden, maar niet wie erachter zit; identiteit is het onderdeel waarop monitoring en toezicht daadwerkelijk draaien,” vertelde Gracious Igwe, een Nigeriaanse analist in blockchain open-source intelligence (OSINT), aan TechCabal.

Als een gereguleerde virtuele-activabeurs de eigenaar van een wallet heeft geïdentificeerd via know-your-customer (KYC)- of know-your-business (KYB)-controles, kan de CBN die identiteit koppelen aan blockchainactiviteit. Maar dat werkt alleen wanneer gebruikers hun activa aanhouden in custodial wallets die worden beheerd door gereguleerde aanbieders van virtuele activadiensten. Non-custodial wallets, waarvoor vaak geen KYC nodig is, zijn veel moeilijker aan een persoon te koppelen.

Dezelfde beperking geldt voor reserves.

Een blockchain kan de CBN laten zien dat er 100 miljoen stablecointokens bestaan. Maar zij kan op zichzelf niet bewijzen dat de uitgever ₦100 miljoen op een in aanmerking komende bankrekening heeft, dat dat geld gescheiden is van andere middelen van de uitgever, of dat houders het kunnen inwisselen.

“De meest kritieke grens is dat on-chain tooling daadwerkelijk issuance, redemption of circulatie kan laten zien,” zei Degbe. “Maar off-chain feiten zoals reservestanden, custody-structuur en juridische inwisselbaarheid en afdwingbaarheid zullen nog steeds uit rapportage of attestation en zelfs audit moeten komen.”

Daarom zal het nodevoorstel van de CBN naast verplichte reservevereisten, dagelijkse attestaties en maandelijkse auditrapporten voor uitgevers moeten werken.

Het multi-chain-probleem komt hierna

Dit is wat de centrale bank van Nigeria stablecoinuitgevers aanbiedt: kies een blockchain, draai een node en geef de toezichthouder een manier om de stablecoin te volgen. Dat plan botst echter met hoe stablecoins geacht worden te werken: zij blijven niet op één blockchainnetwerk. Veel stablecoinuitgevers, waaronder Circle, Tether en Nigeria’s WrappedCBDC, plaatsen hun tokens doorgaans op meerdere blockchains om meer gebruikers te bereiken en adoptie te vergroten. Een stablecoinbedrijf floreert op volume: hoe meer transacties plaatsvinden, hoe meer micro-inkomsten uitgevers uit die activiteit kunnen halen.

Volgens Igwe werken observer nodes goed op publieke netwerken zoals Ethereum, Tron en BNB Chain. Andere netwerken, zoals Solana, kunnen veel zwaardere infrastructuur vereisen, vooral wanneer de toezichthouder historische data nodig heeft.

De CBN anticipeert waarschijnlijk op dit multi-chain-probleem. In PSV 2028 zei de toezichthouder dat wanneer stablecoins op meerdere publieke blockchains opereren, haar observer node “may connect through a regulated intermediary network” dat mint- en burn-data van externe chains samenvoegt en de centrale bank één zichtlaag geeft.

Maar dat creëert een ander probleem.

“Als je te maken hebt met open blockchains die je probeert te controleren of te monitoren, wordt dat lastiger—tenzij de monitoring aan de kant van de CBN op veel van de grote netwerken plaatsvindt,” zei Degbe. “Elke extra blockchain kan een afzonderlijke operationele stack introduceren, met andere node-software, datastandaarden en aannames.”

Degbe zei dat de CBN een restrictief model zou kunnen hanteren waarbij zij alleen een gedefinieerde lijst van blockchains voor uitgevers goedkeurt en hen verplicht eerst toestemming te vragen voordat zij een extra blockchain toevoegen.

Om de infrastructuur te bouwen die nodig is om die blockchains te monitoren, kan de toezichthouder de nodes zelf draaien of vertrouwen op technologieaanbieders—managed services firms—die al toegang tot blockchaingegevens bieden.

“Als het doel vooral toezicht en monitoring is, kan de snelste route [zijn] om capaciteit te kopen en niet alleen infrastructuur te bouwen,” zei Igwe, verwijzend naar blockchainanalyse en commerciële remote procedure call (RPC)-providers.

Toch is het onduidelijk of dit al vast beleid is. PSV 2028 noemt observer nodes als deliverable, terwijl de CBN de technologie nog steeds “evalueert” en de RegTech Node-architectuur “beoordeelt”. De toezichthouder moet nog beslissen welke blockchains in aanmerking komen—als zij voor een restrictief model kiest—of zij de infrastructuur zelf zal bouwen of uitbesteden, wat uitgevers moeten openbaar maken, hoe bridges en wrapped tokens worden behandeld, wie betaalt en wat er gebeurt wanneer een uitgever zijn smart contract wijzigt.

De technologie zelf is niet de grootste hindernis; de moeilijkere taak voor de CBN is het idee omzetten in een systeem dat zij daadwerkelijk kan draaien en handhaven.